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有專家初步估計(jì)，今年南方的雪災(zāi)可能拉低一季度GDP增速大約0.5個(gè)百分點(diǎn),，并將推動1-2月份CPI漲幅達(dá)到7%以上,。這在2007年12月份制定2008年宏觀調(diào)控政策時(shí)，是無法預(yù)料到的。
這次大規(guī)模的雪災(zāi)在短期內(nèi)除了使服裝（棉衣棉被、羽絨服裝等）和工程機(jī)械、電力設(shè)備制造等少數(shù)行業(yè)受益外,，其他眾多行業(yè)都受到不同程度的沖擊。雪災(zāi)也促使我們要重新認(rèn)識宏觀調(diào)控政策,。美國次貸危機(jī)已使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展感覺到了外部的“寒意”,，本次雪災(zāi)又令我們內(nèi)感“風(fēng)寒”，如果應(yīng)對不慎,，則有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn),。
雪災(zāi)對貨幣政策的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
第一，貨幣政策工具的選擇受限,。一方面是貨幣政策工具的選擇受國際因素的負(fù)面影響增大,。繼上月22日緊急降息75個(gè)基點(diǎn)后僅僅8天，美聯(lián)儲1月30日再次降息50個(gè)基點(diǎn),，將聯(lián)邦基金利率降至3%,，從而中美利率倒掛，人民幣升值壓力進(jìn)一步加大,，使我國央行通過提升利率調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策實(shí)施更加棘手,。另一方面，法定準(zhǔn)備金率的上調(diào)空間趨小,，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)增大,。目前15%法定準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平，而商業(yè)銀行的存貸比還在逐步提高,，少數(shù)銀行的存貸比與法定準(zhǔn)備金率之和已接近100%,。這些銀行已經(jīng)是在靠同業(yè)存放和拆借來發(fā)放貸款和滿足其他的流動性需求,。
第二,，雪災(zāi)令貨幣政策的選擇“雪上加霜”,。在流動性和物價(jià)問題沒有緩解的情況下，這場突如其來的雪災(zāi)將把我國物價(jià)推向新高,，并且使我國經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)出現(xiàn)一定程度的放緩,。因此，貨幣政策在抑制通脹和防止經(jīng)濟(jì)過快下滑兩個(gè)政策目標(biāo)之間面臨“兩難選擇”,。
在國內(nèi)外形勢發(fā)生顯著變化的情況下,，我們需要重新認(rèn)識原定的宏觀調(diào)控政策。今年面臨的國內(nèi)外形勢與1998年洪水災(zāi)害時(shí)的情形不同,，1998年我國實(shí)行的本質(zhì)上是刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀調(diào)控政策,。盡管當(dāng)時(shí)亞洲金融危機(jī)仍在持續(xù)，但是當(dāng)時(shí)中國實(shí)行嚴(yán)格的金融管制,，經(jīng)濟(jì)開放程度也比現(xiàn)在低,。目前的形勢與2003年“非典”時(shí)的情形也不同，當(dāng)時(shí)國內(nèi)執(zhí)行的是刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,、防止通貨緊縮的宏觀調(diào)控政策,，且當(dāng)時(shí)的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有利的。因此,，目前我們需要密切關(guān)注國際形勢的發(fā)展,，關(guān)注我國2007年密集出臺的宏觀調(diào)控措施之后的累積效應(yīng)和這次雪災(zāi)的影響，暫時(shí)仍堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策這個(gè)基本方向,，但實(shí)施力度和側(cè)重點(diǎn)應(yīng)該及時(shí)調(diào)整,，并積極完善相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和制度。
在面臨物價(jià)上漲可能再創(chuàng)新高和雪災(zāi)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)一定程度下滑時(shí),，首先,，我們應(yīng)對這次雪災(zāi)對中國經(jīng)濟(jì)造成的影響要有清醒的認(rèn)識。針對CPI可能創(chuàng)新高的情況,，貨幣政策方面不宜簡單采取進(jìn)一步加大緊縮力度的舉措,。此次物價(jià)大幅上揚(yáng)的原因不是由于貨幣供給過多，而主要是因?yàn)檠?zāi)使得供給不足造成的,。雪災(zāi)破壞了貨運(yùn)體系從而阻礙了各種商品的運(yùn)輸供應(yīng),，而且一些工廠企業(yè)因?yàn)槟茉春桶氤善饭⿷?yīng)受阻而產(chǎn)出下降，冰雪也使南方省份的蔬菜水果的產(chǎn)出嚴(yán)重受損,。因此,，現(xiàn)階段不能“一刀切”地采取從緊的貨幣政策。
其次,，短期內(nèi)應(yīng)采取一定程度的積極財(cái)政政策和貨幣政策來維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,。在謹(jǐn)防流動性過剩加劇的前提下，通過信貸政策積極支持災(zāi)后重建恢復(fù)工作,，有針對性地扶持供給出現(xiàn)短缺的產(chǎn)品的生產(chǎn),，通過與財(cái)政政策相配合,，通過增加有效供給進(jìn)而穩(wěn)定物價(jià)。
第三,，這次雪災(zāi)折射出我國的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)制度上存在的一系列問題,。表面上看，這次雪災(zāi)是春運(yùn)恰好遇上暴風(fēng)雪,；電廠缺煤恰遇煤炭生產(chǎn),、運(yùn)輸?shù)钠款i，等等,。事實(shí)上,，煤炭和電力企業(yè)受到“國家指導(dǎo)價(jià)”的嚴(yán)格控制，但煤和電的成本卻在上漲,，因此相關(guān)國企就會在這種市場經(jīng)濟(jì)和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)雙軌并行的環(huán)境下減少電煤儲備和電煤供應(yīng),。另外，近10多年來,，中國每年規(guī)模不斷遞增的春運(yùn)是中外歷史上罕見的“人口大遷移”,，這種現(xiàn)象與目前的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、勞動力價(jià)格偏低,、城鄉(xiāng)差別擴(kuò)大,、城鄉(xiāng)戶籍制度壁壘等有著密切的關(guān)系。因此,，要從根本上減少雪災(zāi)等此類災(zāi)害的損失,，應(yīng)該加快完善相關(guān)政策和推進(jìn)有關(guān)制度改革。 |