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突如其來的越南金融危機(jī)大有愈演愈烈之勢：游資熱錢快板撤離,，通漲率突破25%,，自年初已累計(jì)下跌近六成的股指絲毫沒有回暖的跡象,，惠普國際,、摩根史丹利等國際評級公司也將越南主權(quán)基金的債券評級從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，胡志明市,、海防,、順化等大城市，房價(jià)已下挫了一半,，據(jù)世界銀行估計(jì),，越南今年的外債規(guī)模將達(dá)到240億美元，占GDP的30.2%,，外匯儲(chǔ)備已低于外債總額……用“火警遍地,，焦頭爛額”來形容越南此刻的經(jīng)濟(jì)和金融形勢，怕也毫不過分。
出現(xiàn)這樣的嚴(yán)峻局面,，和越南當(dāng)局被經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和外資大量涌入沖昏頭腦,，在宏觀調(diào)控方面舉措猶豫，在貨幣金融監(jiān)管上措置適當(dāng),，既希望大量引進(jìn)外資,，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又想肥水不流外人田,，竭力扶植國營企業(yè)“做大做強(qiáng)”,，結(jié)果導(dǎo)致金融信貸政策過于寬松，攤子鋪得太大,，經(jīng)濟(jì)過熱難以遏制,，甚至在年初頹勢已現(xiàn)、游資的獠牙已鋒芒畢露之際,，一些官方經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍公開表示“考慮削減低息貸款”，直到上周初,，官方還一口咬定“不加息,，不貶值”。
然而形勢比人強(qiáng),，在巨大的金融崩盤,，和一系列已經(jīng)、正在或即將發(fā)生的惡性連鎖反應(yīng)面前,，越南央行終于在昨日來了個(gè)180度大轉(zhuǎn)彎,，宣布將把越南盾貸款最優(yōu)惠利率從12%上調(diào)至14%，并在周三一天將越南盾兌美元匯率下調(diào)2%,，此舉的目的,，自然是給通貨來個(gè)緊急大瘦身，并遏止已出現(xiàn)的搶購,、囤積美元風(fēng)潮,。
金融危機(jī)火警來襲，潑沙潑水,，亡羊補(bǔ)牢,，都是此時(shí)此刻必然的選擇和舉措，越南當(dāng)局的最新舉措,，意在給資金筑壩,，給經(jīng)濟(jì)降溫，也是順理成章的事,。
問題在于,，對火警的應(yīng)對反應(yīng)如果拿捏不準(zhǔn)，很容易連灶臺(tái)也一并砸了。據(jù)路透社11日報(bào)道,，臺(tái)灣一些原本高度看好越南市場,、準(zhǔn)備在當(dāng)?shù)赝顿Y的企業(yè)，已考慮暫緩?fù)顿Y項(xiàng)目,，甚至打算撤出越南市場,，同一天，中國重慶的力帆公司也決定暫緩在越南的合資項(xiàng)目,。這些外國企業(yè)從越南抽身的原因,，有通漲率過高導(dǎo)致勞動(dòng)力和生產(chǎn)成本增加，以及越南盾兌換美元市場有價(jià)無市,，外國在當(dāng)?shù)厣倘藷o法取得美元資金,，不得不繞經(jīng)母公司直接匯兌，歸根結(jié)底,，都與金融危機(jī)有關(guān),。
越南政府所打擊的是游資的惡意投機(jī)，并非正當(dāng)外資的合法經(jīng)營,，正因顧慮過緊的調(diào)控政策可能“逼走”外資,，越方才一度表現(xiàn)得猶豫不決，最終貽誤戰(zhàn)機(jī),。如今為救燃眉之急,，越方不惜自食前言，拿出嚴(yán)厲的調(diào)控手段,，然而此舉很可能導(dǎo)致政府信用的進(jìn)一步下降,，以及國內(nèi)對越南盾信心的進(jìn)一步喪失，并令美元囤積之風(fēng)不減反盛,，最終金融危機(jī)這個(gè)火警未必消除,，合法外資這個(gè)可以做出可口飯菜的“灶臺(tái)”也會(huì)被砸個(gè)稀爛。
由于有1999年東南亞金融危機(jī)的前鑒,，加之對國際游資的警惕和恐懼,，自越南“火起”之后，包括中國大陸在內(nèi),，周邊各國家,、地區(qū)普遍加強(qiáng)了戒備和防范，中國上周五宣布提高存款準(zhǔn)備金率1%,，從而重申強(qiáng)調(diào)了其堅(jiān)持宏觀調(diào)控,、堅(jiān)持從緊貨幣政策的決心，這自然是懲于越南火警,，所采取的曲突徙薪,、防患未然之策,。
這當(dāng)然是必要的，但我們在警惕,、防范重蹈越南金融危機(jī)覆轍的同時(shí),，也應(yīng)避免重蹈其另一個(gè)錯(cuò)誤：“防火警”捎帶“砸灶臺(tái)”的錯(cuò)誤。
和越南情況不同的是,，中國在金融管制和經(jīng)濟(jì)宏觀管理等方面較為集中,，相關(guān)規(guī)定也較為完備，所出現(xiàn)的漏洞,，更多是某些部門,、地方出于種種利益考量所做的有意松懈，一旦重視,、監(jiān)管到位,，境外游資在這個(gè)外匯高度管制國家，其回旋余地并不多,；越南外匯黑市猖獗,，美元甚至人民幣在許多地方和場合被視同“準(zhǔn)貨幣”廣泛流通，而在中國則并無此現(xiàn)象,，加上中國外匯儲(chǔ)備巨大,，因此“外債赤字超外匯儲(chǔ)備”和囤積擠兌造成美元供不應(yīng)求的危機(jī)也很難出現(xiàn)，因此在防范越南危機(jī)可能引發(fā)的連鎖反應(yīng)方面,，必須針對中國經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的實(shí)際問題有的放矢,，對癥下藥,，而不宜過分緊張，不分青紅皂白地盲目“滅火”,。
更重要的是,，確保中國經(jīng)濟(jì)不至走上越南道路的最有力保證，是中國良好的經(jīng)濟(jì)前景,，以及國際對這一前景的肯定評價(jià),，這在一定程度上，取決于良好的外商投資環(huán)境,，適度的金融氛圍,，以及投資者對在中國盈利的高期許，雖然中國經(jīng)濟(jì)已取得巨大成功,，外資的作用已開始下降,，但不可否認(rèn)其對中國經(jīng)濟(jì)的巨大推動(dòng)，正因如此,，才應(yīng)在防范游資侵襲,、應(yīng)對可能金融風(fēng)暴的同時(shí),，避免陷入越南此時(shí)此刻所出現(xiàn)的國際信用評級下降、正當(dāng)外資也紛紛抽逃的惡性循環(huán),。歸根結(jié)底一句話——火警要防,，灶臺(tái)不能砸。 |