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日前,，周小川撰文提出,，創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的儲(chǔ)備貨幣,，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷,，并認(rèn)為特別提款權(quán)（SDR）具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力，應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮SDR的作用,，著力推動(dòng)SDR的分配,。對此，美國政府的高官紛紛作出回應(yīng),，甚至奧巴馬24日也表示“不相信有必要建全球貨幣”,。在現(xiàn)有的國際經(jīng)濟(jì)條件下,，創(chuàng)造超主權(quán)貨幣無疑是一個(gè)非常長遠(yuǎn)的目標(biāo)。但是,，推動(dòng)SDR的分配,，發(fā)揮SDR的作用，則具有一定的現(xiàn)實(shí)可行性,。
實(shí)際上,，早在周小川之前，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家杜魯門已公開提議IMF應(yīng)一次性將2500億美元的SDR分配給IMF的成員,。杜魯門預(yù)計(jì),，最貧困的發(fā)展中國家將獲得170億美元的特殊提款權(quán)，其他發(fā)展中國家總共將獲得800億美元,，而大部分SDR將分配至發(fā)達(dá)國家手中,，但他們可以以幾乎無息的方式將之轉(zhuǎn)讓給發(fā)展中國家。
SDR是IMF創(chuàng)設(shè)的一種賬面資產(chǎn),，目前仍基本上限于IMF成員國之間賬面使用,。逆差國分到SDR之后，必須向順差國兌換所需的美元等國際普遍接受的貨幣,，從而助其解決國際收支逆差問題,。從本質(zhì)上而言，SDR是IMF成員國之間的一種低息的貸款工具,，逆差國一旦將SDR換成其外匯,，其持有SDR的數(shù)額將低于分配的數(shù)額，則必須按照SDR的利率支付利息,。目前SDR的利率很低,，根據(jù)IMF數(shù)據(jù)已經(jīng)低至0.46%。因此,，對于不需要?jiǎng)佑玫膰襾碚f,，將有可能被動(dòng)地提供低息信貸。
對于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國和持有巨額外匯儲(chǔ)備的國家來說,，分配SDR意義不大,。例如，雖然美國可以分得最大的份額,，但是美國其實(shí)也不需要,，因?yàn)槊绹苯佑♀n票即可。再如,，中國并不需要這些SDR,。分配SDR對這些國家來說，甚至可以說是不利的,，因?yàn)橛锌赡鼙粍?dòng)地向逆差國提供低息貸款,。因此,，分配SDR雖然呼聲一直很高，但是一直遭到發(fā)達(dá)國家,、主要是美國的反對。正因?yàn)槿绱�,，�?969年創(chuàng)設(shè)SDR以來一共只分配過兩次,，總額一共為214億SDR單位，SDR的作用微乎其微,。在2001年,，索羅斯也曾提出擴(kuò)大SDR分配的建議，引起比較強(qiáng)烈的反響,，但最終還是不了了之,。
金融危機(jī)發(fā)生后，擴(kuò)大SDR的分配似乎更加具有緊迫性和可行性,，有可能更加容易被各方接受,。分配SDR相當(dāng)于通過IMF這個(gè)多邊機(jī)制，有需要的國家可以向其他國家提供低息貸款,。例如,，擴(kuò)大SDR分配，西歐國家可以通過SDR向東歐提供資金,。再如,，發(fā)展中國家分配到SDR之后，得到一個(gè)資金來源,，一定程度上有助于降低其通過貶值擴(kuò)大出口以及采取貿(mào)易保護(hù)主義的意圖,。
當(dāng)前，如果我國政府認(rèn)為SDR的確有希望成為超主權(quán)貨幣的話,，那么就應(yīng)與其他國家一起大力推動(dòng)增加SDR的分配,。特別需要指出的是，增加SDR分配應(yīng)與擴(kuò)大使用范圍,、增加發(fā)展中國家在IMF的份額等結(jié)合起來,。當(dāng)然，這只是SDR成為超主權(quán)貨幣萬里長征的第一步,，接下來需要走的路將更加艱難,。
分配SDR也可以試探美國對國際貨幣體系改革的態(tài)度。目前使用SDR必須要兌換成為美元等貨幣,，其基礎(chǔ)還是美元主導(dǎo)的國際貨幣儲(chǔ)備體系,，對美元的地位不會(huì)造成多大的沖擊。如果在國際壓力之下,，美國都不愿意對此作出讓步的話,，那么其誠意的確有限,。蓋特納已表示，對中國提議的建立與SDR相聯(lián)系的貨幣體系持完全開放態(tài)度,。那么,，我們且看美國的表現(xiàn)吧，因?yàn)榻Y(jié)果很快就會(huì)揭曉,。 |