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| 2008-01-07 作者：陳旭敏 來(lái)源:東方早報(bào) |
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日前,，國(guó)際原油期貨價(jià)格首度突破每桶100美元大關(guān)，刷新了2007年創(chuàng)出的每桶99.29美元的盤(pán)中最高紀(jì)錄,。從目前看,，國(guó)際油價(jià)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能言頂，而從目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)看,，美國(guó)次債危機(jī)越陷越深,，美聯(lián)儲(chǔ)降息尚未見(jiàn)底。作為美元的“蹺蹺板”,，油價(jià)自然會(huì)揭竿而起。很顯然,，如果油價(jià)繼續(xù)飆升,，將可能使中國(guó)的“人口紅利”成為泡影,。
什么叫“人口紅利”，從宏觀上看,，就是一個(gè)國(guó)家國(guó)民儲(chǔ)蓄多于投資,，從而產(chǎn)生經(jīng)常項(xiàng)目順差，致使大量的國(guó)外資金流入境內(nèi),，從而推動(dòng)存量資產(chǎn)的重估,。目前中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域正在重現(xiàn)這一切，雖然有點(diǎn)過(guò)猶不及,。
很顯然,，出口不變，進(jìn)口增加,，隨著油價(jià)的繼續(xù)走升,，中國(guó)居高不下的貿(mào)易順差很有可能日趨平衡，從而使國(guó)際收支失衡造成的股市和樓市泡沫反向重估,，另一方面,，高油價(jià)還會(huì)吞蝕中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)，從而給目前高估的市值釡底抽薪,。
當(dāng)然,，投資者也沒(méi)有必要認(rèn)為中國(guó)A股牛市會(huì)在高油價(jià)面前戛然而止，可以肯定的是,，在國(guó)際收支未完全逆轉(zhuǎn)的情況下,，A股牛市還會(huì)奮蹄直奔。至少,，目前牛市的根基還未破壞,，GDP繼續(xù)高位增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)仍盆滿(mǎn)缽滿(mǎn),。
不過(guò),，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)“牛市”的暫時(shí)喘息未必就是件壞事,，尤其是在目前資產(chǎn)價(jià)格已呈泡沫化,、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)良好、銀行系統(tǒng)健康的情況下,，即使目前資產(chǎn)泡沫提前被刺破,，即使中國(guó)的銀行系統(tǒng)也將受累，但以目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的承受力,，至少能置于可控局面,，而不至于誘發(fā)類(lèi)似于1998年印尼的危機(jī)。
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