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支撐今年股市快速上漲的一個重要因素是一季度企業(yè)利潤大幅增長,。據(jù)統(tǒng)計,，一季度上市公司營業(yè)收入和凈利潤總額雙雙出現(xiàn)增長,，凈利潤增速達到98.5%,，差不多翻了一番,。這些情況,，歷史上前所未有,。
當前企業(yè)利潤的大幅增長,，主要與一季度消費和出口的快速增長有關，而一季度消費和出口的快速增長又與春節(jié)因素,、股市上漲的財富效應因素有關,。
消費的增長與居民收入持續(xù)增長有關，但一季度的超常增長,，則與春節(jié)因素有關。今年春節(jié)是在2月下旬（去年是在1月份）,，延續(xù)到3月份,，導致了2、3月份消費的高速增長,。
同時,，消費的增長還與股市上漲的財富效應有關。
去年以來,，居民投資股票和基金的資金不斷增多,，資本市場行情高漲，居民實際收入和預期收入均高速增長,，推動了消費的增長,。
今年一季度，我國出口增長27.8％,，尤其是2月份出口增速達到創(chuàng)紀錄的51.7％,。
這種異常現(xiàn)象主要受兩個因素的影響：一是因為鋼鐵和紡織行業(yè)出口退稅政策調整,，廠商大量提前出口,；二是春節(jié)在2月下旬，出口廠商在節(jié)前抓緊生產和出口,。而且,，出口增長中也有一定的虛增成分。
因此,，一季度企業(yè)利潤的大幅增長是受一些特定因素的影響,，并不具有趨勢性。
同時,，更要看到一些政策因素將對企業(yè)利潤產生不利影響,。
減順差將是今年我國宏觀調控的主要目標。一方面,，國家將綜合運用匯率,、出口退稅和加工貿易政策，限制資源消耗大、環(huán)境污染嚴重的產品出口,；另一方面,，將加大對假報出口、以次充好,、低價高報以及利用小規(guī)模納稅人貨物,、未繳稅或繳稅不足貨物實施騙取出口退稅活動的打擊力度，擠壓對外出口中的虛假成分,。
比如,，財政部在5月21日宣布，自6月1日起對142項商品加征出口關稅,，重點是對80多種鋼鐵產品進一步加征5％至10％的出口關稅,。這將對鋼鐵行業(yè)的利潤增長產生重大影響，而鋼鐵類上市公司的利潤在一季度幾乎都翻番了,。
節(jié)能減排是今年我國經濟工作的另一個大事,。資源性產品價格和排污收費標準將會有較大提高，這些都會增加企業(yè)成本,，對企業(yè)利潤產生影響,。
總的來看，上述因素不支撐企業(yè)利潤繼續(xù)大幅增長,，上市公司的中報業(yè)績可能沒有一季度那么風光了,。
而沒有業(yè)績支撐的股市是很難持續(xù)快速上漲的。 |