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面對上世紀(jì)30年代“大蕭條”以來最嚴(yán)重的一次國際金融危機(jī),，各國均表示支持改革存在嚴(yán)重缺陷的現(xiàn)有國際金融體系,，并在大方向上已經(jīng)達(dá)成一些共識。11月份在華盛頓召開的二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融峰會明確了五項原則,，其中包括增強市場透明度,，加強金融監(jiān)管,，強化國際間金融領(lǐng)域合作，促進(jìn)國際金融市場的健全性,，并改革國際金融機(jī)構(gòu),，使其更好地反映國際經(jīng)濟(jì)力量的變化，特別是要增加發(fā)展中國家的話語權(quán)和決策權(quán),。日前于多哈召開的聯(lián)合國發(fā)展籌資問題后續(xù)國際會議也達(dá)成了類似的共識,。
但是，相關(guān)改革面臨諸多掣肘,。以美元在國際貨幣體系和國際儲備體系中的特殊地位為例,，美元作為一個國家的貨幣，長期充當(dāng)國際支付手段和主要外匯儲備工具,。世界貿(mào)易約80%以美元定價,，全球外匯儲備中美元占64%(歐元為27%，英鎊為5%,，日元為3%),。美國可以用本國貨幣支付國際貿(mào)易和債務(wù)，而其他國家,，尤其是發(fā)展中國家,，不得不使用美元作為貿(mào)易結(jié)算貨幣。為了應(yīng)對國際支付可能發(fā)生的不測,，發(fā)展中國家還必須積累大量的外匯儲備,，而這些儲備等于將本國的資源以低息或無償?shù)姆绞劫J給美國和其他少數(shù)幾個發(fā)達(dá)國家。
在享有美元特權(quán)的同時,，美國在制定各項經(jīng)濟(jì)政策時,，往往并不充分考慮對維持美元穩(wěn)定和全球經(jīng)濟(jì)平衡應(yīng)盡的責(zé)任。美國常年保持對外貿(mào)易逆差,，以外債來支撐國內(nèi)的過度消費,。當(dāng)美國對外逆差膨脹到不可持續(xù)的地步時，美元和美元資產(chǎn)便大幅貶值,，從而沖銷掉相當(dāng)一部分美國的外債,。一旦失衡調(diào)整結(jié)束，美元又開始升值,，驅(qū)動著新一輪逆差,。這種周而復(fù)始的失衡往往伴隨著國際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)動蕩。眼下,，由美國次級抵押貸款危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，正是國際貨幣體系和國際儲備體系中這種不合理性的體現(xiàn),。
要改革現(xiàn)有國際金融體系,，最理想的方法是發(fā)行真正意義上的“世界貨幣”，改變以某個國家的貨幣作為各國的國際支付手段和儲備工具的現(xiàn)狀。盡管這一設(shè)想已有100多年了,，但至今仍不現(xiàn)實,，因為大多數(shù)國家都不會同意成立一個凌駕于本國主權(quán)之上的“世界中央銀行”。
許多國家提出了推行“國際儲備貨幣多元化”的建議,。但即使這一比較現(xiàn)實的建議要實施起來也并非易事,。“多元化”有兩層含義：一是增加國際儲備貨幣的種類,，二是降低國際儲備中美元的比重,、提高歐元等貨幣的比重。前者必然會增加各國在國際貿(mào)易和金融交易方面的成本,。后者的可行性在很大程度上取決于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)與金融市場的整合,、發(fā)展能否趕上美國。例如,，2008年下半年,，隨著全球金融危機(jī)的加劇，美元對歐元大幅度升值,，其主要原因是國際投資者們?nèi)匀徽J(rèn)為美國政府債券是資金的“避風(fēng)港”,，因為美國債券市場的規(guī)模仍然最大，流動性仍然最強,。推行國際儲備貨幣多元化并不是僅靠政府間的協(xié)商就能解決的,，還要考慮市場因素。
加強金融監(jiān)管的改革,，也不是簡單的“管”與“放”之間的選擇,，而是要建立一個既能防范“系統(tǒng)危機(jī)”又能支持健康金融創(chuàng)新的監(jiān)管體制。
總之,，要拿出具體的改革措施,，還有待世界各國以務(wù)實的態(tài)度繼續(xù)努力，密切合作,，循序漸進(jìn),。 |