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遲來的創(chuàng)業(yè)板,，給國人帶來了一陣興奮。但在經(jīng)歷上周五平均漲幅106%之后,，昨日迎來了28只股票中的20只跌停,，算是從激情過度逐漸回歸理性。
在泡沫與價值之間起伏波動,，是資本市場的正�,，F(xiàn)象。股票的短時漲跌,，暫且不管它,，但中國資本市場的健康、良性和長遠(yuǎn)發(fā)展,，卻讓有識之士擔(dān)憂,。
在11月1日央視二套《對話》節(jié)目中，主持人問中國社科院副院長李揚,，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板跟十年前討論的創(chuàng)業(yè)板相比,，有什么區(qū)別。李揚說,，除了更市場化之外,，其他“乏善可陳”。
當(dāng)然,，李揚的回答,，并不是全盤否定創(chuàng)業(yè)板。他只是認(rèn)為,，目前推出的這個創(chuàng)業(yè)板,，跟預(yù)想的有差距。因為它們都不是創(chuàng)業(yè)板了,，而是“成功板”,。這些企業(yè)早過了創(chuàng)業(yè)期，進入成熟期了,。它們從來就不缺錢,，而且利潤很高,，即使是55倍的發(fā)行市盈率，也算不上是泡沫,。
在李揚看來,，目前的創(chuàng)業(yè)板跟主板和中小板沒什么區(qū)別，除了一些渠道和細(xì)節(jié)上有差別外,，在制度和機制上區(qū)別不大,。有些企業(yè)是中小板上不了到創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板上不了到中小板,，在層次上沒有區(qū)分開來,。
北京大學(xué)中國金融研究中心研究員王鐵軍就曾在一個論壇上提出，創(chuàng)業(yè)板不應(yīng)有盈利要求,。因為世界上所有的創(chuàng)業(yè)板對盈利業(yè)績都沒有要求,，只是呼吁對那些高科技、有未來潛力的公司投資,。他還舉例說,，如果你發(fā)明了一種藥，這種藥能治癌癥,，經(jīng)過七年拿到了資格,，現(xiàn)在沒有資金，對這樣的企業(yè),，創(chuàng)業(yè)板就應(yīng)該扶持,。
李揚認(rèn)為，監(jiān)管當(dāng)局接下來面臨的一個緊迫任務(wù)是,，再推出一個真正支持創(chuàng)業(yè)投資的“板”,，這個“板”是為草根企業(yè)服務(wù)的市場。向上,，要吸引國際投資者和世界500強企業(yè)到中國市場發(fā)行人民幣定值股票,，使我們成為一個國際化的金融市場；向下,，要和草根企業(yè)連在一起,，為草根企業(yè)服務(wù)，這樣才算是完善的資本市場,。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，到2008年，我國非國有中小企業(yè)的數(shù)量已超過1200萬家,。在這場金融危機中,，這些企業(yè)既是金融風(fēng)暴席卷的主要對象，同時也成為中國經(jīng)濟復(fù)蘇的主力軍，這些嗷嗷待哺的“孩子”,，急需注入新鮮血液,。但能上中小板和創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)畢竟是少數(shù)。
讓所有企業(yè)上市也不現(xiàn)實,，很多企業(yè)的融資,，不能全部依靠正規(guī)資本市場，還需要通過其他途徑來實現(xiàn),。比如,，貸款人條例所規(guī)定的一些融資活動，小額貸款公司提供的支持,，銀行再提供一些貿(mào)易信貸,，再允許個人之間的借貸和投資,。這樣,，企業(yè)的融資體系就比較完善了。
在創(chuàng)業(yè)板推出之時,，證監(jiān)會主席尚福林非常冷靜地說,，創(chuàng)業(yè)板推出之后，我們要完善中小板,，進一步完善多層次的資本市場,。看來,，在他心目中,，創(chuàng)業(yè)板推出，只是做了該做的事情中的很小一部分,，很多事情還遠(yuǎn)沒有做完,。 |