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2009年以來,，國際油價(jià)呈現(xiàn)出見底企穩(wěn),、逐級回升的走勢,，全年WTI原油期貨均價(jià)約為每桶62美元,。今年以來,，國際油價(jià)持續(xù)上漲主要是受到全球刺激經(jīng)濟(jì)的超寬松貨幣政策所催生的流動(dòng)性進(jìn)入商品市場,、美元不斷走低、商品期貨市場監(jiān)管不力,、歐佩克多次限產(chǎn)等因素的影響,。展望2010年，全球經(jīng)濟(jì)將曲折緩慢復(fù)蘇,，石油需求恢復(fù)性增長,，美元繼續(xù)疲軟，通貨膨脹壓力上升,，以及投機(jī)炒作等因素使得國際油價(jià)將呈上行趨勢,，但全球經(jīng)濟(jì)難以強(qiáng)勁增長等因素制約國際油價(jià)上漲空間。初步預(yù)計(jì),，全年WTI原油期貨均價(jià)約為每桶75美元左右,。
一、2010年國際油價(jià)走勢判斷
�,。ㄒ唬┤蚪�(jīng)濟(jì)曲折緩慢復(fù)蘇,，石油需求恢復(fù)性增長
1、全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)溫和復(fù)蘇
在各國前所未有的公共干預(yù)政策作用下,，制造業(yè)反彈以及庫存周期出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢，尤其是亞洲新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體普遍走在了復(fù)蘇的前列,。初級商品價(jià)格反彈以及刺激政策使得中東,、俄羅斯等資源國經(jīng)濟(jì)形勢有所好轉(zhuǎn)。2010年,，隨著消費(fèi)者信心與投資者信心的逐步恢復(fù),，零售業(yè)銷售有望逐步穩(wěn)定，制造業(yè)逐步趨于活躍,，全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)溫和復(fù)蘇,。
2,、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程依然緩慢曲折
盡管全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢，但是,，在全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡嚴(yán)重,、內(nèi)生性增長乏力、就業(yè)前景持續(xù)惡化,、通脹壓力驟增等因素的影響下,，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)依舊脆弱，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于危機(jī)前水平,。根據(jù)IMF10月份秋季報(bào)告,，2010年世界經(jīng)濟(jì)將增長3.1%，其中,，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)將微增1.3%,，而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體GDP增長率有望恢復(fù)到5%以上。
3,、全球石油需求出現(xiàn)恢復(fù)性增長
2010年,，在全球經(jīng)濟(jì)緩慢增長，特別是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇勢頭較為強(qiáng)勁的拉動(dòng)下,，全球石油需求有望出現(xiàn)恢復(fù)性增長,。根據(jù)國際能源署《12月份石油市場月報(bào)》預(yù)計(jì)，2010年全球石油日需求量同比增加140萬桶,，增長1.6%,。根據(jù)歐佩克《12月份石油市場月報(bào)》預(yù)計(jì)，2010年全球石油日需求量同比增加82萬桶,，增長1%,。根據(jù)美國能源情報(bào)署《12月份短期能源展望》報(bào)告預(yù)計(jì)，2010年全球石油日需求量同比增加110萬桶,，增長1.3%,；分類別來看，占有全球石油需求量約54%的OECD國家石油日需求量微弱增長,，而非OECD國家石油日需求量增加101萬桶,，同比增長2.6%。
�,。ǘ┦凸┙o穩(wěn)步增加,、剩余產(chǎn)能和庫存充裕
