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通過股市吸收流動性,，其實這個作用是有限的,。遏止儲蓄盲目搬家到股市的根本措施是，盡快使股市理性下來,，消除百姓對股市只漲不跌的心理預期,，打擊散布虛假信息,、操縱股市等擾亂市場的各種行為，保持資本市場的健康發(fā)展,。
中國人民銀行5月13日公布的2007年4月份金融運行數(shù)據(jù)顯示,，當月人民幣各項存款增加4440億元，同比少增133億元,。其中,，居民戶人民幣存款減少1674億元，同比多減2280億元,，而去年同期的數(shù)據(jù)則是增加606億元,。
有媒體報道說，這是儲蓄存款5年來出現(xiàn)的第二次下降,，并刷新了單月降幅紀錄,。居民儲蓄出現(xiàn)大幅下降的直接原因是什么呢？是居民收入減少,，無儲蓄能力嗎,？不是，國家統(tǒng)計局一季度數(shù)據(jù)顯示,，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)攀升,。是居民消費意愿增強，消費大幅增長嗎,？也不是,，雖然一季度居民消費有所增長，但還不至于導致一個月居民儲蓄下降1674億元,。儲蓄下降的真正原因是儲蓄搬家到了股市,。4月滬綜指整體上揚了657．29點，上漲幅度為20．64％,，大大高過今年前3個月的漲幅,。根據(jù)中國證券登記結(jié)算公司公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，4月份滬深兩市新增A股賬戶總數(shù)高達478．7萬戶,，一舉超過了整個一季度的新增開戶總數(shù),，同時超越了前兩年的新增開戶數(shù)總和。兩市賬戶總數(shù)為9394．54萬戶（包括A,、B股和基金賬戶），逼近1億大關(guān),。這是儲蓄很大部分搬家去股市的印證,。
居民儲蓄大量搬家到股市帶來的問題不可忽視。直接加劇了各類風險,。隨著股市的持續(xù)火爆,，“羊群效應”開始出現(xiàn),，大量的散戶入市，使儲蓄源源不斷流入股市,，在給股市提供資金的同時,，也給市場積累了一定的風險�,？梢哉f,，股市達到4000點以后，已經(jīng)出現(xiàn)很大泡沫,，這與大量個人資金進入股市,，推高股指，吹大泡沫是分不開的,。一旦股市出現(xiàn)回調(diào),，“羊群效應”會朝擠出方向發(fā)展，市場將面臨很大風險,。同時,，個人投資者風險正在加大。因為今年以來絕大多數(shù)入市的投資者都是經(jīng)驗少,、風險意識不強的新手,。一旦有調(diào)整，對他們有較大沖擊,。他們動用的儲蓄資金許多是買房資金,、養(yǎng)老資金、孩子上學資金以及應付日常生活消費資金,。一旦一夜之間化為烏有,，對個人影響之大可想而知。中國證監(jiān)會警示投資者說,，要始終牢記“買者自負”的原則,，但是，近1億開戶者進入股市,，這么多的百姓,，就不可簡單地認為，單單是個人行為了,。一旦大部分個人投資者發(fā)生大的風險,，必將給政府出難題，也可能釀成嚴重社會問題,。
如果儲蓄大幅度下降和搬家再繼續(xù)下去,，很可能給商業(yè)銀行帶來問題。央行已經(jīng)把存款準備金率提高到11％,，凍結(jié)了商業(yè)銀行幾千億資金,；近期,，央行又發(fā)行了面向商業(yè)銀行的1000多億定向票據(jù)。如果在儲蓄一個月減少1674億元的基礎(chǔ)上,，再繼續(xù)大幅減少下去,，很可能使商業(yè)銀行面臨資金等經(jīng)營問題，最少可能使一些商業(yè)銀行面臨經(jīng)營問題,。儲蓄具有穩(wěn)定性強的特點,，是銀行最穩(wěn)定的經(jīng)營資金來源，企業(yè)存款,、同業(yè)存款起伏較大,，作為臨時頭寸資金尚可。
有專家說,，通過股市吸收流動性,，其實這個作用是有限的。股市只是造成了儲蓄搬家,，資金挪窩,，整個社會流動性并沒有減少；儲蓄搬家到股市對啟動消費也沒有益處,。因此,，遏止儲蓄盲目搬家到股市的根本措施是，盡快使股市理性下來,，消除百姓對股市只漲不跌的心理預期,，打擊散布虛假信息、操縱股市等擾亂市場的各種行為,，保持資本市場的健康發(fā)展,。 |
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