|
近日,，我國經(jīng)濟(jì)面臨的困境更加突出,。一方面，在緊縮政策的持續(xù)作用下,，加上逐漸惡化的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，今年防經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險開始顯現(xiàn)，并且首次被國務(wù)院納入工作重點,。另一方面,，物價上漲壓力仍然較高，昨天公布的數(shù)據(jù)顯示,，一季度CPI上漲8%,，其中3月份上漲8.3%.
我們知道，一國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最令政府感到棘手的狀況,，就是所謂的“滯脹”,，即經(jīng)濟(jì)衰退與通貨膨脹同時出現(xiàn)。這一詞匯最早產(chǎn)生于上世紀(jì)初經(jīng)濟(jì)大危機(jī)之后的美國,，但卻是由于不堪回首的70年代美國經(jīng)濟(jì)而被世人所熟悉,。應(yīng)該說，我國目前雖然距離“滯脹”還很遙遠(yuǎn),，但卻具有了某些初期癥狀,，倘若政策應(yīng)對失誤，則有可能滑向“滯脹”的泥潭,。
宏觀調(diào)控與其說是一門學(xué)問,，倒不如講是一種藝術(shù)，并沒有作為“萬用良藥”的一般路徑和框架,。而“滯脹”作為調(diào)控中的“斯芬克斯之謎”,，更容易使政策制定者陷入首尾難顧的境地,。這是因為，在此情況下,，各種經(jīng)濟(jì)中的矛盾現(xiàn)象更加突出,。例如，如果繼續(xù)采取緊縮性政策診治通脹,，則會加快衰退的到來,，而若轉(zhuǎn)而運(yùn)用擴(kuò)張性政策，則會使控制通脹的努力前功盡棄,。
面對這種困境,，在美國曾風(fēng)靡一時的“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”倒是能夠為我們提供一些有益思路。1974年,，正是美國陷入滯脹的初期,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瑟·拉弗與朋友在華盛頓一家餐館里，無意中在餐巾上畫出了著名的“拉弗曲線”,，表明高稅率反而可能導(dǎo)致總稅收收入下降,。這個帶點演繹色彩的故事背后，反映了以強(qiáng)調(diào)減稅為政策核心的供應(yīng)學(xué)派的興起,，也構(gòu)成了里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要政策思路,。
面對滯脹風(fēng)險，里根采取了供應(yīng)學(xué)派的減稅觀點,，以及貨幣學(xué)派的貨幣控制觀點,，加上自己的政治見解，由此形成了寬財政,、嚴(yán)貨幣,、放松管制這幾條重要思路。無論外界對里根經(jīng)濟(jì)學(xué)存在何種詬病,，但不可否認(rèn)的是,，在這套政策思路引導(dǎo)下，美國經(jīng)濟(jì)逐漸走出了滯脹的困境,，并且重組了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),，為克林頓時期的經(jīng)濟(jì)增長奇跡奠定了基礎(chǔ)。
回到中國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實,，當(dāng)前有必要結(jié)合我國國情,，適當(dāng)借鑒里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點。
首先,，保持偏緊貨幣政策仍是應(yīng)對通脹的必要選擇,，因為無論通脹的成因是什么,，總是以流通中的貨幣過剩為落腳點,。然而,，目前一方面全球都出現(xiàn)流動性過剩格局逆轉(zhuǎn)的跡象，我國流動性過剩的外部輸入壓力在不斷減少,，考慮到政策時滯性,，因此有必要逐漸弱化從緊貨幣政策的實際力度。另一方面,，我國通貨膨脹的形成,，更主要是成本要素推動的，過分依靠需求管理也難以治本,。事實上,，現(xiàn)實中的微觀企業(yè)，尤其是中小企業(yè)和民營企業(yè),，已經(jīng)普遍出現(xiàn)資金困難,，這加劇了流動性宏觀過剩、微觀不足的趨勢,。對此,，保持貨幣政策從緊，更主要的是為了穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期,，并且實際上應(yīng)是一種“結(jié)構(gòu)性緊縮”,，需要有針對性地增加對農(nóng)村、民營經(jīng)濟(jì)的金融支持,。
其次,，重視減稅也是當(dāng)前財政政策的創(chuàng)新點。近年來,，政府儲蓄的高速增長,，伴隨了居民儲蓄的下降，這是不正常的狀況,，必然會影響民間經(jīng)濟(jì)活力與未來財政潛力,，加重經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險。當(dāng)然,，我們強(qiáng)調(diào)減稅,，更多是從整個政府控制財源的角度來談，包括稅,、費(fèi)和各種準(zhǔn)公共收入,，政府只有真正“讓利于民”、“藏富于民”,，才能激發(fā)內(nèi)在經(jīng)濟(jì)增長潛力,。同時，政府應(yīng)更著眼于對最終消費(fèi)者的減稅讓利，而非對投資行為,，其中尤其應(yīng)重視對中低收入者的減稅,，由此才能扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)失衡的頑癥，向消費(fèi)主導(dǎo)型社會轉(zhuǎn)型,。在此基礎(chǔ)上,，適度寬松的財政政策，將同時有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和防止“硬著陸”,。
最后,，放松管制也是突破困境的重要舉措。里根的成功范例是解除了當(dāng)時美國航空業(yè)管制,，進(jìn)而鐵路,、電信、金融等行業(yè)都進(jìn)入了這一潮流,，最終使消費(fèi)者得到真正實惠,，國家競爭力迅速上升。我國目前各領(lǐng)域的管制一度有加強(qiáng)的傾向,，市場化改革再次面臨新的轉(zhuǎn)折點,，只有真正相信市場、適度放松政府對市場的權(quán)力,，才能為經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)造良好的制度環(huán)境,，早日走出經(jīng)濟(jì)困局。
（作者系中國社科院金融所貨幣理論與政策研究室副主任）
|