1、全球石油供給穩(wěn)步增加
隨著今年以來國際油價(jià)不斷回升,，2010年石油供給有望穩(wěn)步改善,。根據(jù)美國能源情報(bào)署《12月份短期能源展望》報(bào)告預(yù)計(jì)，2010年全球石油日供給量為8550萬桶，較上年增加127萬桶,，同比增長1.5%,。其中，歐佩克石油日供應(yīng)量增加107萬桶,，同比增長3.1%,，而非歐佩克國家石油日供應(yīng)量則微增20萬桶。
非歐佩克國家中保持增產(chǎn)的主要有巴西,、哈薩克斯坦,、阿塞拜疆，分別日增產(chǎn)19.1萬桶,、13.4萬桶和12.5萬桶,；而資源趨于枯竭的墨西哥、英國,、挪威等國減產(chǎn)最多,，分別日減產(chǎn)25.9萬桶、20.4萬桶和10.7萬桶,。
2,、歐佩克石油剩余產(chǎn)能超過過去十年平均水平
根據(jù)美國茉辭楸ㄊ鷦ぜ疲?010年歐佩克原油剩余產(chǎn)能預(yù)計(jì)約為424萬桶/天，將大大超過1998-2008年平均約280萬桶/天的水平,，剩余產(chǎn)能的逐步恢復(fù)有助于穩(wěn)定國際市場油價(jià)。
3,、OECD商業(yè)石油庫存高于過去五年平均水平
截至2009年11月末,，經(jīng)合組織國家商業(yè)石油庫存達(dá)到27.38億桶，高出上年同期5100萬桶,，可供滿足OECD國家60天的石油需求,，超過過去五年平均水平的上限。據(jù)美國能源情報(bào)署預(yù)計(jì),，2010年OECD國家商業(yè)石油庫存仍將比較充裕,，較高的庫存將會(huì)在一定程度上抑制油價(jià)上漲。
�,。ㄈ┟涝钥赡芫S持弱勢
首先,，定量寬松的貨幣政策使得貨幣供應(yīng)量大幅增加，將來必然面臨嚴(yán)重的通貨膨脹壓力,，美元幣值的內(nèi)在穩(wěn)定性最終要受貨幣供給的沖擊,。其次，2009財(cái)年美國財(cái)政赤字高達(dá)1.42萬億美元,，占GDP的比重達(dá)到10%,，同時(shí)，根據(jù)美國國會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，政府凈債務(wù)將由2008年的41%增加至2010年的65%,。雙雙超過警戒線的巨額財(cái)政赤字和政府債務(wù)令美元承壓,。第三，全球“去美元化”趨勢明顯使美元受到嚴(yán)重挑戰(zhàn),。新興市場國家為了擺脫對美元的過度依賴,，試圖以區(qū)域貨幣取代美元的趨勢則更為明顯：在東亞，今年5月中日韓貨幣互換協(xié)議以及就總額達(dá)1200億美元的區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫出資份額達(dá)成協(xié)議,；在中東,，10月17日，波斯灣四國沙特,、巴林,、卡塔爾、科威特財(cái)長及中央銀行總裁,，重申對創(chuàng)立貨幣聯(lián)盟及單一貨幣機(jī)制的承諾,，并將該計(jì)劃于2010年正式推動(dòng)。此外,，在拉美,，拉丁美洲左翼聯(lián)盟“玻利瓦爾美洲國家聯(lián)盟”的九個(gè)成員國近期也同意創(chuàng)立地區(qū)貨幣“蘇克雷”，作為區(qū)內(nèi)貿(mào)易之用,，從而逐漸減少使用美元,。國際貨幣基金組織（IMF）報(bào)告表明，截至第二季度末美元在全球貨幣儲(chǔ)備中所占比重,，從上一季度65%降至62.8%,。因此，總體來看,，2010年美元仍將處于小幅漸進(jìn)式貶值的態(tài)勢,。而美元與油價(jià)之間存在典型負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元疲軟將會(huì)支撐油價(jià)上漲,。
�,。ㄋ模┑鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)始終困擾國際油市
針對石油設(shè)施的恐怖襲擊、石油工人罷工,、產(chǎn)油國政局動(dòng)蕩等地緣政治因素都會(huì)對國際油價(jià)帶來沖擊,。目前，伊拉克恐怖襲擊事件頻發(fā),，石油設(shè)施經(jīng)常遭受破壞,。美國領(lǐng)導(dǎo)的阿富汗反恐活動(dòng)“越反越恐”，阿富汗的局勢不但至今未得到有效控制,，反而不斷升級,，并逐步蔓延到巴基斯坦,、伊朗等地。伊朗是世界重要的產(chǎn)油大國,，在其核問題懸而未決,，再加上“恐怖活動(dòng)”添亂，國際原油的“恐怖溢價(jià)”也將日益高漲,。
