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資料照片 新華社發(fā)(李敦敬 攝) |
在吞并東航未果后,，深圳航空的人事地震又讓國航看到了整合業(yè)內(nèi)資源,、稱霸國內(nèi)市場的新機(jī)會,。然而在中國民航業(yè)三足鼎立（國航,、東航,、南航）的今天,，三大航可謂各有地盤,，此次國航南下?lián)剖�,，南航無論如何也不會置之不理。雖然從市場的角度來看,，國航得手的可能性更大,，但是南航也已經(jīng)行動(dòng)了起來：奔赴國資委、深圳市委,、深圳機(jī)場……我國第五大航空公司——深航究竟會落入誰手,，除市場因素外，有關(guān)部門的傾向或起重要作用,。
國航兼并深航志在必得
2009年11月29日,，深航實(shí)際控制人，占股65%的李澤源因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪,，被公安機(jī)關(guān)調(diào)查,。隨著幕后大老板的被調(diào)查，深航之前對中航油和深圳機(jī)場的債務(wù)拖欠問題全面爆發(fā),，企業(yè)陷入危局,。
2009年12月21日，深圳市副市長張思平在深圳航空公司調(diào)研時(shí)發(fā)表言論稱：“不管怎么調(diào)整,，深圳市政府一如既往堅(jiān)決支持深航,，深航作為深圳的名片不會改變，深航作為正常公司會永遠(yuǎn)存在,，深航不會有大規(guī)模下崗,，深航已經(jīng)形成的市場機(jī)制不變�,！�
這被認(rèn)為是深航股權(quán)可能發(fā)生變動(dòng)的聲明,。中信建投航空分析師李磊對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析，結(jié)合各方面的信息來看,，張思平的講話傳遞出了“深航股權(quán)很可能將發(fā)生一定的變動(dòng)”的信號,。隨后，2010年1月5日,，與李澤源關(guān)系密切的深航副總裁陳龍因“個(gè)人身體原因”辭去副總裁一職,，更讓李磊確認(rèn)——深航股權(quán)將發(fā)生變動(dòng)。
國航也確實(shí)是在準(zhǔn)備接手,。記者從國航宣傳部獲悉,，早在李澤源被調(diào)查的第3天，國航就在中國民航局的認(rèn)可下,，“捷足先登”派人接管深航要職,。2009年12月1日，國航副總裁樊澄被任命為深航黨委書記,。此前深航只有黨委副書記,，書記職位一直空缺,。隨后在2009年12月22日，原中國國際航空股份有限公司財(cái)務(wù)總經(jīng)理李有強(qiáng)也被調(diào)任深航,，出任財(cái)務(wù)總監(jiān),。
對于此次出手深航，國航可謂是志在必得,。盡管公司董秘黃斌在接受記者采訪時(shí)并不承認(rèn)公司已經(jīng)采取了實(shí)質(zhì)行動(dòng),，但是中國民航管理干部學(xué)院教授劉偉民認(rèn)為，國航實(shí)在是有太多的理由要拿下深航了,。
首先,，國航需要增強(qiáng)其在國內(nèi)的市場份額。按照旅客周轉(zhuǎn)量計(jì)算,，南航占有全國市場29%的份額,，剛剛獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)的由東航上航重組而成的新東航占23.6%，國航則退居第三,。據(jù)花旗發(fā)布的最新報(bào)告,，如果國航收購李澤源的65%深航股權(quán)，將會令國航手上的深航持股量由25%增至90%,，國航在內(nèi)地整體市場占有率也將增至25%,。
其次，從飛機(jī)擁有量上看,，在東航上航合并之后,，國航成了三大航中唯一一家飛機(jī)保有架數(shù)少于300架的航空公司,。深航擁有近130架飛機(jī),，如果能把深航合并，國航就能一躍成為國內(nèi)擁有飛機(jī)最多的公司,。同時(shí),，國航拓展國內(nèi)航線是因?yàn)閲H航線受到了沖擊。據(jù)記者了解,，當(dāng)前國航的航線7成以上是國際航線,，受金融危機(jī)的沖擊十分嚴(yán)重。
此外,，從行業(yè)布局來看,，搶占深圳市場也有百利而無一害。如果控股深航,，國航將在深圳市場擁有最大份額,，它的國內(nèi)航線布局也將從此前的華北、西南兩個(gè)區(qū)域延伸至華南,，形成北京,、深圳,、成都三角形的主基地。再加上此前對國泰近30%的持股,，以及注資增持澳門航空,，國航還可以連接珠三角的國內(nèi)和國際網(wǎng)絡(luò)。
