8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布,，預(yù)計(jì)CPI、PPI等主要數(shù)據(jù)偏積極,。但可以說,，這些積極因素己在上半年上漲行情中消化了
自8月5日滬深股市大跌以來，投資者信心受到挫折,。而對(duì)于政策維穩(wěn)的期待,，與日俱增。而媒體也試圖捕捉到相關(guān)信號(hào),。目前媒體較為認(rèn)可的“利好”有：新基金發(fā)行,其中包括指數(shù)型基金發(fā)行,；單只QFII可入市資金規(guī)模擴(kuò)大；銀監(jiān)會(huì)靈活解釋銀行次級(jí)債新規(guī)則,；新股發(fā)行節(jié)奏放緩,；證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人講話強(qiáng)調(diào)維護(hù)股市穩(wěn)定運(yùn)行,。
這些看法不無道理,，但我認(rèn)為，股市在7月中旬后上漲幅度偏大,、速度過快,，過早地消耗了國(guó)民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的預(yù)期。8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布,，預(yù)計(jì)CPI,、PPI等主要數(shù)據(jù)偏積極。但可以說,，這些積極因素己在上半年上漲行情中消化了,。
回顧2009年8個(gè)多月的股市歷程，可以說,，來自各個(gè)渠道的輿論打壓動(dòng)作從未中斷過,。比如，有人夸大國(guó)內(nèi)通貨膨脹預(yù)期,；有人渲染世界經(jīng)濟(jì)將有“二次危機(jī)”,，借以嚇唬國(guó)內(nèi)投資者；有人反復(fù)強(qiáng)調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有自主發(fā)展能力,，股市上漲就是泡沫,；有人要求金融主管部門收緊信貸政策；有人重新抬出“大小非”解禁問題進(jìn)行炒作,，夸大其壓力,；有人攻擊新股發(fā)行改革，把改革說成一無是處,，等等,。近期較為典型的一種說法是,，滬指必下跌至2000點(diǎn)。雖然這種說法不過是“沉渣泛起”,，但對(duì)普通投資者的心態(tài)影響不小,。
我認(rèn)為，由于中國(guó)股市在股權(quán)結(jié)構(gòu)上,、投資者結(jié)構(gòu)上,、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上與成熟市場(chǎng)存在天然的差異，暴漲暴跌的特性很難在短期內(nèi)改變,。在此情況下,，一旦有利空消息集中散播，大盤調(diào)整往往出現(xiàn)過度,。同樣,，如果有利好集中出現(xiàn)，大盤又往往上漲過度,。今年7月的上漲,、8月以來的下跌，也具有如此特點(diǎn),。
客觀看,，在此次全球性金融風(fēng)暴中，我國(guó)上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力是較強(qiáng)的,。當(dāng)然,，上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的一大半原因是，在中國(guó)獨(dú)特,、獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)體制下,，藍(lán)籌上市公司可以獲得體制性輸血和體制性支持。
內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)都反復(fù)說明,，股市表現(xiàn)終歸要依據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面,，一旦主流機(jī)構(gòu)對(duì)政經(jīng)形勢(shì)判斷達(dá)成一致，則行情趨勢(shì)就確立,，時(shí)間就可持續(xù),。
近期，投資者無論個(gè)人還是機(jī)構(gòu),，情緒尚不夠穩(wěn)定,；宏觀經(jīng)濟(jì)以及上市公司的隱憂仍然客觀存在。所以,，大盤大漲的可能性偏小,。而另一方面，由于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面并無大的問題,，股市漲跌的底線也是有力的,。所以，不會(huì)走出太壞的行情,。我認(rèn)為,，國(guó)慶節(jié)前后,，大盤會(huì)有一定升幅，但在3000點(diǎn)之上繼續(xù)大幅上揚(yáng)的概率不大,。
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