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1978年以前,為適應(yīng)社會主義計劃經(jīng)濟體制的需要,我國參照蘇聯(lián)模式建立起了高度集中的國家銀行體系——“大一統(tǒng)”的銀行體系,。“大財政,、小銀行”是這一階段的主要特點,中國人民銀行的各項業(yè)務(wù)僅僅是作為對財政職能的補充,金融宏觀調(diào)控的概念自然無從談起,。
直到1978年之后,隨著四大國有專業(yè)銀行陸續(xù)成立,中國人民銀行最終于1984年徹底擺脫了具體銀行業(yè)務(wù),開始集中精力發(fā)揮中央銀行職能。
20世紀(jì)90年代以前,我國中央銀行的金融調(diào)控主要是采取信貸計劃,、行政命令等直接手段,90年代之后,間接工具運用的比例和范圍不斷擴大,。當(dāng)前我國已初步形成了“政策工具→操作目標(biāo)→中介目標(biāo)→最終目標(biāo)”的一套以市場為導(dǎo)向,、以間接調(diào)控為主的金融宏觀調(diào)控體系,。
有史為證,1993年、1994年中國通貨膨脹率分別高達(dá)13.2%、21.7%,創(chuàng)改革開放30年來最高點,。政府果斷采取了一系列措施,但仍以直接干預(yù)為主,指令性貸款規(guī)模管理依舊是調(diào)控的重要工具,甚至重新啟用限價等行政性辦法,。其后果是,一方面直接導(dǎo)致國有銀行形成巨額壞賬,另一方面使國民經(jīng)濟出現(xiàn)超調(diào),埋下了物價負(fù)增長、通貨緊縮的種子,。
相形之下,2007年,我國通貨膨脹率又現(xiàn)波峰,2008年第一季度CPI漲幅達(dá)8%,創(chuàng)十年新高,。此次,央行實行了適度從緊的貨幣政策,通過靈活搭配使用各種價格型、數(shù)量型政策工具對宏觀經(jīng)濟予以間接調(diào)控,。此外,將加強“窗口指導(dǎo)”和信貸政策引導(dǎo)作為輔助手段,傳達(dá)宏觀政策意圖;通過推進(jìn)金融企業(yè)上市改革,完善資本市場建設(shè),來提高宏觀調(diào)控的有效性,。
因此,即使面對當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟下滑的巨大壓力,但日漸成熟的宏觀調(diào)控體系使我們有理由相信“保增長、擴內(nèi)需,、調(diào)結(jié)構(gòu)”絕非一句空話,。 |