目前,，已有28家創(chuàng)業(yè)板公司完成發(fā)行或正在招股,，創(chuàng)業(yè)板開板指日可待,。對于創(chuàng)業(yè)板這朵“帶刺的玫瑰”，投資者在想要享受創(chuàng)業(yè)板公司高增長所帶來的高收益的同時,，還需要充分、客觀把握各種因素,，規(guī)避投資風(fēng)險,，進行審慎投資。
創(chuàng)業(yè)板公司處于成長期,，與在主板,、中小板等上市的處于成熟期的公司相比，有高成長的準入門檻,，企業(yè)的生命周期,、起點規(guī)模、產(chǎn)業(yè)形態(tài),、商業(yè)模式,、市場定位等決定了其具有高速成長的基因,。
隨著時間的推移，處于成長期的企業(yè)不在成長中成熟,，就在成長中消亡,。雖然創(chuàng)業(yè)板公司所具有的發(fā)展?jié)摿ο鄬Ω螅泊嬖谥容^多不確定性,，其中的風(fēng)險因素更多,，既有公司經(jīng)營的風(fēng)險，也有信息披露“摻水”的風(fēng)險,，還有道德風(fēng)險,。同時，既有公司自身的風(fēng)險,，也有資本市場和投資行為的風(fēng)險,，還有行業(yè)政策等宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化的風(fēng)險。
俗話說,，“船小好掉頭”,，但船小也可能更容易翻船。創(chuàng)業(yè)板公司大都規(guī)模比較小,，經(jīng)營時間比較短,，所處的行業(yè)或其生產(chǎn)的產(chǎn)品比較新、經(jīng)營模式比較特殊,。這樣,，一方面，創(chuàng)業(yè)板公司處于快速成長的發(fā)展階段,，但另一方面又存在較大的不確定性,。一旦公司經(jīng)營出現(xiàn)問題，達不到預(yù)期的目標,，甚至難以維持可持續(xù)的平穩(wěn)發(fā)展,。在海外市場，創(chuàng)業(yè)板公司能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)高增長的為數(shù)不多,，大部分公司后來變得很平庸,，有的甚至是先虧損后破產(chǎn)。顯然,，誰也無法保證現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板公司未來都會保持很強的成長性,。
同主板不一樣，創(chuàng)業(yè)板實行更嚴格的退市制度,，不僅退市標準更加多元化,，而且是直接退市、快速退市，不存在像主板那樣的ST,、*ST等警示過渡階段,。如果在創(chuàng)業(yè)板市場投資失誤，特別是選錯了公司,，將可能產(chǎn)生非常大的損失,。不分析企業(yè)基本面、盲目投資的投資者,，很可能接到“擊鼓傳花”游戲的最后一棒,，血本無歸。
針對創(chuàng)業(yè)板市場的特點,，監(jiān)管部門,、交易所和中介機構(gòu)已經(jīng)做了大量風(fēng)險防范工作，避免在制度設(shè)計上出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險,，盡量防止道德風(fēng)險,，充分揭示創(chuàng)業(yè)板公司的自身風(fēng)險。但揭示風(fēng)險并不等于消除風(fēng)險,，發(fā)行審核只是合規(guī)性審核,，剔除了不合格企業(yè)，擠掉了合格企業(yè)信息披露的“水分”,，向投資者充分揭示了創(chuàng)業(yè)板公司所存在的風(fēng)險因素,，從而在源頭上降低了投資風(fēng)險。但這并不意味著過會企業(yè)就是無風(fēng)險企業(yè),，因為企業(yè)發(fā)展過程中的經(jīng)營失敗,、技術(shù)失敗等風(fēng)險是難以預(yù)見的,。
當然,，風(fēng)險并不可怕，從某種意義上說,，風(fēng)險是追求成長所必須付出的成本,，風(fēng)險和收益可以說是“一體兩面”。例如,，有很多創(chuàng)業(yè)板公司是“輕資產(chǎn)”公司,，“輕資產(chǎn)”意味著更高的資產(chǎn)收益率，但同時也意味著抗風(fēng)險能力差,。
對想要參與創(chuàng)業(yè)板的投資者來說,，首先需要詳細閱讀創(chuàng)業(yè)板公司的招股說明書，持續(xù)關(guān)注公司的各種公告,，充分了解創(chuàng)業(yè)板市場和創(chuàng)業(yè)板公司的特點,。如果經(jīng)過評估決策、再三權(quán)衡,，最終決定“試水”創(chuàng)業(yè)板投資,，還要審慎投資,，合理配置金融資產(chǎn)，避免投資創(chuàng)業(yè)板所帶來超出自身承受能力的損失,。
投資創(chuàng)業(yè)板的錢,，最好是“閑錢”，即除去生產(chǎn),、生活,、教育、養(yǎng)老等必需支出后剩余的那些既沒有投資期限約束,，又沒有具體盈利要求,，更沒有各種負擔(dān)壓力，能賺最好,、虧也無妨的多余的資金,。即使是“閑錢”，也不能抱著孤注一擲,、“賭一把”的心態(tài),，采取“把所有的雞蛋放在同一個籃子里”的極端做法，而是要把握好投資力度,，控制好投資總量,。
創(chuàng)業(yè)板開板的鑼聲就要敲響，只有充分認識創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險,，掌握必要的投資技巧,，審慎投資，做好風(fēng)險控制,，投資者才能夠同創(chuàng)業(yè)板市場一路同行,、享受到創(chuàng)業(yè)板公司高成長所帶來的高收益。
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