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《國務(wù)院2008年工作要點(diǎn)》已經(jīng)于4月1日下發(fā),，其中提出要加快金融體制改革,，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，促進(jìn)股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展,，著力提高上市公司質(zhì)量,，維護(hù)公開、公平,、公正的市場秩序,，建立創(chuàng)業(yè)板市場。筆者認(rèn)為，所謂的“公平”當(dāng)然應(yīng)該包括游戲規(guī)則和游戲過程的公平,。而規(guī)則的改變則可能會(huì)對游戲的輸贏起到至關(guān)重要的作用,。
但是，目前的股票市場形勢和《國務(wù)院2008年工作要點(diǎn)》卻相去甚遠(yuǎn),。在個(gè)股嚴(yán)重普跌和大面積跌停的拖累下,，最近幾天中國A股市場連續(xù)出現(xiàn)恐慌性跳水行情，廣大投資者深陷于股市暴跌的漩渦之中,，也使實(shí)現(xiàn)所謂“股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展”的目標(biāo)出現(xiàn)了很大的難度,。
股市暴跌,，真正受傷害的往往是中小股民,。部分網(wǎng)民苦笑著發(fā)帖說：我們正經(jīng)歷著中國股市歷史上創(chuàng)紀(jì)錄的暴跌———從6124點(diǎn)到3308點(diǎn)高達(dá)46%的暴跌！部分網(wǎng)民甚至稱：中國股市已到了最危急的時(shí)候,！股市到底何時(shí)見底,？
這是所有股民共同的疑問。而廣大股民對政府都有一個(gè)共同的希望：請盡快降低印花稅率吧,！
據(jù)報(bào)道,，2007年，我國股票交易印花稅收入高達(dá)2005億元,，比2006年增長約10倍,，幾乎相當(dāng)于前16年征收的股票印花稅的總和，而2007年,，我國上市公司分紅總額卻僅有1800億元左右,。交易成本居然遠(yuǎn)高于分紅總額！從歷史上看,，我國印花稅率最高時(shí)為6‰,，最低時(shí)為1‰，目前稅率似乎處于中等水平,。但和外國比呢,？中國是全球收取證券交易印花稅最高的國家。世界上大部分國家不征收印花稅,，而征收印花稅的國家絕大多數(shù)稅率要遠(yuǎn)低于中國：日本最高為0.3‰,，最低為0.01‰，意大利為0.05‰～0.075‰,，西班牙不超過0.11‰,，且絕大多數(shù)均為單向征收。
到底印花稅是否應(yīng)該改為單向征收以及下調(diào)稅率呢,？對此問題,，許多網(wǎng)民和專業(yè)人士都從救市的角度進(jìn)行分析，筆者對此也表示贊同，這有助于增強(qiáng)人們對投資股市的信心,。但是,，筆者支持下調(diào)印花稅稅率的理由與大家有所不同：筆者所持的既不是“救市”說，也不是“糾錯(cuò)”說,，而是“補(bǔ)救”說,。這里所稱的“補(bǔ)救”與法律上的概念“補(bǔ)救”(Remedies)相類似，即違約方應(yīng)采取必要措施對因不公平或違約行為而對另一方造成的損失進(jìn)行補(bǔ)償和救濟(jì),，簡稱補(bǔ)救,。
去年5月中旬，財(cái)政部和國家稅務(wù)總局官員針對傳言宣稱“沒有聽說”印花稅上調(diào),，然而到了下旬,，財(cái)政部又突然正式宣布了上調(diào)印花稅的消息，這種交易規(guī)則的突然改變必然導(dǎo)致交易過程的不公平,。這就好比羚羊和烏龜在賽跑時(shí),，比賽到一半，烏龜忽然通知羚羊賽道中間要越過一個(gè)大湖,。面對這種突然改變的規(guī)則,，羚羊除了看著烏龜勝出就只有望“洋”興嘆了！這種因改變規(guī)則所造成的“游戲”過程的不公平顯然造成了不少股民的損失,，其中最典型的便是“5·30暴跌”,。
對于那些已經(jīng)投身于股市游戲過程的廣大股民來說，他們面對的最大風(fēng)險(xiǎn)正是游戲規(guī)則的改變,。因?yàn)�,，�?chuàng)業(yè)板和股指期貨等新交易品種的推出，必然會(huì)分流主板市場的原有資金,，這等于更改了“游戲規(guī)則”,，很可能又要造成新的“過程不公平”。這就好比股民生產(chǎn)的面包放在超市寄售,，賣了兩天超市卻又引進(jìn)了另一家面包店的面包來賣,，原有面包銷售量的減少在所難免，一旦價(jià)格戰(zhàn)打響了,，很可能就是兩敗俱傷,。以創(chuàng)業(yè)板為例，即使每年上市的公司數(shù)達(dá)到500家,，按每家公司融資2億元計(jì)算,，每年創(chuàng)業(yè)板的融資金額也只有1000億元，但為了支持創(chuàng)業(yè)板這1000億元的融資,，又該有多少資金參與進(jìn)來才能實(shí)現(xiàn)這一融資額度呢,？當(dāng)然要有數(shù)倍的資金參與進(jìn)來,，才能在扛起創(chuàng)業(yè)板市值的同時(shí)，維持住其正常運(yùn)行,。這樣算下來,，創(chuàng)業(yè)板等引起的資金分流對主板形成的沖擊將是不小的。政府既是股市游戲規(guī)則的制定者和修改者,，也是股市交易的“裁判員”,，這都關(guān)系到每一個(gè)股市參與者的切身利益。而在這種規(guī)則修改的過程中,，作為股市參與者的廣大散戶所能發(fā)揮的作用畢竟有限,，也無法預(yù)知“游戲規(guī)則”何時(shí)修改，如何修改,，可以做的只能是被動(dòng)接受,。
當(dāng)然，發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場,、債券市場,、期貨市場是大勢所趨,，“游戲規(guī)則”的修改及其對主板市場形成的沖擊在所難免,，某種程度上講，任何人在這過程中遭受的損失都不能完全怪政府,。但作為游戲規(guī)則制定者的政府,，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起過程不公平對股民所造成損失的“補(bǔ)救”責(zé)任。前兩年進(jìn)行的股權(quán)分置改革是政府對股民的“補(bǔ)救”,，現(xiàn)在,，當(dāng)股市再一次陷入困局之時(shí)，同樣需要政府以負(fù)責(zé)任的態(tài)度擔(dān)當(dāng)起“補(bǔ)救”的責(zé)任,。
而在當(dāng)下,，印花稅單向征收以及稅率下調(diào)不正是一種簡單可操作而效果顯著的“救濟(jì)”方法嗎？今年以來,，兩市的日成交金額基本上在1000億元以上,，這意味著日均印花稅額超過6億元。如果能夠保持這樣的日成交量而實(shí)行印花稅單向征收,，廣大股民今年將獲得近1000億元的實(shí)惠,；如進(jìn)一步下調(diào)印花稅稅率，股民獲得的實(shí)惠將更多,。
為促進(jìn)股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展,，我們的當(dāng)務(wù)之急是降低過高的印花稅。這既不是救市,，也不是糾錯(cuò),，而是對廣大股民的補(bǔ)救,。
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