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國務(wù)院常務(wù)會議決定調(diào)整11類固定資產(chǎn)投資項目資本金比例,，其中包括商品住房,。在分析人士看來，這一變動釋放出信貸政策調(diào)整的信號,，對房地產(chǎn)開發(fā)投資及商品房供應(yīng)的增加都有積極意義（5月3日
新華網(wǎng)）,。
對建設(shè)項目資本金的要求，筆者認(rèn)為主要有兩個作用：一是企業(yè)對債權(quán)人特別是金融機(jī)構(gòu)給其融資風(fēng)險的防控保障作用,。二是企業(yè)的一種自我約束,，所謂資本金就是企業(yè)開發(fā)項目時自有的那部分資金，如果一個項目資本金要求高,，企業(yè)投入資本金多，那么,，企業(yè)對這個項目就會更加“用心”來搞好,，因為，一旦出問題,，自己的資本金就血本無歸,，而不是只損失了銀行貸款。這對企業(yè)自身是一種很強(qiáng)的約束,。
在銀行和企業(yè)相互關(guān)系之中,，商業(yè)銀行資本金要求是儲戶或者說銀行債權(quán)人資金的一道安全防線；企業(yè)或者項目資本金要求是銀行信貸資金的一道防線,，而銀行信貸資金主要來自儲戶的儲蓄存款,，說到底還是儲戶的資金安全防線,。無論哪一個國家對于企業(yè)建設(shè)項目資本金都有嚴(yán)格的要求,。其目的是為了防控信貸或者說債權(quán)人資金風(fēng)險。正是出于這個最終目的,，2004年宏觀調(diào)控中,，鋼鐵項目資本金比例由25%及以上提高到40%及以上；對水泥,、電解鋁,、房地產(chǎn)開發(fā)項目（不含經(jīng)濟(jì)適用房項目）資本金比例由20%及以上提高到35%及以上。以筆者看,，資本金只要不超過50%,，都不算高。達(dá)到50%也屬正常,。因為,，一個項目如果一半以上資金都依靠負(fù)債來建設(shè)，顯然存在一定風(fēng)險,，因為,，自有資金不能抵償負(fù)債資金,。
對于房地產(chǎn)企業(yè)的住房建設(shè)項目來說，35%的資本金要求確實不算高,。之所以從20%提高到35%主要還是處于防范住房信貸風(fēng)險考慮的,。2004年前后，我國房地產(chǎn)過熱,，房價直線上升,，房地產(chǎn)暴利嚴(yán)重，許多行業(yè)都開始投入到房地產(chǎn)開發(fā)中,。其中許多開發(fā)商是“空手套白狼”,。一些開發(fā)商與政府有關(guān)部門個別官員勾結(jié)拿到建設(shè)用地批文，然后用批文到銀行貸款,，償付土地預(yù)付款項,；再利用住房預(yù)售預(yù)付款進(jìn)行住房開發(fā)建設(shè)。自始至終開發(fā)商一分錢資本金都沒有,，空手套白狼賺錢,。一旦項目有問題，風(fēng)險全部由銀行扛著,，其拍屁股走人,，一點損失也沒有，銀行最后落下的是一堆半拉子工程,。買地依靠銀行貸款,，開發(fā)建設(shè)依靠購房者的預(yù)付款，開發(fā)商這種空手套白狼其實套的是銀行貸款和購房者的血汗錢,。
同時，我們注意到,，在去年后半年樓市低迷情況下，住房銷售量萎縮,，開發(fā)商資金鏈出現(xiàn)斷裂,，個別開發(fā)商就威脅到要把房子抵給銀行，這說明開發(fā)商本身的35%項目資本金就沒有落實到位,，否則,，豈敢如此言之。
因此,，可以說,，降低開發(fā)商住房建設(shè)項目資本金,，實際上是降低了銀行風(fēng)險防控標(biāo)準(zhǔn),，給住房信貸風(fēng)險敞開了一道口子,。全球金融危機(jī)爆發(fā)后，國際金融組織包括IMF在內(nèi)都在國際會議上包括G20峰會上紛紛要求提高企業(yè)特別是商業(yè)銀行資本金標(biāo)準(zhǔn),，有專家建議把商業(yè)銀行核心資本比例由4%提高到5%,，以防范金融風(fēng)險。金融危機(jī)爆發(fā)后,，各個國家以及世界經(jīng)濟(jì)金融組織要求提高企業(yè)資本金比例的呼聲不斷,。
作為商業(yè)銀行對于最容易產(chǎn)生泡沫、市場不確定性增強(qiáng)的住房建設(shè)項目的資本金要求應(yīng)該根據(jù)自己防范風(fēng)險理念慎重對待,。絕不能盲目地大幅降低住房建設(shè)項目的資本要求,，否則，可能給以后埋下信貸風(fēng)險隱患,。商業(yè)銀行反而應(yīng)該通過信貸從緊手段,，督促和逼迫開發(fā)商適應(yīng)市場變化，自覺降價銷售,，回籠資金,，來解決新項目資金不足問題。而不是寄希望于降低資本金來重新上演空手套白狼的好戲,。 |