第一,，融資與再融資“玩火”,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大增。
貪婪之胃與做大資產(chǎn)池以控制資產(chǎn)泡沫的調(diào)控手段一拍即合,，擬上市公司與上市公司資金胃口大開(kāi),，正在疾行軍,。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月20日，上市公司再融資額高達(dá)1810多億元,，而且這一數(shù)字僅包括已經(jīng)公布實(shí)施和股東大會(huì)通過(guò)擬實(shí)施的公司,。京東方A以120億元的再融資額位居榜首，名單還可以拎出一串,，武鋼股份(600005,股吧)擬融資120億元計(jì)劃,、招商銀行(600036,股吧)擬融資不超過(guò)180億元等。中國(guó)企業(yè)的融資饑渴癥隨時(shí)可以發(fā)作,，銀行為補(bǔ)充資本金以擴(kuò)大貸款能力,，企業(yè)為跑馬圈地增強(qiáng)壟斷地位，再不濟(jì),，也可以?shī)Z一塊地王長(zhǎng)長(zhǎng)自己的志氣,，滅滅他人的威風(fēng)。
9月21日,，國(guó)資委副主任孟建民在為一新股上市致辭時(shí)表示,，國(guó)資委將“積極推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略，推出更多的優(yōu)秀公司進(jìn)入上市公司行列”,。截至2008年,，中央企業(yè)控股的境內(nèi)上市公司有244家，境外上市有81家,，中央企業(yè)80%的資產(chǎn)集中在上市公司,。石油、冶金,、煤炭,、電信、銀行等行業(yè)的央企實(shí)現(xiàn)了主體資產(chǎn)的整體上市,�,！巴瞥龈嗟难肫笤贏股市場(chǎng)上市”，這話聽(tīng)著讓投資者背后涼風(fēng)嗖嗖,。
第二,，創(chuàng)業(yè)板上市遭遇的質(zhì)疑沖擊投資者的信心，券商直投業(yè)務(wù)應(yīng)該受到質(zhì)疑,。
緊鑼密鼓的創(chuàng)業(yè)板擺出只許成功不許失敗的架勢(shì),。事實(shí)上，很多企業(yè)有過(guò)闖中小板的努力,，只不過(guò)創(chuàng)業(yè)板通道更順暢才進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板,。不要說(shuō)首批過(guò)會(huì)的7家企業(yè)，就是第二,、第三批過(guò)會(huì)的6家和5家企業(yè),，除西安寶德自動(dòng)化未達(dá)到中小板上市的3年累計(jì)盈利不低于3000萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)外,，其他均達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)。同時(shí),，創(chuàng)業(yè)板發(fā)展模式未出生已現(xiàn)老態(tài),，首批7家公司除樂(lè)普醫(yī)療與神州泰岳外，其他5家都屬于制造業(yè)領(lǐng)域或依附其中,，屬于傳統(tǒng)領(lǐng)域里的新盈利模式,。
有投資者指責(zé)創(chuàng)業(yè)板首批通過(guò)的神州泰岳，去年“7·14”發(fā)審被“斃”,，今年換了個(gè)承銷商,，從“沒(méi)落”的東方證券換成了豪華的“中信證券(600030,股吧)”，卷土重來(lái)成績(jī)斐然,；神州泰岳還下了血本,，今年5月18日給兩家法人股東匯金利方和金石投資增資，后者是中信證券全資子公司,，持有神州泰岳210萬(wàn)股股份,，占發(fā)行前總股本的2.2152%。
券商直投業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期,，中信證券直投業(yè)務(wù)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富,、規(guī)模最大,。中信證券主要的直接投資業(yè)務(wù)由金石投資有限公司運(yùn)作,，其直投業(yè)務(wù)目前已經(jīng)投資6個(gè)項(xiàng)目，其中包括中信房地產(chǎn),、北京昊華能源,、中油金鴻天然氣、廣西豐林木業(yè),、貴州開(kāi)磷等,，投資的昊華能源正在實(shí)施登陸A股計(jì)劃（非創(chuàng)業(yè)板）。此外,，中信投資設(shè)立和參與管理的綿陽(yáng)科技城產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模較大,，預(yù)計(jì)不久也將進(jìn)入實(shí)際投資階段。招商證券投行部總經(jīng)理謝繼軍表示,，“我們也做了直投業(yè)務(wù),，以后會(huì)申報(bào)上創(chuàng)業(yè)板�,！比讨蓖�,，自己保薦上市，真是一條龍的利益回收鏈條,。只是證監(jiān)會(huì)一直在關(guān)注關(guān)聯(lián)交易,，如此密切的關(guān)聯(lián)，如此明顯的利益，不知會(huì)如何處理,？
第三,，國(guó)際資本市場(chǎng)正在受到無(wú)形之手調(diào)控。
為了扼制美元的疲軟走勢(shì),，金價(jià)受到抑制,。9月18日，IMF執(zhí)行董事會(huì)同意,，或直接向中央銀行或其他政府機(jī)構(gòu)出售403.3噸黃金（占其黃金儲(chǔ)備的1/8）,，或通過(guò)市場(chǎng)逐步出售這些黃金，現(xiàn)值約130億美元,。雖然從長(zhǎng)期來(lái)看,，難以扭轉(zhuǎn)美元頹勢(shì)，但短期對(duì)美元有支撐作用,，近期美元略有企穩(wěn),，而黃金從千元高位下落。IMF屢次聲明售金,，屢次忽悠世人,，而且每次表態(tài)都是全球資金與美元處于漲跌關(guān)鍵時(shí)刻，不知此次是否真的售金,？美元信用上升有助于美國(guó)順利出售國(guó)債,，而美元下跌則使美國(guó)還債壓力大減，從黃金與美元的價(jià)格進(jìn)而左右全球商品與股票市場(chǎng)的基本格局,。由于在IMF的重大決策中,，美國(guó)具有一票否決權(quán)，很難想象IMF可以不經(jīng)過(guò)美國(guó)的首肯而獨(dú)自行事,。
目前市場(chǎng)存款活期化,，基金源源不斷發(fā)行，公眾手中的真金白銀全都成為資本市場(chǎng)的彈藥,，而融資與再融資的迫不及待,，讓人聞到了只爭(zhēng)朝夕的不良?xì)庀ⅰＭ浭谴筅厔?shì),，不等于市場(chǎng)不會(huì)大回調(diào),，不會(huì)大震蕩。
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