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| 2007-04-20 作者：李正信 來源:經(jīng)濟(jì)日報 |
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美國勞工部日前公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，由于汽油和食品價格大幅上升,，今年3月份的生產(chǎn)者價格指數(shù),，在2月份飆升1.3%的基礎(chǔ)上再次上升1%,，明顯超出美國經(jīng)濟(jì)界0.7%的預(yù)期。盡管這一增長幅度還不至于讓美聯(lián)儲很快提高央行短期利率,，但將明顯刺激美聯(lián)儲更加關(guān)注通脹形勢,。
美聯(lián)儲長期以來給外界的印象是，貨幣政策最高決策層更關(guān)心核心價格指數(shù),，即去除能源和食品價格因素的通貨膨脹指數(shù),。令美聯(lián)儲稍感安慰的是，去除能源和食品價格因素,，今年3月份的核心價格指數(shù)與上月持平,，而2月份的這一指數(shù)卻上升了0.4%。據(jù)美國能源部的統(tǒng)計,，今年3月份的整體能源價格與上月相比上升了3.6%,，其中汽油價格攀升了8.7%，柴油價格上升了8.8%,，液化氣價格上升了6.5%，天然氣價格也上升了3.3%,，均達(dá)到自去年11月以來的最大升幅,。
部分美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，核心價格指數(shù)未出現(xiàn)上升，表明通脹壓力并未蔓延到其他行業(yè),，也表明企業(yè)仍采取非常謹(jǐn)慎的措施,，沒有把能源價格上漲的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。然而,，更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則擔(dān)心,，能源價格持續(xù)停留在高位上，最終勢必引起核心價格指數(shù)上升,，形成新的通脹壓力,。
實際上，美國核心價格指數(shù)上升的苗頭已經(jīng)出現(xiàn),，如幾乎所有的美國航空公司近來都陸續(xù)把本公司的機(jī)票價上調(diào)了5美元,，以彌補(bǔ)油價上漲對其利潤率的侵蝕。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測,，如果能源價格近期內(nèi)降不下來,，隨著5月底至6月初開始的旅游季節(jié)的到來，油價進(jìn)一步上升的可能性將增大,，即使核心價格指數(shù)屆時不出現(xiàn)大幅度上升,，能源價格的上升也將對消費(fèi)形成相應(yīng)的負(fù)面影響。
更有經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過對其他相關(guān)跡象的研究得出結(jié)論,，通貨膨脹已經(jīng)抵達(dá)美國經(jīng)濟(jì)的“門口”,，不能掉以輕心。在這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來,，4種因素對通貨膨脹有明顯的預(yù)警作用,，即金價上漲、美元疲軟,、商品價格上升,、債券價格上漲。有專家認(rèn)為,，在4種通脹預(yù)警因素中,，最值得關(guān)注的是債券價格的變化。由于到目前為止美國的債券價格變化不大,，所以通脹的威脅仍然有限,。然而，最近美國債券市場卻出現(xiàn)了令人擔(dān)憂的現(xiàn)象,，這就是最具標(biāo)志性的美財政部10年期債券價格自進(jìn)入2007年后已經(jīng)上升了0.21%,。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，基于更深層次和更廣泛因素的考慮，美聯(lián)儲官員日前對外界明確表示,，通脹仍是美聯(lián)儲“最為關(guān)注”的威脅,，美聯(lián)儲新近公布的上次例會討論記錄更是明確指出，“目前通脹水平仍高得令人擔(dān)憂”,。
復(fù)雜的美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀嚴(yán)重束縛著美聯(lián)儲的手腳,，讓美國央行的貨幣政策決策層不敢輕易提高短期利率，其中最具牽制作用的,，一是房地產(chǎn)市場持續(xù)了一年多的疲軟,，二是企業(yè)資本開支增長下滑的苗頭正在出現(xiàn)。也就是說,，美國經(jīng)濟(jì)目前是過熱和疲軟因素犬牙交錯,，提息會有利于控制通脹，但卻對房地產(chǎn)市場等方面將形成進(jìn)一步的沖擊,，而降息則會刺激企業(yè)投資增長,，加速房地產(chǎn)走出低迷，但卻可能加劇通脹局勢,。美國經(jīng)濟(jì)界普遍認(rèn)為,，正是由于這種錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，未來半年左右,，將是美國經(jīng)濟(jì)非常微妙的階段,，而美聯(lián)儲能否準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)走勢，拿捏好貨幣政策,，對美國經(jīng)濟(jì)未來的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要,。 |
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