“如果美國無法保證每年吸收國外投資的數(shù)額相當(dāng)于當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的5%，情況將很難想像。”前任美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在2004年的一次演講中這樣表示,。
2006年第三季度，美國吸收的外國投資超過8600億美元，相當(dāng)于美國當(dāng)年GDP的6.5%,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)2007年美國對(duì)外國投資的需求還將保持在GDP的6%左右。美國對(duì)海外資本的嚴(yán)重依賴讓部分學(xué)者擔(dān)心：跑步前進(jìn)了4年多的美國經(jīng)濟(jì)還能堅(jiān)持多久,？
事實(shí)證明,，美國學(xué)者的擔(dān)心并非杞人憂天。美國財(cái)政部公布的一份報(bào)告指出,，2006年12月購買美國長期證券的外國資本凈流入減至156億美元,，為近5年來最低水平，而在2006年美國每月至少需要700億美元的海外資金來填補(bǔ)其經(jīng)常項(xiàng)目赤字,。這不僅反映了外國投資者對(duì)美元產(chǎn)品的信心正在減弱,，也顯示出美國需要大量外資解決棘手的赤字問題,。
美國《商業(yè)周刊》撰文分析指出，國內(nèi)儲(chǔ)蓄不足是美國嚴(yán)重依賴外國資本的主要原因,。去年第三季度,，美國家庭、企業(yè)和政府部門儲(chǔ)蓄總額為2249億美元,。家庭和政府部門消費(fèi)總額均大于收入總額,，呈負(fù)儲(chǔ)蓄態(tài)勢(shì)，企業(yè)未分配利潤貢獻(xiàn)了第三季度所有儲(chǔ)蓄額并填補(bǔ)了家庭和政府部門的負(fù)儲(chǔ)蓄值,。實(shí)際上,，2006年美國國內(nèi)儲(chǔ)蓄僅貢獻(xiàn)了全年凈投資額的1/4，其余大部分均為外國投資,。投資是未來經(jīng)濟(jì)增長的源泉,，經(jīng)濟(jì)增長需要儲(chǔ)蓄的支持，而儲(chǔ)蓄率過低的問題如何解決對(duì)于美國來說顯得十分關(guān)鍵,。然而,，由于個(gè)人儲(chǔ)蓄仍呈下降趨勢(shì)，而且國家財(cái)政預(yù)算也面臨長期壓力,，有專家表示,，負(fù)儲(chǔ)蓄還將持續(xù)很長時(shí)間。
令人擔(dān)心的是,，外國投資者已開始選擇分散投資,，不再一味專注美元產(chǎn)品。新興市場國家的投資者意識(shí)到,，與其他國家的投資機(jī)會(huì)相比,，投資美國雖然風(fēng)險(xiǎn)小，但收益也相對(duì)較低,。此外,，外國投資者發(fā)現(xiàn)美國的“雙赤字”問題仍在惡化，一方面是美國國內(nèi)低儲(chǔ)蓄之風(fēng)依舊盛行,，美國居民還沉溺于反復(fù)透支消費(fèi)的惡性循環(huán)當(dāng)中,，導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目赤字屢創(chuàng)新高；另一方面是在軍費(fèi)開支的重壓下美國財(cái)政預(yù)算赤字仍在膨脹,。因此,，從石油輸出國組織到亞洲主要國家，美國的債主們都在調(diào)整自己的海外投資組合,，美元產(chǎn)品面臨著前所未有的壓力,。
一大堆經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為美國繼續(xù)尋求外國資本提供了充分的理由。由于很多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體金融設(shè)施不夠完善,，沒有成熟的金融機(jī)構(gòu)和市場體系來合理分配巨額外匯儲(chǔ)備,，它們將成為下一階段美國進(jìn)行外部融資的首選目標(biāo),。可以肯定的是,，不論代價(jià)是美元走軟,，還是利率上揚(yáng)，美國最終還是會(huì)提高其外國借貸限額以獲得更多海外資本,。
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