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股市樓市是實體經(jīng)濟(jì)冷熱度的風(fēng)向標(biāo)，在上半年尚屬漂亮的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺前,，股市樓市率先走入下行通道,。當(dāng)時，股市樓市價格下挫被認(rèn)為是抑通脹,、擠泡沫的成就,，現(xiàn)在可以下結(jié)論，這很可能是一輪經(jīng)濟(jì)下行周期的開端,，是導(dǎo)火索,。
7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始急轉(zhuǎn)直下，去除價格因素后,，實體經(jīng)濟(jì)下行非常明顯,。各方頻頻出招，要搶救中小企業(yè),，其實是搶救實體經(jīng)濟(jì),，中小企業(yè)不過是實體經(jīng)濟(jì)中受傷最深的一群罷了。
我國經(jīng)濟(jì)在上下游之間存在結(jié)構(gòu)性失衡,，長期以來維持危險的平衡,，以巨量而落后的中小企業(yè)，維持上游企業(yè)的盈利空間�,，F(xiàn)在,，由于下游受匯率、信貸,、消費(fèi)等不利因素的影響,，導(dǎo)致上游盈利空間壓縮，甚至出現(xiàn)巨額虧損,。如果再不刺激經(jīng)濟(jì),，衰落的將不止是股市和樓市,，而是中國實體經(jīng)濟(jì)。
可見的刺激經(jīng)濟(jì)的方案有,，以政府隱性信用作擔(dān)保,，向中小企業(yè)放貸2000億元人民幣；據(jù)稱具有減稅1500億性質(zhì)的增值稅轉(zhuǎn)型方案很有可能明年年初開始實施（9月2日《現(xiàn)代快報》）,。據(jù)此前財政部測算,，增值稅轉(zhuǎn)型改革在全國全面鋪開將導(dǎo)致財政減收1500億～2000億元。由于中央財政將承受壓力,，財政部遲遲沒有在全國推廣,。而當(dāng)前財政存在較大盈余,，為增值稅轉(zhuǎn)型改革創(chuàng)造了條件,。不僅中央政府，為了幫助制造企業(yè)轉(zhuǎn)型到相對落后的地區(qū),，一些地方政府也對遷移企業(yè)實行了降稅免費(fèi)等措施,。
這些刺激經(jīng)濟(jì)的舉措中，對于中國經(jīng)濟(jì)有長期利好作用的是增值稅轉(zhuǎn)型,，我國生產(chǎn)型增值稅不僅有雙重征稅,、加重稅負(fù)之嫌，同時妨礙了稅收體制向適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的體制過度,，行政收費(fèi)過多,、消費(fèi)稅無法真正建立。目前在東北與中部地區(qū)進(jìn)行增值稅轉(zhuǎn)型試點,，是不能成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新一波動力的,，中國的經(jīng)濟(jì)動力由市場選擇，而不能由政府指定,。而降稅政策為增值稅全面轉(zhuǎn)型提供了良好的契機(jī),，有關(guān)方面不能以財政收入下降為借口，拖延改革大局,。
向中小企業(yè)放貸的刺激舉措,，由于違反不同企業(yè)由不同貸款機(jī)構(gòu)滿足所需的市場規(guī)則，恐怕難以起到什么作用,。民間借貸市場與風(fēng)險投資等直接融資市場,，才是中小企業(yè)融資的主要渠道，有關(guān)方面有必要從發(fā)展直接融資市場,、放行民間信貸的辦法,，解決困擾中小企業(yè)至今的融資難問題。
更重要的是,，有關(guān)方面在擠壓資本市場泡沫時,，要采取穩(wěn)步推進(jìn)的辦法,，而不是一步到位的休克療法。長期形成的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式有路徑依賴,，必須逐步松綁,，讓企業(yè)尋找到除了房地產(chǎn)、大項目投資之外的新利潤增長點,，休克療法最終只能是玉石俱焚,。政府如果再不正視資本市場的下挫，將加快實體經(jīng)濟(jì)的下挫速度,。如果實體經(jīng)濟(jì)下挫,，樓市與股市的穩(wěn)定就都是癡人說夢。 |