被交易者不斷拋售而持續(xù)走低的美元指數(shù)，自上周下半周起展開一波強勢反彈,，在一舉收復72整數(shù)關(guān)口以上部分失地的同時,，更是走出了近期罕見的三連陽強勢上攻行情。刺激美元忽然走強的原因,，除了技術(shù)面反彈因素外,，上周美國6月通脹數(shù)據(jù)的公布,，成為此次美元走強的最大推手。
值得注意的是,，根據(jù)一直以來外匯市場所形成的共識,，能夠?qū)γ涝纬芍蔚淖畲笠蛩兀褪敲缆?lián)儲在通脹壓力下可能采取的加息行動,，而在當前美國國內(nèi)信貸疑慮進一步升溫,、次貸危機對實體經(jīng)濟的影響進一步顯現(xiàn)的大背景下，美聯(lián)儲加息的理由,，已經(jīng)不再是那樣“理直氣壯”,。在這種背景下，有理由相信,，美元指數(shù)已經(jīng)積弱難返,，經(jīng)歷過多次“下跌—反彈—再下跌—再反彈”的“俯臥撐”后，下一步等待美元指數(shù)的,，可能將是新一輪俯沖,。
美國勞工部上周三公布，政府用于衡量通脹的消費物價指數(shù)（CPI）6月較上月上升1.1%,，單月升幅為1982年6月來的16年新高,，遠高于經(jīng)濟學家此前預計的0.7%水平。而折合成年率,，6月CPI相當于年率5%,，同樣顯著高于經(jīng)濟學家此前4.5%的預期水平。受該數(shù)據(jù)進一步增強美聯(lián)儲升息預期的影響,，美元自上周四開始迅速拉升,，并出現(xiàn)了三連陽的漲勢。進入本周后,，美元指數(shù)在油價下跌和部分美國官員講話的推動下,，仍然表現(xiàn)強勁。費城聯(lián)儲主席普羅索本周表示,，過于寬松的貨幣政策維持過長時間將會使通脹問題惡化,，因此政策調(diào)整宜早不宜遲，美聯(lián)儲可能需要在勞動力市場或金融市場復蘇之前加息,，不能重蹈上世紀70年代的覆轍,。與此同時，美國財長保爾森周二表示,，美國房屋市場可能出現(xiàn)拐點,，并有望在未來數(shù)月內(nèi)開始復蘇。
分析人士表示,，盡管部分美國官員對于加息和經(jīng)濟前景的表態(tài)將在一定程度上對美元轉(zhuǎn)強提供支撐,，但仍然難以扭轉(zhuǎn)投資者對美國經(jīng)濟基本面的信心,。事實上，6月美國通脹數(shù)據(jù)的高位也同樣表明了美國經(jīng)濟很可能出現(xiàn)滯脹困境,，這同樣對美元不利,。隨著近期美國國內(nèi)房利美與房地美危機的出現(xiàn)，市場正在認識到次貸危機對于房地產(chǎn)等實體經(jīng)濟的影響才剛剛開始,。盡管目前看來美國上半年經(jīng)濟表現(xiàn)仍好于預期,，然而房價下跌、油價高漲以及金融動蕩,，正在給美國經(jīng)濟增長前景蒙上陰影,，而美國國內(nèi)失業(yè)率的上升以及消費者信心的疲弱，則進一步給經(jīng)濟帶來下行風險,。
另一方面,，在與美元指數(shù)密切相關(guān)的國際油價方面，在當前缺乏明顯基本面因素指導的情況下,，油價可能仍將為匯市走勢定下方向,，油價仍是美元能否進一步上漲所要面臨的主要風險。盡管原油期貨價格本周三大幅下跌至每桶125美元以下,，但目前判斷油價見頂顯然還為時尚早,，在油價巨大壓力之下的美元期待反轉(zhuǎn)目前更多的還只是理論上的可能。
對于交易者而言,，一方面美元目前還面臨相當大的不確定性,，美元的多頭需要的不僅僅是通脹數(shù)據(jù)和來自官員的打氣，而是美國經(jīng)濟基本面的改善和美聯(lián)儲實際的升息動作,，在通脹數(shù)據(jù)這根最重要的“支撐竹竿”被拋出之后,，目前還難以找到其他支持美元走強的長期理由。事實上,，隨著房利美,、房地美兩大信貸機構(gòu)信用危機逐步浮出水面，可以預期,，在所能夠遇見的中短期時間內(nèi),，美元繼續(xù)貶值仍然符合美國利益。 |
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