�,。ㄎ澹┥唐菲谪浭袌霰O(jiān)管不力導(dǎo)致投機(jī)炒作繼續(xù)盛行
國際油價(jià)走勢與石油期貨市場上投機(jī)力量具有高度相關(guān)性，每當(dāng)石油期貨凈多持倉量上升,，油價(jià)隨之大幅飆升,，每當(dāng)石油期貨投機(jī)資金減倉乃至凈空頭，油價(jià)隨之下跌,。不可否認(rèn),，投機(jī)資金是商品期貨市場保持交易活躍性的重要因素之一，但是,，當(dāng)前商品期貨市場已經(jīng)失去了傳統(tǒng)意義上的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,，而成為國際金融資本攫取暴利的工具，尤其是有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對此聽之任之,、麻木不仁等因素,，成為商品期貨市場混亂、價(jià)格巨幅震蕩的重要根源,。盡管美國商品期貨交易委員會(huì)等機(jī)構(gòu)對商品期貨投機(jī)行為多次展開調(diào)查,，但最終大都不了了之，并未下決心采取切實(shí)措施規(guī)范市場運(yùn)作,。此外,，國際金融體系改革進(jìn)程緩慢，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢逐步趨穩(wěn),，特別是各國金融救助措施逐步見效之后，相關(guān)國家似乎“好了傷疤忘了痛”,，任由游資興風(fēng)作浪,。
（六）基本結(jié)論
綜上所述,，2010年,，世界經(jīng)濟(jì)將曲折緩慢復(fù)蘇，國際油價(jià)將呈穩(wěn)步上行趨勢,，初步預(yù)計(jì),，全年紐約市場WTI原油期貨平均油價(jià)約為每桶75美元左右。如果世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景好于預(yù)期,，經(jīng)濟(jì)金融市場信心得到恢復(fù),，通貨膨脹壓力加大，美元繼續(xù)大幅走軟，那么,，國際油價(jià)上行趨勢將更加明顯,。如果爆發(fā)新的金融沖擊，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇阻,，出現(xiàn)第二次經(jīng)濟(jì)衰退,，為防止滯脹美元在政策主導(dǎo)下轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢，那么,，國際油價(jià)運(yùn)行平臺(tái)存在下移的可能,。
隨著國際油價(jià)出現(xiàn)逐級回升，國際機(jī)構(gòu)已經(jīng)多次上調(diào)對國際油價(jià)的預(yù)測,。IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》秋季報(bào)告預(yù)計(jì),，2009、2010年世界油價(jià)（WTI,、Brent,、Dubai三個(gè)市場油價(jià)簡單平均）分別為每桶61.5和76.5美元，同比上漲-36.6%和24.3%,。11月10日世界銀行報(bào)告預(yù)計(jì),，2010年石油均價(jià)為每桶75.29美元。美國能源情報(bào)署《12月份短期能源展望》預(yù)計(jì),，2009,、2010年WTI油價(jià)分別為每桶61.87和78.67美元。11月底,，路透社調(diào)查的28家國際機(jī)構(gòu)預(yù)測顯示,，2010年WTI原油均價(jià)預(yù)估為75.4美元，這已是連續(xù)第七個(gè)月上調(diào)油價(jià)預(yù)測,。
二,、政策措施
隨著我國工業(yè)化和城市化的不斷推進(jìn)，汽車逐步進(jìn)入普通百姓家庭,，我國石油消費(fèi)穩(wěn)步增長,，而國內(nèi)資源儲(chǔ)量有限，石油對外依存度已經(jīng)超過50%并將繼續(xù)上升,。保障石油安全是我國能源安全乃至經(jīng)濟(jì)安全的核心任務(wù),。與此同時(shí)，近年來高油價(jià)對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊日益明顯,。因此,，我國應(yīng)積極采取措施應(yīng)對石油安全和高油價(jià)帶來的影響。
