國際原油期貨的價(jià)格好像成心要和中國的國家發(fā)改委過不去,，從我們宣布成品油價(jià)格上調(diào)的6月30日到今天,，紐約的價(jià)格出現(xiàn)了罕見的長達(dá)9個(gè)交易日的連續(xù)暴跌，油價(jià)從最高的73.38美元直撲60美元,，跌幅接近20%,。
接近20%的跌幅意味著什么？
意味著美元持續(xù)走強(qiáng)嗎,？
沒有,。美元指數(shù)相對穩(wěn)定在80左右，無論是對歐元或者是澳元都是漲漲跌跌,，陰陽相間,，充其量沒有走弱而已。
意味著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的破滅嗎,？
沒有,。最近召開的八國峰會(huì)對于宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷顯然是樂觀的，美國的衰退可能在九月份結(jié)束,，歐洲無非更悲觀點(diǎn)而已,。
其實(shí)，多達(dá)20%的跌幅只意味著一條,，那就是原油期貨的炒作需要空間,，這正如半年之中，油價(jià)可以從30美元一口氣炒到73美元一樣,，在73美元的位置上繼續(xù)向上,，最多可以拉高到80美元，不過10%的空間,，換句話講,，上當(dāng)受騙的人不會(huì)多。
而這,，正是今年以來水皮雜談屢次發(fā)出的警告,。在此前多次提及的油價(jià)炒作話題中水皮多次提及安然漏洞，多次提及被美國議會(huì)商品委員會(huì)立法不得監(jiān)管的洲際交易所,，多次提及高盛等投行對于期貨價(jià)格的操縱,，無非就是想提醒中國政府不要被國際原油期貨炒家牽著鼻子走，可惜的是提醒歸提醒,，擔(dān)心總是會(huì)變成現(xiàn)實(shí),。
必須再一次警醒包括中國政府管理層在內(nèi)的所有市場參與者，目前紐約的原油期貨價(jià)格不過是洲際交易所的影子價(jià)格，洲際交易所的原油期貨交易量占全球交易額的75%且不受監(jiān)管,，所以歐美政府一旦重提監(jiān)管話題,，油價(jià)不可能不跌，因?yàn)檫@一輪的上漲既不是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的反映,，也不是因?yàn)槊涝娜鮿�,，更沒有地緣政治的影響，純粹就是油價(jià)三個(gè)月中從147美元直下30美元的超跌反彈炒作,。
令人遺憾的是,，中國成品油價(jià)格現(xiàn)在不但高于美國，而且高于原油期貨價(jià)格130美元時(shí)的成品油價(jià)格,，炒作中國"需求論"的概念在期貨市場上吸引力急劇下降,，間接的封殺了國際炒家的炒作空間。如果大家有印象的話應(yīng)該記得,，2008年6月底中國政府宣布成品油價(jià)格上調(diào)的當(dāng)日,，紐約原油價(jià)格在135美元的價(jià)位上由漲轉(zhuǎn)跌，和這次的結(jié)果有驚人的相似之處,。
現(xiàn)在的問題是,，如果油價(jià)沒有太多的炒作空間，那么對中國的宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)有什么影響,，對中國的資本市場又會(huì)有什么影響,？
我們知道,，中國的CPI基本上反映的是農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格,，豬肉糧油的比重差不多占到70%，目前CPI之所以只有負(fù)的1.4%和豬肉價(jià)格的連續(xù)下跌有極大的關(guān)系,，而同樣影響極大的糧價(jià)已經(jīng)跟隨原油價(jià)格連續(xù)5個(gè)月上漲,。油價(jià)和糧價(jià)與肉價(jià)的邏輯關(guān)系水皮已經(jīng)介紹過多次，簡單地講,，油價(jià)影響糧價(jià),，糧價(jià)影響肉價(jià)，而肉價(jià)既受供求的影響更受成本的影響,。供求政府可以通過收儲(chǔ)凍豬肉調(diào)節(jié),，但是成本卻受制于國際油價(jià)，反過來講,，油價(jià)再下跌,，肉價(jià)在相對供過于求的時(shí)候是不可能上漲的，除非修改CPI,，否則下半年的CPI能否由負(fù)變成正就是一個(gè)懸念,，至少在CPI上面表現(xiàn)的是通縮而非大家預(yù)期中的通脹，顯然這是一個(gè)矛盾。
但是無論如何,，上半年的貨幣投放已經(jīng)超過7.3萬億人民幣,，全年可能超過10萬億，這么多的錢會(huì)流向哪里是大家關(guān)心的,，正在發(fā)生的人民幣存款搬家也是大家關(guān)心的,，資產(chǎn)價(jià)格會(huì)上漲到哪里更是大家關(guān)心的。在對上證指數(shù)有重大影響的指標(biāo)股板塊中低于指數(shù)漲幅的并不多,，而最突出的就是中石油,，以現(xiàn)在的價(jià)格計(jì)算，中石油的漲幅只有54%,，遠(yuǎn)低于大盤同期90%的漲幅,。中石油的漲幅和大盤漲幅持平的話，上證指數(shù)就有450點(diǎn)的空間,，如果達(dá)到發(fā)行價(jià)16.70元,，上證指數(shù)就有150點(diǎn)的空間，但是如果油價(jià)不漲,，中石油就沒有上漲的理由,。
當(dāng)然，中石油不漲不等于指數(shù)不漲,，相反給了其他股票搭臺唱戲的機(jī)會(huì),，行情會(huì)持續(xù)的更長、更平穩(wěn),。
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