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6月18日，中國銀監(jiān)會對涉及國有企業(yè)挪用短期貸款進入證券市場和房地產市場的8家銀行分支機構分別給予了罰款,、暫停部分業(yè)務,、擬取消高管任職資格等處罰。（見新京報昨日相關報道）
處罰措施出臺后,，也有業(yè)內人士對此憂心忡忡,，認為監(jiān)管層此舉是“治亂世用重典”，旨在對當前再度火爆的股票市場進行打壓。的確,，股市大盤在上月底突破4300點,、創(chuàng)出歷史新高后，隨著印花稅政策的出臺而大幅跳水,，也令不少投資者損失慘重,。但近幾天，多方重新蓄積能量并不斷上攻,，大盤再次逼近4300點,。由此來看，監(jiān)管層處罰措施恰在此時的出臺的確有打壓股市之嫌,。
不過,，依法對市場監(jiān)管是一項持續(xù)性、始終如一的工作,，與股價的高低并無關聯(lián),，或者說，監(jiān)管的尺度和處罰的標準當無牛市與熊市之分,。但客觀來說,，股市處于低迷階段時，交易清淡,，獲利機會少,，違規(guī)交易和投機行為也自然相對要少。而股市處于高漲階段時,，出現(xiàn)違規(guī)交易的概率顯然要高,，由于形成了巨大的財富示范效應，無疑會吸引大量的社會資金涌入股市,，這里面,，既包括居民儲蓄存款搬家等合法行為，也包括國有企業(yè)從銀行貸款入市等違規(guī)行為,。這一分析意在說明,，股市處于牛市時監(jiān)管層面臨的壓力要更重、開出的罰單也會更多,。
對于銀行信貸資金入市，也有不少人提出疑問,，作為獨立經營的經濟實體,，既然股市收益高，企業(yè)為何不能貸款炒股呢,？其實,，禁止銀行信貸資金進入股市，這也是十年前為抑制股市投機的“老規(guī)定”，放到今天來看,，這一規(guī)定也并不過時,。
首先，股市特別是股票二級市場,，其本身并不創(chuàng)造財富,，而只是財富再分配的場所。由于企業(yè)都是具體從事某一特定領域的經營活動,，如果企業(yè)大量從事股票投資,，一是其本身并非專業(yè)性的投資機構，二是會使其業(yè)務經營舍本逐末,，這將對實體經濟的發(fā)展帶來傷害,，也不利于整個國家國力的不斷增強。
其次,，從銀行角度來看,，如果信貸資金大批量進入股市無疑會堆積其系統(tǒng)性風險。因為,，沒有只漲不跌的股市,，也沒有只賺不賠的股票，一旦股市大幅下挫,，銀行有可能面臨滅頂之災,。美國1929年的股市暴跌曾導致上百家銀行破產，其教訓今天依然值得汲取,。
目前,，我國金融業(yè)依舊采取分業(yè)經營，這也飽受了各方詰難,。其實,，分業(yè)經營有利于控制風險，而混業(yè)經營則著眼于提高效率,，因此,，從長遠來看，金融業(yè)經營面臨從分業(yè)到混業(yè)的不斷轉換,。
但這里的關鍵問題在于,，必須建立“防火墻”以阻止金融風險在銀行、證券等行業(yè)間的交叉與傳遞,。從目前金融機構的風險管理狀況來看,，當前還不具備完全走向混業(yè)經營的市場條件。
事實上,，隨著銀行業(yè)的全面開放,，各家銀行的市場競爭日趨激烈,，經營壓力也不斷增大。不少銀行在實際操作中出于擴大業(yè)務量,、攬住客戶等種種目的,，不自覺地放松了對貸款企業(yè)的監(jiān)督。比如,，有的銀行推出了不問資金用途的綜合貸款,，幾十年來在教科書被視作銀行經營“傳家寶”的“貸款三查”在某些銀行也開始走樣，“三查”只剩了兩查,，對貸款只重視事前的調查和事中的審查,，而忽視了事后的檢查。
其實,，銀行經營中也有不少苦衷,，畢竟工作量很大，競爭壓力也不小,，總去檢查又怕得罪了,、丟失了客戶。同時,，有的信貸人員也有麻痹心理,，覺得企業(yè)已有了擔保或抵押,，貸款使用自然出不了大問題,。
銀行的這些做法也自然使得個別企業(yè)感到有機可乘，也為違規(guī)挪用信貸資金打開了方便之門,。
（中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任） |