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有消息披露，最近,，深圳有15只私募基金采用信托的方式進入資本市場,，私募基金大大方方地亮出身份，這在中國資本市場的歷史上還沒有過,，無疑是一件值得注意的大事,。
中國的私募基金到底有多少，這是一個誰也說不清的數字,。隨著資本市場的快速發(fā)展,，我國城鄉(xiāng)居民的投資熱情空前高漲。但是,，對于一般的老百姓來說,，直接參與股票市場還有一定的難度，變幻莫測的個股漲跌讓他們難以駕馭,。因此,，多年來,，代客炒股的生意生生不息。近幾年來,，國家大力發(fā)展公募的證券投資基金,，但仍不能滿足需要。從這一點來說,，私募基金的日趨興盛,，有其合理的因素。
從私募基金的發(fā)展中,，我們可以看到一個明顯的事實,，我國資本市場盡管已經有了很大的發(fā)展，但還是不能與我國高速增長中的經濟發(fā)展水平相適應,。就像羅馬不可能在一天之內建成,，我們也不可能在短時期內建設起一個完全與經濟發(fā)展水平相匹配的資本市場。因此,，努力開拓現有的多種資源,，建立一個多層次的資本市場，以適應不同需求的投資者的需要,。在這方面,，發(fā)展私募基金，將其納入到多層次資本市場的體系中,，顯然大有文章可做,。
說到建立多層次資本市場，我們的注意力往往只是局限在滬深兩地交易所上市的股票,、債券,、基金等。前幾年,，我國曾大力研討發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場,，并在深圳建立了中小板市場。當時的初衷是為了適應中小企業(yè)的融資需求,，但從幾年來的實際情況看,，在中小企業(yè)板上市的股票與主板市場上市的股票已經沒有什么大的區(qū)別，中小板市場的功能沒有得到進一步的發(fā)揮,。而如證券投資基金以及債券市場,，由于它們都是公募性質，其活動的中心依然在證券交易所,，多層次資本市場的架構也就難以搭建起來,。因此，把私募基金納入到多層次資本市場的體系中，可以讓我們的視野從證券交易所跳躍出去,，得到更廣闊的施展空間,。
讓私募基金進入資本市場，目前最要緊的是給私募基金“正名”,、“正身”,。多年來，盡管私募基金一直表現得很活躍,，但管理部門對此一直未有很明確的說法,，使其處于自生自滅的狀態(tài)。管理部門采取這樣的態(tài)度,，也許有他們的苦衷,，私募基金情況復雜，很難用一部統(tǒng)一的法規(guī)將其“一刀切”,，而且其大多處于“地下”運行,，管理上存在著很大的難度。但是,，長期放任的一個最明顯的結果,，卻是使市場的情況變得越來越復雜。一方面,，這些私募基金由于身份不明朗,，它們不得不以其他內容進行工商登記，或者干脆沒有進行工商登記,。這導致它們的盈利情況全憑基金經理人自己“報賬”,，不僅基金投資人的合法權益很難得到保障，而且使相當部分的國家稅收流失,。另一方面,，由于缺少管理,，近幾年一些以詐騙為目的的所謂“私募基金”更是大行其道,，甚至驚動了國務院出面制訂專門文件部署打擊活動。最新一期《瞭望東方周刊》刊有一篇《寶源“私募基金”：從頭騙到尾》,，集中反映了這方面的問題,。
就我國資本市場的目前狀況來說，還沒有為私募基金的發(fā)展做好充分的準備,。因此,，有關部門應該抓住目前的有利時機，集中研究私募基金發(fā)展中的問題,，盡快出臺有關法律,，解決政策上可能存在的一些漏洞。我們相信，在不遠的未來,，一定會有更多的私募基金像深圳的15家基金一樣,，大大方方地登臺亮相，而且,，它們也不必像目前我們見到的這15家基金那樣,，要采用信托的方式“繞道”進場。 |
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