南航反擊另辟蹊徑
國航的如意算盤打得雖好,，南航卻不可能置之不理,。“國航如果得手,，勢必將損害南航的利益,，但是如果南航能接受深航，則其競爭力將驟增,�,！崩罾谡f。據(jù)他介紹,，南航的主要市場之一就是深圳,，它在那里擁有近30%的市場份額，如果南航接管深航就能夠進(jìn)一步鞏固其在華南市場的絕對地位,。而如果國航接管深航,，南航的競爭力將被大大削弱。此外,，剛剛開通的武廣高鐵正在嚴(yán)重沖擊南航業(yè)務(wù),，南航160條左右的國內(nèi)航線中有約38條與高鐵直接競爭，比例接近1/4,。在此情況下,，南航更加緊張國航對深航的覬覦。據(jù)消息人士透露,，早在李澤源被調(diào)查時(shí),，南航相關(guān)部門就已經(jīng)在著手評估深航，同時(shí)準(zhǔn)備并購深航的資料,。
然而,，如果僅通過市場競價(jià)，南航想從國航手中搶下深航十分困難,。國航作為深航的二股東,，擁有優(yōu)先競價(jià)權(quán)，同時(shí)南航的財(cái)務(wù)狀況卻遠(yuǎn)比不上國航,。
“南航收購深航肯定有些困難,，就賬面資產(chǎn)來看，它的現(xiàn)金流有些緊張,�,！眹┚裁窈綐I(yè)分析師陳歡瑜表示,。根據(jù)上市公司中國國航和南方航空已披露的公告，截至2009年9月30日,，南航的凈現(xiàn)金流量為-6.53億元,，而國航同期則收入16.61億元，賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額高達(dá)45.74億元,。截至三季度,，國航的資產(chǎn)負(fù)債率為76.41%，南航為85.73%,，且扣除政府補(bǔ)貼后整體仍為虧損狀態(tài),。
但南航并非完全沒有勝算。在深航股權(quán)面臨變更的敏感時(shí)刻,，2009年12月24日南航與深圳市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,，全面拓展雙方合作的深度和廣度。此舉讓業(yè)界對南航參與深航股權(quán)紛爭產(chǎn)生遐想,，也讓人想到國航在收編東星航空前,，也與武漢市政府簽署了類似的合約。
尤其是在簽約會上,，南航董事長司獻(xiàn)民表示,，南航希望未來五年在深圳的市場份額能有一個(gè)比較大的提升，從目前的三成上升至五成,�,！斑@就讓人猜想，如果南航不吃下深航而放給國航,，這50%的市場份額如何能夠達(dá)到,？”一位圈內(nèi)資深媒體人對記者說。
深圳機(jī)場方面也希望未來的合作者是南航而不是國航,。有深圳機(jī)場內(nèi)部人士這樣對記者說：“南航在深圳也有基地,，如能控股深航，廣州,、深圳兩地資源的整合對于各方都有好處�,！�
另外,，記者還從國資委方面獲悉，南航近日曾派人來到北京,，就“民航業(yè)格局問題以及行業(yè)壟斷問題”與國資委進(jìn)行了探討,。
有關(guān)部門的傾向或起重要作用
兩方爭奪的結(jié)果，至少從目前看還是國航占優(yōu),�,！叭绻詈奖徊①�,，這將是一次重新排定座次的行業(yè)洗牌，也是一次不可回避的博弈,。從目前獲得的渠道消息來看,，國家相關(guān)主管部門更傾向于讓國航來接手深航�,！标悮g瑜對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析說,。此外，據(jù)記者了解,，國資委也更為支持國航,。
無論誰輸誰贏，恐怕這次的爭奪都還不會是一次簡單的市場博弈,。其實(shí)參考之前國航試圖吞并東航的案例就可以發(fā)現(xiàn),，這種大國企之間的戰(zhàn)爭，經(jīng)濟(jì)因素之外的一些因素往往也會發(fā)揮作用,。2007年,，東航深陷債務(wù)危機(jī)。為自救,，其與新加坡航空公司達(dá)成協(xié)議,，試圖引進(jìn)資本。但是國航出于自身發(fā)展考慮,，以東航股東身份最終通過股東大會否決了這一方案,，并提出增資東航，成為其二股東的“中航方案”,。然而,，隨后上海市政府出于當(dāng)?shù)匕l(fā)展的考慮，通過與國資委的反復(fù)商談,，最終讓上海市的兩家航空公司——東航和上航合并,。
所以業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，從目前來看,，這場較量的勝負(fù),，除了市場因素外，很可能會更多地取決于國資委,、深圳市委,、廣東省委的想法，而不是僅僅國航,、南航兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,。 |