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日前,，周小川撰文提出，創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤,、并能保持幣值長期穩(wěn)定的儲備貨幣,，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在缺陷，并認(rèn)為特別提款權(quán)（SDR）具有超主權(quán)儲備貨幣的特征和潛力,，應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮SDR的作用,，著力推動SDR的分配。對此，美國政府的高官紛紛作出回應(yīng),，甚至奧巴馬24日也表示“不相信有必要建全球貨幣”,。在現(xiàn)有的國際經(jīng)濟條件下，創(chuàng)造超主權(quán)貨幣無疑是一個非常長遠(yuǎn)的目標(biāo),。但是,，推動SDR的分配，發(fā)揮SDR的作用,，則具有一定的現(xiàn)實可行性,。
實際上，早在周小川之前,，美國經(jīng)濟學(xué)家杜魯門已公開提議IMF應(yīng)一次性將2500億美元的SDR分配給IMF的成員,。杜魯門預(yù)計，最貧困的發(fā)展中國家將獲得170億美元的特殊提款權(quán),，其他發(fā)展中國家總共將獲得800億美元,，而大部分SDR將分配至發(fā)達(dá)國家手中，但他們可以以幾乎無息的方式將之轉(zhuǎn)讓給發(fā)展中國家,。
SDR是IMF創(chuàng)設(shè)的一種賬面資產(chǎn),，目前仍基本上限于IMF成員國之間賬面使用。逆差國分到SDR之后,，必須向順差國兌換所需的美元等國際普遍接受的貨幣,，從而助其解決國際收支逆差問題。從本質(zhì)上而言,，SDR是IMF成員國之間的一種低息的貸款工具,，逆差國一旦將SDR換成其外匯，其持有SDR的數(shù)額將低于分配的數(shù)額,，則必須按照SDR的利率支付利息,。目前SDR的利率很低，根據(jù)IMF數(shù)據(jù)已經(jīng)低至0.46%,。因此,，對于不需要動用的國家來說，將有可能被動地提供低息信貸,。
對于儲備貨幣發(fā)行國和持有巨額外匯儲備的國家來說,，分配SDR意義不大。例如,，雖然美國可以分得最大的份額,，但是美國其實也不需要，因為美國直接印鈔票即可,。再如,，中國并不需要這些SDR。分配SDR對這些國家來說,，甚至可以說是不利的,，因為有可能被動地向逆差國提供低息貸款。因此,，分配SDR雖然呼聲一直很高,，但是一直遭到發(fā)達(dá)國家、主要是美國的反對,。正因為如此,，自1969年創(chuàng)設(shè)SDR以來一共只分配過兩次，總額一共為214億SDR單位,，SDR的作用微乎其微,。在2001年，索羅斯也曾提出擴大SDR分配的建議,，引起比較強烈的反響,，但最終還是不了了之。
金融危機發(fā)生后,，擴大SDR的分配似乎更加具有緊迫性和可行性,，有可能更加容易被各方接受。分配SDR相當(dāng)于通過IMF這個多邊機制,，有需要的國家可以向其他國家提供低息貸款,。例如，擴大SDR分配,，西歐國家可以通過SDR向東歐提供資金,。再如，發(fā)展中國家分配到SDR之后,，得到一個資金來源,，一定程度上有助于降低其通過貶值擴大出口以及采取貿(mào)易保護(hù)主義的意圖。
當(dāng)前,，如果我國政府認(rèn)為SDR的確有希望成為超主權(quán)貨幣的話,，那么就應(yīng)與其他國家一起大力推動增加SDR的分配。特別需要指出的是,，增加SDR分配應(yīng)與擴大使用范圍,、增加發(fā)展中國家在IMF的份額等結(jié)合起來。當(dāng)然,，這只是SDR成為超主權(quán)貨幣萬里長征的第一步,，接下來需要走的路將更加艱難。
分配SDR也可以試探美國對國際貨幣體系改革的態(tài)度,。目前使用SDR必須要兌換成為美元等貨幣,，其基礎(chǔ)還是美元主導(dǎo)的國際貨幣儲備體系，對美元的地位不會造成多大的沖擊。如果在國際壓力之下,，美國都不愿意對此作出讓步的話,，那么其誠意的確有限。蓋特納已表示,，對中國提議的建立與SDR相聯(lián)系的貨幣體系持完全開放態(tài)度,。那么，我們且看美國的表現(xiàn)吧,，因為結(jié)果很快就會揭曉,。 |