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如果說三年前,，大家對美元貶值還有疑義的話,，那么到現(xiàn)在,，幾乎沒有人會懷疑美元貶值的前景，就連原先經(jīng)歷過經(jīng)濟(jì)大幅震蕩,、最信任美元的俄羅斯人也不例外。
據(jù)俄羅斯《導(dǎo)報(bào)》報(bào)道,，目前俄羅斯居民的美元存款已從2002年底的380億降至135億,。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，到今年底美元儲蓄可能會減少到100億,。分析人士認(rèn)為,，俄羅斯人爭先恐后拋售美元，主要是因?yàn)槊涝獙ΡR布匯率跌破了人們的心理底線,。今年1月份,，美元對盧布匯率跌破1:26后便開始一路下滑。
最近幾日,，在美聯(lián)儲降息0.5個(gè)百分點(diǎn)后,，美元幾乎對所有的貨幣全面走軟。其中最令市場驚訝的消息是,，實(shí)施聯(lián)系匯率的沙特阿拉伯沒有跟隨美國利率的調(diào)整而降低本幣利率水平,。專業(yè)人士分析，此舉可能意味著沙特阿拉伯將解除其貨幣與美元掛鉤的機(jī)制,，但也可能是沙特阿拉伯應(yīng)對國內(nèi)通貨膨脹的措施,。
如果美國的忠實(shí)盟友沙特取消與美元的掛鉤,，這對美元的打擊恐怕將是毀滅性的,。既然外國人似乎都已經(jīng)看到美元貶值的前景，那么美國人呢,？很難看不到這種前景,。事實(shí)上，近年來推動美元走貶的一支重要力量,，就是美國的本土基金,，大幅擴(kuò)大對美國之外的市場投資，導(dǎo)致了資金流出美國,。
確實(shí),，美國規(guī)避美元資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑就兩條：一是用印刷的鈔票換回非美元商品和服務(wù)；二是用美元做高非美元資產(chǎn)價(jià)格,，在美國之外的市場創(chuàng)造美國人可分享的財(cái)富效應(yīng),。在這樣的宏觀背景下，最近美聯(lián)儲的減息毫無疑問加劇了人們對美元貶值的擔(dān)憂,。
但我們不僅應(yīng)該看到美元貶值的風(fēng)險(xiǎn),，我們更應(yīng)該看到美元貶值背后洶涌而來的美元“洪水大軍”。在本已經(jīng)流動性過剩的資本市場上，美國仍舊在加大美元的供應(yīng),，這都只出于一個(gè)目的：降低美元債務(wù)的負(fù)擔(dān),。
對美國國會負(fù)責(zé)的美聯(lián)儲，其獨(dú)立性并不是為全球金融穩(wěn)定負(fù)責(zé)的獨(dú)立性,，而是基于美國利益的獨(dú)立性,。看清楚這一點(diǎn),，我們可以知道,，未來的美元“洪水大軍”將掃蕩一切“壁壘”薄弱或者“分洪空間”狹小的市場，美元將推高一切可以推高的資產(chǎn)價(jià)格,。
我們相信,，和美國一起創(chuàng)造全球40%經(jīng)濟(jì)增量的中國，將不可避免地受到巨量美元的沖擊,，在未來這一過程當(dāng)中,，鑒于中國資本市場仍舊存在的高壁壘，作為中國概念資產(chǎn)的香港市場將首當(dāng)其沖,。
就如我們原先警告的那樣,，金融危機(jī)遲早要在世界的某個(gè)角落爆發(fā)，即局部金融危機(jī)的爆發(fā)具有必然性,，這是當(dāng)今國際貨幣體系和美國不負(fù)責(zé)任態(tài)度的代價(jià),。
對于中國來說，走建立“壁壘”的回頭路已然是不可能了,，抓緊有限的時(shí)間建設(shè)一個(gè)規(guī)模和深度都足夠的“分洪空間”,，以降低美元“洪水大軍”的影響，則極為必要和現(xiàn)實(shí),。 |