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分析師認(rèn)為，支持房市小陽(yáng)春的兩大支柱在通脹和升值預(yù)期,，但近期也有風(fēng)險(xiǎn)在于市場(chǎng)持續(xù)量?jī)r(jià)齊升可能引發(fā)進(jìn)一步調(diào)控預(yù)期,。
英大證券認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步重回正軌,，通貨膨脹預(yù)期和人民幣升值的預(yù)期越來越強(qiáng)烈,。而房地產(chǎn)作為一種良好的資產(chǎn)保值增值的投資工具，在通貨膨脹預(yù)期和人民幣升值的預(yù)期下,，很有可能成為國(guó)內(nèi)資金和國(guó)際熱錢的流入方向,。
“考察國(guó)際數(shù)據(jù)和歷史數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn),，通貨膨脹和本幣幣值與本國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格確實(shí)存在密不可分的聯(lián)系,。這一現(xiàn)象除了與房地產(chǎn)本身的資本屬性有關(guān)外，還與大量流動(dòng)資金產(chǎn)生的流動(dòng)性效應(yīng),、財(cái)富效應(yīng)以及預(yù)期效應(yīng)有關(guān),。”蔡榮表示,，無論是通貨膨脹還是本幣升值,，都意味著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上流動(dòng)著的貨幣已經(jīng)過多或者即將增多。貨幣供給的增加,，會(huì)刺激對(duì)非貨幣金融資產(chǎn)(如房地產(chǎn))的需求,，從而推動(dòng)其價(jià)格上漲，這就產(chǎn)生流動(dòng)性效應(yīng),。
財(cái)富效應(yīng)則在于,，由于市場(chǎng)貨幣存量的增加，從而引起了社會(huì)公眾手中財(cái)富的增值,，進(jìn)一步帶來商品需求和投資需求的上升,，進(jìn)而導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格上漲。預(yù)期效應(yīng)是在投資者預(yù)料本幣將要升值的情況下產(chǎn)生的,。當(dāng)本國(guó)貨幣存在升值預(yù)期時(shí),，投資者傾向于持有本幣，但持有本幣存在機(jī)會(huì)成本,，因此,，理性投資者會(huì)選擇購(gòu)買本國(guó)資產(chǎn)(如房地產(chǎn))，以享受本幣升值和資產(chǎn)增值帶來的雙重收益,，增加的需求推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格的上漲,。
更加需要關(guān)注的是，從近期銷售數(shù)據(jù)看,，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)開始呈現(xiàn)局部泡沫向全局泡沫擴(kuò)散的傾向,�,！皩�(shí)際調(diào)研顯示，由于政策負(fù)面預(yù)期趨緩,，投資性需求在兩會(huì)后進(jìn)入速度有所加快,，并且呈現(xiàn)一線城市向二三線城市擴(kuò)散的趨勢(shì)，且由于供給的相對(duì)短缺,，市場(chǎng)呈現(xiàn)“恐慌”性購(gòu)房的情況,，進(jìn)一步加速了市場(chǎng)交易量的回升�,！鄙赉y萬(wàn)國(guó)的研究報(bào)告稱,。 |