�,。ㄒ唬┳ゾo戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備和商業(yè)石油儲(chǔ)備建設(shè)
戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的重點(diǎn)是針對戰(zhàn)爭,、重大自然災(zāi)害等突發(fā)事件造成的短期內(nèi)石油供給中斷等能源安全問題,，因而不應(yīng)受油價(jià)變化等因素干擾，必須有序推進(jìn)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫建設(shè)和儲(chǔ)油進(jìn)程,。商業(yè)石油儲(chǔ)備主要是應(yīng)對季節(jié)性,、區(qū)域性需求變化帶來的石油供給緊張問題，我國東南部沿海地區(qū)多次出現(xiàn)油荒等問題,，加快商業(yè)石油儲(chǔ)備建設(shè)顯得非常迫切,。
（二）積極鼓勵(lì)油企走出去加大資源對外合作
面對二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)衰退,，部分資源國能源領(lǐng)域面臨資金短缺,、運(yùn)營困難，迫切需要吸收部分投資,。而且目前石油供需相對寬松,、石油資產(chǎn)相對較低。而我國擁有穩(wěn)健的金融體系,，具有加大對外投資實(shí)現(xiàn)互利共贏的基礎(chǔ),。因此，國家應(yīng)抓住機(jī)遇從政策上,、資金上鼓勵(lì)企業(yè)走出去,，加大上游油氣資源等領(lǐng)域的國際合作，保障國內(nèi)石油安全供應(yīng),。
�,。ㄈ┘哟笠允袌鰮Q資源、貸款換資源的力度
以市場換資源,，鼓勵(lì)產(chǎn)油國帶資源與我國企業(yè)合資建設(shè)煉油廠,。這樣可以獲得穩(wěn)定的原油供應(yīng)渠道，還可減緩我國企業(yè)每年直接在現(xiàn)貨市場上采購數(shù)量增長過大的壓力,。同時(shí),，近來，我國在貸款換資源方面做出了很好的嘗試,，對加強(qiáng)國際能源合作起到了積極的推動(dòng)作用,，有助于我國能源供給方式多樣化，應(yīng)堅(jiān)持互惠互利原則繼續(xù)加大貸款換資源的合作力度,。
（四）加快改革理順機(jī)制保障石油安全供應(yīng)
我國應(yīng)盡快建立石油安全預(yù)警及應(yīng)急機(jī)制,，進(jìn)一步完善成品油定價(jià)機(jī)制,，理順價(jià)格和利益關(guān)系，降低國內(nèi)市場需求波動(dòng)對國際油價(jià)的影響,，同時(shí)減緩國際油價(jià)波動(dòng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活的沖擊,。同時(shí),，我國更應(yīng)加快石油行業(yè)管理體制改革，一方面加快完善石油市場體系建設(shè),，另一方面加快完善石油市場監(jiān)管體系建設(shè),。通過改革推動(dòng)石油行業(yè)健康發(fā)展，保障我國石油供給安全,。
�,。ㄎ澹╉槕�(yīng)全球氣候變化形勢加大節(jié)油減排
控制溫室氣體排放，應(yīng)對氣候變化成為全人類的共識,。氣候變化問題不僅是經(jīng)濟(jì)問題,、而且也是政治問題；氣候變化問題不僅是每個(gè)國家的大事,，也是每個(gè)老百姓身邊的事,。因此，應(yīng)通過政府節(jié)能采購,、合同能源管理,、需求側(cè)管理等方式，引導(dǎo)和促進(jìn)節(jié)能向政府推動(dòng),、市場主導(dǎo)方向轉(zhuǎn)變,，進(jìn)一步提高燃油性能，節(jié)約用油,，清潔用油,。
（六）加強(qiáng)國際合作聯(lián)合打擊過度投機(jī)行為
目前,，無論是生產(chǎn)國還是消費(fèi)國均無法單獨(dú)保障一國的能源安全,，必須進(jìn)行有效的國際合作。同時(shí),，國際油價(jià)的劇烈波動(dòng)對任何一個(gè)國家都沒有益處,。因此，應(yīng)加強(qiáng)與各國的政策協(xié)調(diào),，完善國際能源市場監(jiān)測預(yù)警體系,，規(guī)范國際商品期貨市場監(jiān)管體系，促進(jìn)信息交流共享,，將正確的需求信息傳達(dá)給國際社會(huì),，減少對石油需求的非理性預(yù)期，避免國際商品期貨市場的過度投機(jī)行為,，保證國際油價(jià)的平穩(wěn)運(yùn)行,。 |