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據(jù)新華社報(bào)道,，日本證券交易監(jiān)視委員會(huì)日前向金融廳建議,，對(duì)日本大型造船企業(yè)IHI偽造財(cái)務(wù)報(bào)表行為處以15.94億日元罰款。日本證監(jiān)會(huì)認(rèn)為,，虛假財(cái)務(wù)報(bào)表很可能影響了投資者的投資判斷,，IHI應(yīng)為此承擔(dān)重要責(zé)任,。據(jù)悉，金融廳對(duì)該案的審理已進(jìn)入事實(shí)認(rèn)定程序,，如果事實(shí)沒(méi)有出入,，將很快作出處罰決定。
根據(jù)日本的處罰程序,，日本證監(jiān)會(huì)15.94億日元的罰款提議,，一般都會(huì)得到金融廳的支持——只有一種情況除外，金融廳能拿出足夠的理由證明日本證監(jiān)會(huì)的建議是不當(dāng)?shù)�,。此�?5.94億日元的天價(jià)罰款,，超過(guò)了上次的天價(jià)罰款。2007年1月,，由于日興證券造假數(shù)額高達(dá)187億日元,，日本證監(jiān)會(huì)開(kāi)出了5億日元罰單，創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)日本的最高罰單紀(jì)錄,。
日本最高罰單連破紀(jì)錄,，說(shuō)明了日本證監(jiān)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)造假行為的打擊力度之嚴(yán)厲，而天價(jià)罰單還僅僅是其中的一種懲處手段,，對(duì)于造假的上市公司而言,，天價(jià)罰單比被要求退市并賠償投資者損失還是幸運(yùn)得多的�,？梢钥闯�,，在懲處造假方面，日本政府是不遺余力的,。
財(cái)務(wù)報(bào)表是投資者作出買(mǎi)賣(mài)決策的重要參照,，當(dāng)一個(gè)公司試圖通過(guò)財(cái)務(wù)造假隱瞞真實(shí)情況的時(shí)候，就給投資者造成了誤導(dǎo),，而這種誤導(dǎo)所帶來(lái)的結(jié)局,，往往是投資者損失而造假者受益。在這種情況下,，只有加大造假者的成本,，使其成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出收益，才能對(duì)其造假行為起到制約作用,。反之,，就將成為一種激勵(lì)，即當(dāng)造假者屢屢得逞,，享受因造假所得到的利益而又不必承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),，造假行為就會(huì)泛濫,。
上市公司財(cái)務(wù)造假至少有三個(gè)方面的危害：誤導(dǎo)投資者；引導(dǎo)上市公司爭(zhēng)相造假,，導(dǎo)致整個(gè)上市公司信譽(yù)的降低和資本市場(chǎng)公平交易制度遭到破壞,，從而，給整個(gè)資本市場(chǎng)帶來(lái)致命傷害,；同時(shí),，上市公司作為公眾公司，其造假行為也容易扭曲整個(gè)社會(huì)的價(jià)值觀(guān),，使一些人誤認(rèn)為,，投機(jī)和不誠(chéng)信也可以獲得自身利益最大化。這種引導(dǎo)作用對(duì)整個(gè)社會(huì)的危害是非常大的,。
因此,，日本才屢屢開(kāi)出天價(jià)罰款，對(duì)企業(yè)進(jìn)行懲處,。
這給我們哪些啟示呢,，或者，日本的做法對(duì)我們有什么借鑒意義呢,？
第一,，證券監(jiān)管部門(mén)的處罰權(quán)需要擴(kuò)大。在發(fā)達(dá)國(guó)家,，證券監(jiān)管部門(mén)的權(quán)力是非常大的,。以美國(guó)為例，美國(guó)SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）對(duì)違法行為進(jìn)行制裁或處理的方式包括：提交聯(lián)邦法院審理,；提交給行政法官審理,；代表SEC與當(dāng)事方和解；若案情性質(zhì)嚴(yán)重,，可將案件移交相關(guān)刑事制裁機(jī)構(gòu),。
美國(guó)SEC不通過(guò)司法部門(mén)直接就可以發(fā)傳票，并且可以直接傳到任何人或單位,。并且,，美國(guó)SEC實(shí)行的辯方舉證制度，即當(dāng)SEC懷疑哪個(gè)企業(yè)或個(gè)人有違法犯罪行為時(shí),，對(duì)方需要拿出足夠的證據(jù)證明自己沒(méi)有違法犯罪,，否則，就可能面臨著高額罰款與嚴(yán)厲的制裁,。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,，我國(guó)證券監(jiān)管部門(mén)的處罰權(quán)相對(duì)較小，且容易受到諸多制約,，這可能影響到對(duì)違法行為的懲處力度,。
第二,，處罰措施需要更為嚴(yán)厲，當(dāng)然,，這需要從法律層面進(jìn)行授權(quán)或確認(rèn)。日本證監(jiān)會(huì)可以開(kāi)出高達(dá)15.94億日元罰款,，但我們不能,，我國(guó)監(jiān)管部門(mén)所擁有的處罰權(quán)非常有限。上個(gè)月,，某上市公司發(fā)布公告稱(chēng),，收到證監(jiān)會(huì)下達(dá)的《行政處罰決定書(shū)》，被處以30萬(wàn)元的罰款,。原因是,，該公司在2004年年度報(bào)告中公開(kāi)披露的2004年度利潤(rùn)總額為6238.57萬(wàn)元，但事實(shí)上通過(guò)造假虛增該年度利潤(rùn)總額共計(jì)3718.65萬(wàn)元,。虛增利潤(rùn)總額占了年度利潤(rùn)總額的一半還多,，僅被處罰30萬(wàn)元，不足以令其他上市公司引以為戒,。
近日,，證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，將進(jìn)一步加強(qiáng)和改善市場(chǎng)監(jiān)管,，完善證券稽查執(zhí)法體制,，依法嚴(yán)懲市場(chǎng)操縱、違規(guī)信息披露,、上市公司資金占用等違法犯罪行為,。確保財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性，是維護(hù)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié),，面對(duì)不斷出現(xiàn)的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表造假案,，我們需要加大處罰力度，以此促使上市公司重視誠(chéng)信,。 |