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宏觀經(jīng)濟增長速度的放慢將對我國經(jīng)濟的健康增長帶來多方面的挑戰(zhàn),。房地產(chǎn)市場的回穩(wěn),，不可避免地導致銀行體系中不良資產(chǎn)的增加,；經(jīng)濟增長放緩將釋放出一定的原有就業(yè)量,，從而增大就業(yè)壓力,；股票市場增速減緩將伴隨著市場消費和預期的調(diào)整,。從長期發(fā)展來說,，這些經(jīng)濟增長放緩帶來的問題是不可回避的,。對這種經(jīng)濟調(diào)整的陣痛，需要政府采取多種配套和細化措施來化解,。
今年以來,，我國經(jīng)濟繼續(xù)保持了前兩年的快速增長勢頭，甚至有進一步加速跡象,。與此同時,，貨幣環(huán)境寬松，股權(quán)分置改革取得重大進展,，資本市場日趨活躍,，上證指數(shù)從2005年底的1100點突破性上漲，12月份更是連續(xù)創(chuàng)出了歷史新高,。今年宏觀經(jīng)濟的高速增長,，已成定局而毫無懸念。
但是,，在樂觀地看待我們已經(jīng)取得成就的同時,，也應該看到，我國宏觀經(jīng)濟運行中原有的矛盾仍沒有得到明顯解決,，而現(xiàn)在面臨的新問題,、新挑戰(zhàn)也更復雜嚴峻，所謂的“高增長,、低通脹”有難以為繼之勢,，宏觀經(jīng)濟將呈穩(wěn)中回調(diào)態(tài)勢。對經(jīng)濟增長的未來軌跡,，我們需要冷靜分析對待,。
經(jīng)濟增長的結(jié)構(gòu)性矛盾并未有效解決，經(jīng)濟自我緊縮的力量加強,。我國的經(jīng)濟增長一直是處于一種非均衡的結(jié)構(gòu)性過剩的發(fā)展路徑上,。經(jīng)濟增長方式表現(xiàn)為投資沖動和消費不足的雙重矛盾。宏觀經(jīng)濟的這種經(jīng)濟增長模式有著其存在的微觀基礎(chǔ),。在我國資金利率尚未完全市場化,，資金的使用成本相對較低，刺激了政府和企業(yè)的投資需求,。投資需求,，尤其是地方政府的投資沖動依然強烈，投資饑渴的問題始終存在,。而在國有企業(yè)中,，仍然缺乏有效的市場機制和利潤目標的制約，又往往可以較低的利率獲得資金的支持,。低的資金價格與低的要素資源價格和低的勞動力成本價格相結(jié)合,，因而投資主體具有難以抑制的投資沖動,。而投資的增長即意味著未來生產(chǎn)能力的增長，從而造成進一步的供給相對過剩,。從需求面講,，在勞動力過剩的情況下，資本長期優(yōu)于勞動力,，勞動力的收入部分地被資本侵占,，加上高儲蓄率的影響，居民的消費需求長期萎靡不振,。供給和需求的矛盾又加大了通貨緊縮的壓力,，因而在我國經(jīng)濟保持高速增長的情況下，宏觀經(jīng)濟不會出現(xiàn)通常情況下的高增長伴隨著高通脹的情況,，而是出現(xiàn)了長達數(shù)年的低通脹的局面。
但是,，“高增長,、低通脹”的經(jīng)濟增長方式在長期中是不可實現(xiàn)的。經(jīng)濟增長中伴隨著的產(chǎn)出的迅速增長只能通過投資的形式予以消化,，而投資又意味著下一期更大的生產(chǎn)能力,，從而使得經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性矛盾進一步加劇。供給和需求的進一步失衡將加大通貨緊縮的壓力,，并進而強化居民的儲蓄意愿和消費需求的進一步萎靡,。這樣，宏觀經(jīng)濟非均衡的狀態(tài)就走向更深的非均衡,，經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性過剩的矛盾進一步尖銳,。從今年的產(chǎn)出、投資,、物價等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)中可以看出,，經(jīng)濟快速增長引致的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾的加劇，宏觀經(jīng)濟自我緊縮的力量進一步加強,，對經(jīng)濟的快速增長已經(jīng)起到抑制作用,，并伴隨著物價水平的進一步走低。
宏觀調(diào)控的效應進一步顯現(xiàn),。針對國民經(jīng)濟中投資增長過快,、流動性過剩的突出矛盾，今年宏觀調(diào)控的力度進一步加強,。在貨幣政策方面,，年內(nèi)三次調(diào)整存款準備金率，累計已經(jīng)上調(diào)1.5個百分點,；在一季度和二季度,，又先后兩次調(diào)整金融機構(gòu)貸款基準利率，提高了企業(yè)的融資成本。同時,，宏觀調(diào)控以把緊土地和信貸為重點,，嚴格土地項目管理，規(guī)范土地出讓行為,，控制信貸資金的擴張,，對房地產(chǎn)等行業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生了一定的影響。