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面對(duì)上世紀(jì)30年代“大蕭條”以來(lái)最嚴(yán)重的一次國(guó)際金融危機(jī),，各國(guó)均表示支持改革存在嚴(yán)重缺陷的現(xiàn)有國(guó)際金融體系,，并在大方向上已經(jīng)達(dá)成一些共識(shí),。11月份在華盛頓召開的二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融峰會(huì)明確了五項(xiàng)原則,，其中包括增強(qiáng)市場(chǎng)透明度，加強(qiáng)金融監(jiān)管，強(qiáng)化國(guó)際間金融領(lǐng)域合作,，促進(jìn)國(guó)際金融市場(chǎng)的健全性,，并改革國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，使其更好地反映國(guó)際經(jīng)濟(jì)力量的變化,，特別是要增加發(fā)展中國(guó)家的話語(yǔ)權(quán)和決策權(quán),。日前于多哈召開的聯(lián)合國(guó)發(fā)展籌資問題后續(xù)國(guó)際會(huì)議也達(dá)成了類似的共識(shí)。
但是,，相關(guān)改革面臨諸多掣肘,。以美元在國(guó)際貨幣體系和國(guó)際儲(chǔ)備體系中的特殊地位為例，美元作為一個(gè)國(guó)家的貨幣,，長(zhǎng)期充當(dāng)國(guó)際支付手段和主要外匯儲(chǔ)備工具,。世界貿(mào)易約80%以美元定價(jià)，全球外匯儲(chǔ)備中美元占64%(歐元為27%,，英鎊為5%,，日元為3%)。美國(guó)可以用本國(guó)貨幣支付國(guó)際貿(mào)易和債務(wù),，而其他國(guó)家,，尤其是發(fā)展中國(guó)家，不得不使用美元作為貿(mào)易結(jié)算貨幣,。為了應(yīng)對(duì)國(guó)際支付可能發(fā)生的不測(cè),，發(fā)展中國(guó)家還必須積累大量的外匯儲(chǔ)備，而這些儲(chǔ)備等于將本國(guó)的資源以低息或無(wú)償?shù)姆绞劫J給美國(guó)和其他少數(shù)幾個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家,。
在享有美元特權(quán)的同時(shí),，美國(guó)在制定各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，往往并不充分考慮對(duì)維持美元穩(wěn)定和全球經(jīng)濟(jì)平衡應(yīng)盡的責(zé)任,。美國(guó)常年保持對(duì)外貿(mào)易逆差，以外債來(lái)支撐國(guó)內(nèi)的過(guò)度消費(fèi),。當(dāng)美國(guó)對(duì)外逆差膨脹到不可持續(xù)的地步時(shí),，美元和美元資產(chǎn)便大幅貶值，從而沖銷掉相當(dāng)一部分美國(guó)的外債,。一旦失衡調(diào)整結(jié)束,，美元又開始升值，驅(qū)動(dòng)著新一輪逆差,。這種周而復(fù)始的失衡往往伴隨著國(guó)際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩,。眼下，由美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī),，正是國(guó)際貨幣體系和國(guó)際儲(chǔ)備體系中這種不合理性的體現(xiàn),。
要改革現(xiàn)有國(guó)際金融體系，最理想的方法是發(fā)行真正意義上的“世界貨幣”，改變以某個(gè)國(guó)家的貨幣作為各國(guó)的國(guó)際支付手段和儲(chǔ)備工具的現(xiàn)狀,。盡管這一設(shè)想已有100多年了,，但至今仍不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)國(guó)家都不會(huì)同意成立一個(gè)凌駕于本國(guó)主權(quán)之上的“世界中央銀行”,。
許多國(guó)家提出了推行“國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化”的建議,。但即使這一比較現(xiàn)實(shí)的建議要實(shí)施起來(lái)也并非易事�,！岸嘣庇袃蓪雍x：一是增加國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的種類,，二是降低國(guó)際儲(chǔ)備中美元的比重、提高歐元等貨幣的比重,。前者必然會(huì)增加各國(guó)在國(guó)際貿(mào)易和金融交易方面的成本,。后者的可行性在很大程度上取決于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的整合、發(fā)展能否趕上美國(guó),。例如,，2008年下半年，隨著全球金融危機(jī)的加劇,，美元對(duì)歐元大幅度升值,，其主要原因是國(guó)際投資者們?nèi)匀徽J(rèn)為美國(guó)政府債券是資金的“避風(fēng)港”，因?yàn)槊绹?guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模仍然最大,，流動(dòng)性仍然最強(qiáng),。推行國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化并不是僅靠政府間的協(xié)商就能解決的，還要考慮市場(chǎng)因素,。
加強(qiáng)金融監(jiān)管的改革,，也不是簡(jiǎn)單的“管”與“放”之間的選擇，而是要建立一個(gè)既能防范“系統(tǒng)危機(jī)”又能支持健康金融創(chuàng)新的監(jiān)管體制,。
總之,，要拿出具體的改革措施，還有待世界各國(guó)以務(wù)實(shí)的態(tài)度繼續(xù)努力,，密切合作,，循序漸進(jìn)。 |