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| 2007-04-20 作者：李正信 來源:經(jīng)濟日報 |
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美國勞工部日前公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，由于汽油和食品價格大幅上升,，今年3月份的生產(chǎn)者價格指數(shù),，在2月份飆升1.3%的基礎(chǔ)上再次上升1%，明顯超出美國經(jīng)濟界0.7%的預(yù)期,。盡管這一增長幅度還不至于讓美聯(lián)儲很快提高央行短期利率,，但將明顯刺激美聯(lián)儲更加關(guān)注通脹形勢。
美聯(lián)儲長期以來給外界的印象是,，貨幣政策最高決策層更關(guān)心核心價格指數(shù),，即去除能源和食品價格因素的通貨膨脹指數(shù)。令美聯(lián)儲稍感安慰的是,，去除能源和食品價格因素,，今年3月份的核心價格指數(shù)與上月持平，而2月份的這一指數(shù)卻上升了0.4%,。據(jù)美國能源部的統(tǒng)計,，今年3月份的整體能源價格與上月相比上升了3.6%，其中汽油價格攀升了8.7%,，柴油價格上升了8.8%,，液化氣價格上升了6.5%，天然氣價格也上升了3.3%,，均達到自去年11月以來的最大升幅,。
部分美國經(jīng)濟學家認為，核心價格指數(shù)未出現(xiàn)上升,，表明通脹壓力并未蔓延到其他行業(yè),，也表明企業(yè)仍采取非常謹慎的措施，沒有把能源價格上漲的負擔轉(zhuǎn)嫁給消費者,。然而,，更多的經(jīng)濟學家則擔心，能源價格持續(xù)停留在高位上,，最終勢必引起核心價格指數(shù)上升,，形成新的通脹壓力。
實際上,，美國核心價格指數(shù)上升的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)，如幾乎所有的美國航空公司近來都陸續(xù)把本公司的機票價上調(diào)了5美元,，以彌補油價上漲對其利潤率的侵蝕,。有經(jīng)濟學家預(yù)測,，如果能源價格近期內(nèi)降不下來，隨著5月底至6月初開始的旅游季節(jié)的到來,，油價進一步上升的可能性將增大,，即使核心價格指數(shù)屆時不出現(xiàn)大幅度上升，能源價格的上升也將對消費形成相應(yīng)的負面影響,。
更有經(jīng)濟學家通過對其他相關(guān)跡象的研究得出結(jié)論,，通貨膨脹已經(jīng)抵達美國經(jīng)濟的“門口”，不能掉以輕心,。在這些經(jīng)濟學家看來,，4種因素對通貨膨脹有明顯的預(yù)警作用，即金價上漲,、美元疲軟,、商品價格上升、債券價格上漲,。有專家認為,，在4種通脹預(yù)警因素中，最值得關(guān)注的是債券價格的變化,。由于到目前為止美國的債券價格變化不大,，所以通脹的威脅仍然有限。然而,，最近美國債券市場卻出現(xiàn)了令人擔憂的現(xiàn)象,，這就是最具標志性的美財政部10年期債券價格自進入2007年后已經(jīng)上升了0.21%。
有經(jīng)濟學家認為,，基于更深層次和更廣泛因素的考慮,，美聯(lián)儲官員日前對外界明確表示，通脹仍是美聯(lián)儲“最為關(guān)注”的威脅,，美聯(lián)儲新近公布的上次例會討論記錄更是明確指出,，“目前通脹水平仍高得令人擔憂”。
復(fù)雜的美國經(jīng)濟現(xiàn)狀嚴重束縛著美聯(lián)儲的手腳,，讓美國央行的貨幣政策決策層不敢輕易提高短期利率,，其中最具牽制作用的，一是房地產(chǎn)市場持續(xù)了一年多的疲軟,，二是企業(yè)資本開支增長下滑的苗頭正在出現(xiàn),。也就是說，美國經(jīng)濟目前是過熱和疲軟因素犬牙交錯,，提息會有利于控制通脹,，但卻對房地產(chǎn)市場等方面將形成進一步的沖擊，而降息則會刺激企業(yè)投資增長，加速房地產(chǎn)走出低迷,，但卻可能加劇通脹局勢,。美國經(jīng)濟界普遍認為，正是由于這種錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟形勢,，未來半年左右,，將是美國經(jīng)濟非常微妙的階段，而美聯(lián)儲能否準確把握經(jīng)濟走勢,，拿捏好貨幣政策,，對美國經(jīng)濟未來的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。 |
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