|
2007年9月12日，南方全球精選公開發(fā)行,，國內(nèi)第一只股票型QDII基金破浪出海,。而隨后便有上投摩根亞太優(yōu)勢QDII基金、嘉實海外中國QDII基金,、華夏全球精選QDII基金等發(fā)行,。
但從管理和運作的情況來看，上述基金都出現(xiàn)了大幅度的虧損。根據(jù)目前公布的最新凈值數(shù)據(jù),，截至9月10日,，上投亞太凈值為0.538元，華夏全球為0.651元,，南方全球為0.662元,，銀華全球為0.884元，華寶海外為0.837元,，海富通海外為0.977元,。而嘉實海外截至9月9日凈值報0.554
元。
筆者認為,，自2007年10月份國內(nèi)證券市場出現(xiàn)調(diào)整以來,，國內(nèi)公募基金出現(xiàn)了系統(tǒng)性虧損，從而使基金的凈值縮水嚴重,，但對于出海的QDII基金,，也同樣遭遇了較大虧損，不能不令投資者反思,。
首先,，國內(nèi)外市場的聯(lián)動性進一步加強。尤其是加入WTO后,，國內(nèi)外經(jīng)濟的一體化決定了證券市場的聯(lián)動性,。因此，對于出海的QDII基金,，不僅應(yīng)當看到國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展及國內(nèi)面臨的市場環(huán)境,，還應(yīng)當從全球經(jīng)濟，尤其是美國經(jīng)濟發(fā)展等視野中去把握機會和回避風險,。
其次,，海內(nèi)外投資文化和體制的相互包容性有待改進，也是導致QDII基金虧損的主要原因,。作為成立時間剛滿一年的QDII基金,，各項管理體制、運作模式,、投資文化等均需要在較長的時期內(nèi)進行磨合,。這是導致QDII基金出師不利的主要原因之一。因為中西文化的碰撞,，必然會導致兩者在投資決策,、品種選擇、市場運作,、對當?shù)厥袌霏h(huán)境及經(jīng)濟運作規(guī)律理解等方面的偏差,，需要相應(yīng)的專業(yè)人員進行充分的溝通,、調(diào)查、研究,，才能使投資機制和運作流程更暢通,。
第三，投資品種配置的單一化,，難以實現(xiàn)全球投資的初衷,，也更難以分享全球市場經(jīng)濟發(fā)展帶來的投資機遇。QDII基金一個明顯的投資特點應(yīng)是分散化投資,，而不是集中于某一個熟悉的市場,。尤其是對于成熟市場和新興市場均應(yīng)當進行資產(chǎn)的配置,，只是在配置的比例和額度方面存在一些差異,。這是需要引起基金管理人重視的。因此,，積極探索不同國家和地區(qū)市場的運行環(huán)境,，尋找合適的投資品種，建立有效的投研體系,，是QDII基金出海成功的關(guān)鍵,。
可以說，任何事物的改變都需要創(chuàng)新,，而做為QDII基金更應(yīng)當在探索不同市場的運作規(guī)律上下功夫,，并做出充分的考察和調(diào)研，加大投研成本投入,，積極吸納和包容各種優(yōu)秀人才,，從而形成全球化的專業(yè)團隊，才能使QDII基金的業(yè)績得到進一步提升,。 |