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| 公共資金違規(guī)進(jìn)入股市危及國(guó)計(jì)民生 |
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| 2007-06-21 作者：周俊生 來源:上海證券報(bào) |
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股票市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng),，像磁石一樣緊緊地吸引著社會(huì)的興奮點(diǎn),。即使是在前幾年市場(chǎng)低迷的情況下，進(jìn)入股市的各路資金也一直風(fēng)起云涌,，更不要說在目前的大牛市中了,。據(jù)報(bào)道，在上海市高院前日召開的新聞發(fā)布會(huì)上,，上海市法院系統(tǒng)在近幾年審理的股票交易糾紛案中,，涉及違規(guī)進(jìn)入股票市場(chǎng)的公共資金高達(dá)63億元。這只是上海一地的數(shù)字,，而且只是法院系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字,，如果擴(kuò)展到全國(guó)，如果把未出現(xiàn)法律糾紛的違規(guī)入市公共資金一起統(tǒng)計(jì)進(jìn)去,，相信數(shù)字更為驚人,。
所謂公共資金,，按上海市高院的說法,，指的是社保基金,、教育基金,、房屋維修基金、工會(huì)基金等有專項(xiàng)用途的資金,。它們的來源或者是國(guó)家撥款,，或者是公民按規(guī)定交納于指定機(jī)構(gòu)由其代為管理的款項(xiàng)，都有專門的用途,，關(guān)系到國(guó)計(jì)的穩(wěn)定和民生的福祉,。把這些資金投入到風(fēng)險(xiǎn)變幻莫測(cè)的股票市場(chǎng)中，一旦遭受嚴(yán)重?fù)p失,，就會(huì)發(fā)生一系列的問題,，危及資金的安全性，危及國(guó)計(jì)民生的正常展開,。在上海市高院披露的案例中,，華東師范大學(xué)的案例就集中說明了這種風(fēng)險(xiǎn),。2004年1月，華東師大投資3000萬元,，委托銀河證券代理國(guó)債投資,，當(dāng)時(shí)銀河證券保證，收益率不低于7%,。而結(jié)果是,，銀河證券將該筆資金用于買賣股票，最后只償還投資資金1400萬元及收益105萬元,。由于這3000萬元是華東師大的教育資金,，數(shù)額巨大，一度給學(xué)校的教學(xué)工作造成很大的被動(dòng),。
根據(jù)國(guó)家的規(guī)定,，公共資金不能用于買賣股票，但可以買賣國(guó)債,。國(guó)家作出這樣的規(guī)定,，是基于減低公共資金進(jìn)入市場(chǎng)后的風(fēng)險(xiǎn)，確保國(guó)計(jì)民生的正常運(yùn)行不受干擾,。但是,，從華東師大和銀河證券簽下的這份協(xié)議卻可以看出，公共資金的掌管人將資金交予證券商,，其資金的安全性完全系于券商的誠(chéng)信基礎(chǔ),。但問題在于，如果只是投資國(guó)債,，按目前的國(guó)債收益水平,，要實(shí)現(xiàn)7%的年收益率是完全不可能的，證券商其實(shí)從一開始就確定了投資股市的目標(biāo),，從而使這筆資金陷于高風(fēng)險(xiǎn)之中,。這種所謂的保底條款本身是不公平的，它將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁于券商一方,，券商只能用變更投資內(nèi)容的手段來確保盈利,。事實(shí)上，一旦出現(xiàn)虧損,，司法部門也不可能依據(jù)這種顯失公平的保底條款來斷案,，公共資金最終將承受風(fēng)險(xiǎn)。
也許有人要說,，公共資金進(jìn)入股市,，虧損了固然有損于資金的安全性，但如果盈利了,，則豈不是可以使資金實(shí)現(xiàn)增值,？這種邏輯模糊了公共資金使用的嚴(yán)肅性,，也加大了股票市場(chǎng)的動(dòng)蕩，侵犯了其他投資者,，特別是散戶股民的合法利益,。如果公共資金大量進(jìn)入股市，其造成的一個(gè)后果是使股市市值出現(xiàn)失真,，造成市場(chǎng)虛假繁榮的假象,。特別是像利用公共資金申購(gòu)新股，表面上看是保證了盈利,，但由于其數(shù)量通常很龐大,，常常導(dǎo)致申購(gòu)資金急劇增加，使散戶股民的中簽率急劇降低,，客觀上也侵害了他們的利益,。目前新股發(fā)行的中簽率十分低下，散戶股民已很難參與一級(jí)市場(chǎng),，這種現(xiàn)象的發(fā)生,，與過多的公共資金混跡于新股申購(gòu)領(lǐng)域，有著很大的關(guān)系,。
上海市高院新聞發(fā)布會(huì)披露的情況,，只是公共資金進(jìn)入股市的冰山一角。對(duì)于這種嚴(yán)重危及國(guó)計(jì)民生,，擾亂市場(chǎng)秩序,、侵犯投資者利益的行為，有關(guān)部門不能坐視不管,，更不能等鬧到了法院才意識(shí)到問題的嚴(yán)重性,。公共資金的內(nèi)容十分龐雜，目前,，各級(jí)政府已經(jīng)加大了對(duì)社�,；鹗褂玫谋O(jiān)管,，但對(duì)其他類型的資金,，由于涉及的面相對(duì)較小，其使用還缺少有效的監(jiān)控,。因此,，公共資金的各級(jí)主管部門應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)資金使用安全性的監(jiān)控，堵住漏洞,，不讓其流入股市等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域,。保證了公共資金的正當(dāng)使用，也就是在相當(dāng)程度上保證了國(guó)計(jì)民生的良性運(yùn)作,。 |
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