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美國一向以其金融體制而自得,，在美式金融體制下,，獨(dú)立會計師事務(wù)所,、標(biāo)準(zhǔn)的會計準(zhǔn)則、證券分析師的研究,、金融市場監(jiān)管,、反欺詐和內(nèi)部人交易的法律等構(gòu)成了一套完整的市場制衡體系。但從安然丑聞到次貸危機(jī),，表明美國的制衡體制幾乎在每個環(huán)節(jié)上,，從基本原則、具體條款到管理體制的實踐都存在嚴(yán)重缺陷,，這一點(diǎn)在審計環(huán)節(jié)暴露無遺,。
在審計環(huán)節(jié)，美國制衡體系之所以失靈,，美式會計準(zhǔn)則及其法律原則的基本缺陷不能辭其咎,。北美之外幾乎所有經(jīng)濟(jì)大國都采用國際會計準(zhǔn)則，或是努力向其靠近,；而在北美通行的卻是公認(rèn)會計準(zhǔn)則,。就總體而言，國際會計準(zhǔn)則比公認(rèn)會計準(zhǔn)則更嚴(yán)密,。國際會計準(zhǔn)則是從“原則”角度出發(fā),，要求會計人員確保他們準(zhǔn)備的財務(wù)報表能夠反映當(dāng)事公司真實的財務(wù)狀況；相形之下,，公認(rèn)會計準(zhǔn)則與美國法律一樣是一個“以條例為基礎(chǔ)的體系”,，失之過于繁瑣和偏重于會計技巧，更便于管理人員人為操縱,，編制誤導(dǎo)性的財務(wù)報告和牟取個人利益,。在此次危機(jī)中，蓄意利用會計準(zhǔn)則缺陷造假者并非少數(shù),。雷曼兄弟公司在2007年已經(jīng)受困于次貸危機(jī),，但其2008年3月18日公布的第一個財務(wù)季度報告仍然報出了4.89億美元的盈利，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場的普遍預(yù)期,。財報公布當(dāng)天,，雷曼股價暴漲46%，扭轉(zhuǎn)了此前兩天股價連續(xù)下跌30%的局面,。實際上,，雷曼兄弟公司的賬面盈利大部分來自會計準(zhǔn)則的“按模型計價”方法，亦即為了粉飾資產(chǎn)負(fù)債表,，會計準(zhǔn)則準(zhǔn)許雷曼調(diào)整自己的估值模型，直到取得自己滿意的數(shù)字為止,。在這份財報中,，雷曼對其65億美元擔(dān)保債務(wù)憑證(CDO)的沖減額僅有2億美元,，實際上其中約有25%在4月份得到的標(biāo)普評級就已經(jīng)落到了BB＋或更低，最終,，這部分CDO基本上分文不值,。
盡管美國會計準(zhǔn)則委員會(FASB)會制定更多的規(guī)則條款以彌補(bǔ)漏洞，但在這場監(jiān)管與反監(jiān)管的“貓鼠游戲”中,，美國會計準(zhǔn)則和法律體系基本原則的根本缺陷決定了監(jiān)管者們永遠(yuǎn)只能落在后面,。
在具體條款方面，與國際會計準(zhǔn)則相比,，公認(rèn)會計準(zhǔn)則提高了一些關(guān)鍵信息披露的門檻,，其后果在這場次貸危機(jī)中暴露無遺。此次危機(jī)中,，西方巨型商業(yè)銀行和投行的損失很多來自容納結(jié)構(gòu)性投資工具(SIVs)的所謂特殊目的實體(SPV,，又稱作“表外實體”、“可變利益實體”),，如花旗集團(tuán)救助的6個結(jié)構(gòu)性投資工具規(guī)模達(dá)490億美元,，匯豐出問題的兩個結(jié)構(gòu)性投資工具規(guī)模為450億美元。實踐證明,，特殊目的實體資產(chǎn)公允價值大幅度減少,，發(fā)起銀行往往需要承擔(dān)一半以上的損失，因此應(yīng)當(dāng)將特殊目的實體并入資產(chǎn)負(fù)債表中,；正由于特殊目的實體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不透明,，才使得危機(jī)一旦爆發(fā)就不可收拾。國際會計準(zhǔn)則和公認(rèn)會計準(zhǔn)則均要求在控股情況下或者發(fā)起實體承擔(dān)大部分預(yù)期風(fēng)險和利益時合并資產(chǎn)負(fù)債表,，但前者對“控股”的定義是達(dá)到有效控制(股權(quán)比例可低于50%),，后者對“控股”的定義則是持股50%以上。
基本原則和條款已經(jīng)存在不可忽視的缺陷,，管理體制和實踐方面的缺陷更為突出,。在前幾年安然事件引爆的一系列會計造假丑聞中，獨(dú)立會計師事務(wù)所協(xié)助企業(yè)造假的行為淪為千夫所指,，結(jié)果導(dǎo)致安達(dá)信解體,。會計師事務(wù)所之所以會協(xié)同企業(yè)造假，關(guān)鍵在于利益沖突和政府部門處罰中的“心慈手軟”,。在安然丑聞之前,，會計師事務(wù)所經(jīng)常為其審計對象從事收益豐厚的資訊業(yè)務(wù)，以至于安達(dá)信會計師事務(wù)所從安然公司得到的管理咨詢收入反而比審計收入還高,。顯然,，對于會計師事務(wù)所來說，他們很難對其咨詢業(yè)務(wù)大客戶的賬目嚴(yán)格把關(guān),。安然丑聞爆發(fā)后,，美國政府通過了《會計行業(yè)改革法》,，禁止會計師事務(wù)所為其審計對象提供咨詢服務(wù)，但接受審計的公司仍然有權(quán)力決定雇用哪一家會計師事務(wù)所審計自己的賬目,，在這種隱含的可能失去審計業(yè)務(wù)的壓力之下,，會計師事務(wù)所仍然難以有足夠的底氣嚴(yán)格把關(guān)客戶的賬目。 |