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| 2007-12-14 王栗濤 來源:中國經(jīng)濟時報 |
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�,。保苍拢保橙�,，中國石油６０１８５７ 在減持的不利信息影響下，開市不久就出現(xiàn)連續(xù)下跌,，最低價出現(xiàn)在臨近交易日結束之時,，收盤價為３０．５３元。１２日港交所表示,，在七日內,，花旗、鄧普敦和瑞銀紛紛減持中石油,，總計拋售超過２．３億股,。受中石油下滑拉動的影響，中國石化（６０００２８）當日也報收于２２．０７元,，兩股下滑幅度均超過１．５％左右,。
中國石油作為兩市的第一權重股，在本周的反彈行情中的表現(xiàn)弱于其他權重股,，如鋼鐵,、有色等，雖然大盤似乎出現(xiàn)擺脫了中國石油影響的趨勢,，但從絕對權重及市場估值的角度來看，中國石油股價的走勢仍將成為市場調整的重要參考標準,。中石油股票能否“發(fā)光”也將直接影響未來兩市的走勢,。
首先,，此次中石油下跌的不利因素無疑是來自于大機構的持續(xù)減持。隨著沃倫·巴菲特將所持有的中石油股票全部清倉,。機構隨后開始出現(xiàn)連續(xù)減持趨勢,。高盛報告認為,，中石油Ａ股估值過高的效應已經(jīng)出現(xiàn),，給予目標價人民幣２２．５０元和賣出評級。瑞銀也拋出預測,，考慮油價上漲,、內地有望進一步調高成品油及天然氣價格等因素，按照Ａ股對港股溢價４０％計算,，對應中石油Ａ股的最高合理價為２５元�,？梢哉f，國外投資機構持續(xù)套利中石油讓股價下滑的可能性持續(xù)加大,。
第二，進入１２月以來,，不僅是技術層面的不穩(wěn)定性讓中石油股價不那么可靠，國際油價開始出現(xiàn)的不穩(wěn)定的趨勢也讓市場憂心忡忡,。面對國際油價的高位態(tài)勢,，今年以來國際投機炒家借題炒高國際油價，直至現(xiàn)今拉高至９０美元以上的價格區(qū)間,，隨著年底會計結算日期臨近之時,，這些國際炒家會在高位抽身賺取利潤來展示今年業(yè)績,。據(jù)此判斷，國際油價會在年末出現(xiàn)松動,，跌入８０美元的可能性正在加劇，未來幾周國際原油投機者的套利行為加重股價下滑壓力,。
對于中石油股價的區(qū)間值多少才是合理,？雖然現(xiàn)在國內的研究人員分歧較大,，但對于未來中石油股價走勢基本可歸為三類：一,、在弱勢反彈之后繼續(xù)向下探底,；二,、短時期內小步快跑反彈；三,、隨著量能不濟，而進入長期調整,。新天期貨能源研究員陳敏更傾向于第三種可能,，他在接受中國經(jīng)濟時報采訪時認為，近期機構對中石油估值價位區(qū)間主要集中在２３－３３元之間,，如果假定以３１元左右的價格來看,，其動態(tài)市盈率為３７．９８倍，因此從技術層面來看,，現(xiàn)階段中石油的股價還是處于不穩(wěn)狀態(tài),。
河南九鼎投資咨詢有限公司咨詢部研究員肖玉航撰文指出,，對比世界前１０大市值的石油公司如埃克森石油,、殼牌石油市盈率１０－１４倍來看,，中國石油即使再考慮業(yè)績提升或未來減稅因素,，其目前的價位仍顯示估值較高，因此其在反彈過程中,，很可能產(chǎn)生量能不濟的情況，由于權重股需要成交量的股價維持,，而階段內技術指標的低位,，量能萎縮將制約其向上反彈步伐,，其就有可能進入階段盤整,，然后視大盤總體量能或品種連續(xù)性而產(chǎn)生向上或向下的突破,。
拋開現(xiàn)階段的不利因素,，從未來長期看，雖然國際油價還會繼續(xù)調整,，但油價還將在５０美元以上的高位區(qū)間運行，中國石油油田優(yōu)勢將會長期支撐和保障股價的良好運行,。因此在目前政策面和資金面不出現(xiàn)特大轉變的前提下,，中國石油股價出現(xiàn)大幅上漲或大幅下跌的難度都比較大。近期震蕩格局仍將延續(xù),，中石油的股價也只有再繼續(xù)經(jīng)歷過幾番歷練之后才能真正的發(fā)光,。未來中石油走勢的好壞將在很大程度上成為兩市的晴雨表,。 |
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