應該看到,，宏觀調(diào)控對我國經(jīng)濟的影響,，決不僅僅限于固定資產(chǎn)投資增長率的回落和房地產(chǎn)市場向理性化的發(fā)展，而是有著更多長錯綜復雜的問題一起伴隨著經(jīng)濟增長的放緩,。長期以來,，房地產(chǎn)業(yè)在我國的經(jīng)濟增長更多地扮演了一個"發(fā)動機"的角色，在宏觀經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性過剩中,，房地產(chǎn)業(yè)大量使用和消耗的建筑材料,、日用產(chǎn)品正是我國產(chǎn)能過剩所集中的鋼鐵、水泥等重工業(yè)和建材行業(yè),。與此同時,，房地產(chǎn)產(chǎn)品也是在消費市場疲軟的情況下，居民收入的現(xiàn)實購買力的重要渠道,。換個就業(yè)角度來講,，房地產(chǎn)行業(yè)作為一種勞動密集型行業(yè)，也是吸收大量的農(nóng)村剩余勞動力的行業(yè),。因而,，當前宏觀調(diào)控下房地產(chǎn)業(yè)的放緩，將會使得經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性矛盾進一步暴露和激化,，鋼鐵,、水泥等行業(yè)的過剩局面加劇，房地產(chǎn)業(yè)吸收的勞動力大幅度減少,，并伴隨著經(jīng)濟增長的放緩,。
財政收入快速增長，財政政策的自動穩(wěn)定功能凸顯,。以財政收入方面來說,，當經(jīng)濟增長快時，收入增加,，稅收會隨企業(yè)和個人收入增加而自動增加,，從而起到抑制經(jīng)濟過熱的作用。當經(jīng)濟增長慢時,，國民收入水平下降,，相應地政府稅收會自動減少,，將會促使經(jīng)濟回升。近年來,，隨著經(jīng)濟的增長和稅收征管制度的進一步完善,，近幾年，財政收入一直保持了遠高于經(jīng)濟增長率的快速增長,。今年前三季度,，全國財政收入增長24.6%，比去年加快7.9個百分點,；財政支出增長16.1%,，
減慢0.3個百分點。財政收支相抵,，收大于支6465億元,，比去年同期增加2647億元。財政收入的快速增長必將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生抑制作用,，這種作用將會陸續(xù)顯現(xiàn),。
資源、能源等體制改革,，將成為抑制經(jīng)濟增長的新力量。隨著我國能源消費迅速增長和能源形勢日趨緊張,，國家對能源的有效利用和節(jié)能降耗工作日益重視,。在“十一五”規(guī)劃出臺后，各級政府的節(jié)能指標層層落實,，經(jīng)濟增長已經(jīng)不再是各地政府追求的唯一目標,。在節(jié)能目標的約束下，各地的投資方向也逐漸從高耗能,、高產(chǎn)值的行業(yè)向低耗能的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,，地方政府的投資沖動有所減弱。與此同時,，資源,、能源體制的改革在今年陸續(xù)啟動，將對資源的開采和使用以及下游產(chǎn)業(yè)發(fā)生基礎(chǔ)性影響,。今年9月30日,，國務院推出了《關(guān)于深化煤炭資源有償使用制度改革試點的實施方案》，將山西等8省區(qū)列為煤炭資源有償使用的試點,，并在11月底具體部署實行,。與此同時，原油,、成品油等石油價格機制也將進行改革和調(diào)整,，12月初,，商務部發(fā)布了《原油市場管理辦法》、《成品油時常管理辦法》并將很快開始實施,。同時,，水、電等資源能源利用體制的改革也將陸續(xù)展開,。在這些資源,、能源價格機制改革通過有償使用機制、環(huán)境成本內(nèi)部化機制等實現(xiàn),，將不可避免地伴隨著資源和能源的成本上升,，在提高資源利用效率的同時，也必會伴隨著需求量的減少并對下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生一定抑制作用,。
在以上這些因素的影響下,，宏觀經(jīng)濟長期保持的“高增長、低通脹”的局面將難以為繼,，明年經(jīng)濟增長將在近期的高位回落,。必須認識到，宏觀經(jīng)濟增長速度的放慢將對我國經(jīng)濟的健康增長帶來多方面的挑戰(zhàn),。房地產(chǎn)市場的回穩(wěn),，不可避免地導致銀行體系中不良資產(chǎn)的增加；經(jīng)濟增長放緩將釋放出一定的原有就業(yè)量,，從而增大就業(yè)壓力,；股票市場增速減緩將伴隨著市場消費和預期的調(diào)整。但是,，對我國經(jīng)濟的長期發(fā)展來說,，這些經(jīng)濟增長放緩帶來的問題是不可回避的，也是我國長期采用積極性財政政策的滯后效應所帶來的必然后果,，也是結(jié)構(gòu)性矛盾的解決所必然要經(jīng)歷的恢復性調(diào)整,。因此，對這種經(jīng)濟調(diào)整的陣痛,，需要政府采取多種配套和細化措施來化解,，而不是對矛盾的消極拖延和悲觀情緒。
（作者單位：全國人大財經(jīng)委） |