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劉道偉 | 對于金融機構(gòu)的對外投資,，全國人大代表,、工商銀行安徽省分行行長趙鵬建議以新興市場為主,。他說,，投資新興市場更符合國家利益。與投資發(fā)達(dá)國家相比,，如果投資新興市場,，在同等數(shù)額的情況下，影響力將會成倍增加,。而且,，從長期來看，投資新興市場也會取得更高的投資收益,。
其實,，早在幾年前，發(fā)達(dá)國家就意識到了新興市場的重要性。德意志銀行曾經(jīng)給出了一組生動的類比：巴西好比世界的原料基地,、中國是世界工廠、印度是智囊團,，俄羅斯則是全球化經(jīng)濟的加油站,。高盛銀行的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)言，未來的一到兩年內(nèi),，新興市場國家勢必在發(fā)展勁頭上超過美國,，更把歐盟區(qū)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在后面。
這一類比與IMF（國際貨幣基金組織）的數(shù)據(jù)相吻合,。2004年-2008年,，全球經(jīng)濟年均增幅為5.1%，其中新興經(jīng)濟體年均增幅為7.8%,，而發(fā)達(dá)國家平均僅為2.7%,，新興國家經(jīng)濟占全球經(jīng)濟比重已由上世紀(jì)的39.7%上升到2006年的48%。
由于投資新興市場可以享受經(jīng)濟高增長帶來的高回報,，發(fā)達(dá)國家的投資者紛紛向新興市場國家伸出橄欖枝,。據(jù)英國《金融時報》報道，投資者正從發(fā)達(dá)國家的股票市場轉(zhuǎn)向新興市場,，美國投資者去年創(chuàng)紀(jì)錄地對新興市場基金投入了400億美元資金,，幾乎是上一年的兩倍；與此同時,，他們從美國,、歐洲及日本的基金中凈撤走了570億美元的資金。
投資新興市場給發(fā)達(dá)國家的投資者帶來了豐厚的收益,。去年11月,，美國銀行財務(wù)總監(jiān)Joe
Price表示，對中國建行的投資收益已經(jīng)超過美國銀行在次級按揭風(fēng)暴中所蒙受的虧損,。當(dāng)時,，美國銀行持有建設(shè)銀行9.9%的H股，賬面盈利達(dá)到300億美元,。而且,，美國銀行還持有一項認(rèn)購期權(quán)，可在2011年8月29日前以1.4港元/股的優(yōu)惠增持建行H股股權(quán)最多至19.9%——這無疑又是一大筆巨額利潤,。實際上,，已有多家投資中國銀行業(yè)的國際金融巨頭，盈利都超過了次貸損失,。
而我們的投資卻更傾向于發(fā)達(dá)國家,。如中投的第一筆斥資30億美元對美國黑石基金的投資，黑石基金股價至今已經(jīng)下跌了55%，中投這筆投資的一半多打了水漂,。對比鮮明的是,，中投公司高達(dá)30億美元的投資中的一部分，卻又被黑石基金轉(zhuǎn)而投向了中國企業(yè),，中國對黑石基金的吸引力體現(xiàn)在三個方面：一是GDP的持續(xù)高速增長,，二是人民幣升值，三是企業(yè)的高成長價值,。既然如此,，我們何不直接把資金投向國內(nèi)市場，反而以巨額代價換來一個“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”的結(jié)局,？
發(fā)達(dá)國家的金融市場已有數(shù)百年的歷史,，在這種看不見硝煙的博弈中我們很難占到便宜。倒是在新興市場的投資,，取得了驕人的成績,。中國工商銀行在收購南非標(biāo)準(zhǔn)銀行20%股權(quán)后，成為該行第一大股東,，間接擁有了其遍布非洲所有國家的900多家分支機構(gòu),，這將為中國企業(yè)“走出去”提供有力支持。類似的這種“便宜”我們在西方國家很難得到——真正有較大收益預(yù)期的投資,，大都要經(jīng)過層層審核,，我們很難插進(jìn)去。
投資于發(fā)達(dá)市場的風(fēng)險要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資于新興市場,。新加坡政府投資公司(GIC)等主權(quán)財富基金在現(xiàn)行信貸緊縮的情況下,，以高姿態(tài)巨額注資給深陷次貸危機中的投資銀行，其投資行為就導(dǎo)致國會的強烈質(zhì)疑,，不少國會議員擔(dān)心在美國次貸危機遠(yuǎn)未結(jié)束的情況下貿(mào)然投資會帶來巨額虧損,，因此，紛紛向政府發(fā)出詢問,。在歐美發(fā)達(dá)國家在金融投資領(lǐng)域浸潤多年的新加坡尚且對潛在投資風(fēng)險顧慮重重,，何況我們呢？
投資的目的是獲取收益,，在新興市場國家機會更多,、收益率更高、風(fēng)險更小的情況下,，對外投資重點關(guān)注新興市場是理性的選擇,。當(dāng)然，在這一過程中,，我們?nèi)匀豢梢圆粩嘟梃b發(fā)達(dá)國家先進(jìn)的投資經(jīng)驗,，提高我們的投資水平，使我們的投資獲取更豐厚的收益。
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