中國(guó)銀行日前發(fā)布的中銀分析(周報(bào))表示,，居民購(gòu)房杠桿率停止增長(zhǎng)，可能預(yù)示房屋銷售將下降,。
報(bào)告稱,，將居民新增貸款與住宅銷售的比值作為居民購(gòu)房杠桿比例的代理變量，經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整后,，2009年四季度居民住宅購(gòu)買杠桿基本觸頂,，2007年四季度就曾經(jīng)出現(xiàn)過居民購(gòu)房杠桿率先觸頂，住宅銷售額隨后1個(gè)季度開始回落的現(xiàn)象,。以此經(jīng)驗(yàn),，住宅銷售額將在未來(lái)半年內(nèi)開始趨勢(shì)性萎縮,，2010年下半年可能出現(xiàn)普遍的房?jī)r(jià)下跌。由于2009年投機(jī)性買房者成本遠(yuǎn)低于目前市值,，且租金難以覆蓋持有住宅的按揭還款成本,，這將給住宅投資者構(gòu)成現(xiàn)金流壓力。因此,，一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)向,，房?jī)r(jià)升值預(yù)期無(wú)法彌補(bǔ)持有成本，二手房市場(chǎng)將先于新房市場(chǎng)陷入回落的境地,，且房?jī)r(jià)下跌幅度可能較大(特別是東部地區(qū)),。 |
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