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熱錢問題最近再一次浮出水面,。不過，與幾個月以前不同,，人們此刻擔心的不是熱錢過多,，而是撤回各自本土。據悉,，國內金融監(jiān)管機構已在密切注意熱錢的動向,，這對于國內經濟穩(wěn)定發(fā)展也是一種積極的防御性措施。全球金融海嘯一直不斷沖擊各國資本市場,，尤其是美國股市不斷出現(xiàn)過山車行情,，歐洲和亞洲股市起起落落極不穩(wěn)定，市場分析人士認為,，股市的大幅波動還會延續(xù)到什么時候仍待觀察,。全球資本流動基本離開原有的軌跡，不斷隨著各國經濟變化,，改變運行方向,。最近，從冰島到拉美國家再到韓國的金融困境,，說明危機影響的程度和廣度似有加深的跡象,。
近一個時期，全球投資人的熱情驟減引起了資金流動變化,。美國投資者尤其是各類基金,、養(yǎng)老金在經濟平穩(wěn)時期熱衷投資海外股市的，過去的兩年里，美國投資人共在國外共同基金投入4040億美元,，規(guī)模約是同期投入美國股市基金金額1250億美元的三倍多。意外襲來的金融風暴,，使這些在美國本國的基金大幅縮水,，基金持有人急于贖回基金。有報告顯示,，美國近期資本已出現(xiàn)凈流入,。
其實，美國金融風暴發(fā)生之后,，資本回流一定會相繼發(fā)生,，最近世界不少國家出現(xiàn)資本短缺，很大程度也證明全球資本變化的確正在進行時,。就我國目前的情況看,，資本流出也已開始。據央行近期公布的數據,，截至9月,，中國擁有1.9萬億美元的外匯儲備，但是市場人士注意到這一數據從年初到現(xiàn)在是逐季遞減的,，尤其當月實際利用外資金額為66億美元,，簡單計算，兩者之和超出外匯儲備增加額達到了145億美元,。分析人士結論是,，這無疑是海外資金撤走的信號。最近證監(jiān)會表示,，QFII沒有出現(xiàn)異常情況,，不過并不表明外圍資金沒有通過其他渠道撤離。在我國有一個大家默認但很難說清楚的現(xiàn)象,，海外資本進來的方式很多,，有時甚至通過國內民間資本向我國資本市場滲透。今年8月以前,，市場上對于外資進入中國的爭論,，官方和民間各執(zhí)一詞，數量多少也是五花八門,。一進一出,，一多一少在目前全球金融危機解除警報之前，是不可掉以輕心的,。
經過幾番政府救市,，A股市場仍顯疲態(tài)，市場分析人士認為，原因主要基于兩點,，一是股市自身在發(fā)展過程中存在的制度性缺陷,，諸如由大小非問題引發(fā)的矛盾并沒有完全解決；二是市場從6124.04跌到現(xiàn)在,，各方信心大挫,，加上外圍危機不斷延伸，更加重了國內投資人持幣心態(tài),。儲蓄上升,，爭購債券都是市場信心的風向標。
在救市問題上,，是救虛擬經濟還是救實體經濟常常難斷輕重,。必須承認，當前由于外需減少,，中國實體經濟受到的沖擊是嚴重的,，鋼材需求下降，電力需求減少等等,，中小企業(yè)日子難過,，一旦經濟下滑勢頭加劇，救市也是必然的,。但是,，對于一個涉及國民經濟重要行業(yè)龍頭企業(yè)的證券市場，如果低估受外圍因素沖擊的程度,，后果同樣是嚴重的,。虛擬經濟對于實體經濟的反作用在目前的經濟結構中，其力量不可低估,。
近日,，證監(jiān)會主席尚福林在中法金融論壇上演講時認為：當今中國資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的基礎沒有動搖。但是,，我們要注意的是,，尚福林主席在談到資本市場穩(wěn)定時，表述為“安全穩(wěn)定運行”,�,？梢姡庥鲭U情之后,，維護資本市場的安全與穩(wěn)定同等重要,。而對于安全，在全球資本變化無常的流動和沖擊中,，需要提早進行戰(zhàn)略部署和策略安排,。 |