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資料照片 新華社發(fā)(李敦敬 攝) |
在吞并東航未果后，深圳航空的人事地震又讓國(guó)航看到了整合業(yè)內(nèi)資源,、稱霸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的新機(jī)會(huì),。然而在中國(guó)民航業(yè)三足鼎立（國(guó)航、東航,、南航）的今天,，三大航可謂各有地盤，此次國(guó)航南下?lián)剖�,，南航無論如何也不會(huì)置之不理,。雖然從市場(chǎng)的角度來看,，國(guó)航得手的可能性更大，但是南航也已經(jīng)行動(dòng)了起來：奔赴國(guó)資委,、深圳市委,、深圳機(jī)場(chǎng)……我國(guó)第五大航空公司——深航究竟會(huì)落入誰手，除市場(chǎng)因素外,，有關(guān)部門的傾向或起重要作用,。
國(guó)航兼并深航志在必得
2009年11月29日，深航實(shí)際控制人,，占股65%的李澤源因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪,，被公安機(jī)關(guān)調(diào)查。隨著幕后大老板的被調(diào)查,，深航之前對(duì)中航油和深圳機(jī)場(chǎng)的債務(wù)拖欠問題全面爆發(fā),，企業(yè)陷入危局。
2009年12月21日,，深圳市副市長(zhǎng)張思平在深圳航空公司調(diào)研時(shí)發(fā)表言論稱：“不管怎么調(diào)整,，深圳市政府一如既往堅(jiān)決支持深航，深航作為深圳的名片不會(huì)改變,，深航作為正常公司會(huì)永遠(yuǎn)存在,，深航不會(huì)有大規(guī)模下崗，深航已經(jīng)形成的市場(chǎng)機(jī)制不變,�,！�
這被認(rèn)為是深航股權(quán)可能發(fā)生變動(dòng)的聲明。中信建投航空分析師李磊對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析,，結(jié)合各方面的信息來看,，張思平的講話傳遞出了“深航股權(quán)很可能將發(fā)生一定的變動(dòng)”的信號(hào)。隨后,，2010年1月5日,，與李澤源關(guān)系密切的深航副總裁陳龍因“個(gè)人身體原因”辭去副總裁一職，更讓李磊確認(rèn)——深航股權(quán)將發(fā)生變動(dòng),。
國(guó)航也確實(shí)是在準(zhǔn)備接手,。記者從國(guó)航宣傳部獲悉，早在李澤源被調(diào)查的第3天,，國(guó)航就在中國(guó)民航局的認(rèn)可下,，“捷足先登”派人接管深航要職。2009年12月1日,，國(guó)航副總裁樊澄被任命為深航黨委書記,。此前深航只有黨委副書記，書記職位一直空缺,。隨后在2009年12月22日,，原中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司財(cái)務(wù)總經(jīng)理李有強(qiáng)也被調(diào)任深航,，出任財(cái)務(wù)總監(jiān)。
對(duì)于此次出手深航,，國(guó)航可謂是志在必得,。盡管公司董秘黃斌在接受記者采訪時(shí)并不承認(rèn)公司已經(jīng)采取了實(shí)質(zhì)行動(dòng)，但是中國(guó)民航管理干部學(xué)院教授劉偉民認(rèn)為,，國(guó)航實(shí)在是有太多的理由要拿下深航了,。
首先，國(guó)航需要增強(qiáng)其在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額,。按照旅客周轉(zhuǎn)量計(jì)算,，南航占有全國(guó)市場(chǎng)29%的份額，剛剛獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的由東航上航重組而成的新東航占23.6%,，國(guó)航則退居第三,。據(jù)花旗發(fā)布的最新報(bào)告，如果國(guó)航收購李澤源的65%深航股權(quán),，將會(huì)令國(guó)航手上的深航持股量由25%增至90%,，國(guó)航在內(nèi)地整體市場(chǎng)占有率也將增至25%。
其次,，從飛機(jī)擁有量上看，在東航上航合并之后,，國(guó)航成了三大航中唯一一家飛機(jī)保有架數(shù)少于300架的航空公司,。深航擁有近130架飛機(jī)，如果能把深航合并,，國(guó)航就能一躍成為國(guó)內(nèi)擁有飛機(jī)最多的公司,。同時(shí)，國(guó)航拓展國(guó)內(nèi)航線是因?yàn)閲?guó)際航線受到了沖擊,。據(jù)記者了解,，當(dāng)前國(guó)航的航線7成以上是國(guó)際航線，受金融危機(jī)的沖擊十分嚴(yán)重,。
此外,，從行業(yè)布局來看，搶占深圳市場(chǎng)也有百利而無一害,。如果控股深航,，國(guó)航將在深圳市場(chǎng)擁有最大份額，它的國(guó)內(nèi)航線布局也將從此前的華北,、西南兩個(gè)區(qū)域延伸至華南,，形成北京、深圳,、成都三角形的主基地,。再加上此前對(duì)國(guó)泰近30%的持股,，以及注資增持澳門航空，國(guó)航還可以連接珠三角的國(guó)內(nèi)和國(guó)際網(wǎng)絡(luò),。
南航反擊另辟蹊徑
國(guó)航的如意算盤打得雖好,，南航卻不可能置之不理�,！皣�(guó)航如果得手,，勢(shì)必將損害南航的利益，但是如果南航能接受深航,，則其競(jìng)爭(zhēng)力將驟增,。”李磊說,。據(jù)他介紹,，南航的主要市場(chǎng)之一就是深圳，它在那里擁有近30%的市場(chǎng)份額,，如果南航接管深航就能夠進(jìn)一步鞏固其在華南市場(chǎng)的絕對(duì)地位,。而如果國(guó)航接管深航，南航的競(jìng)爭(zhēng)力將被大大削弱,。此外,，剛剛開通的武廣高鐵正在嚴(yán)重沖擊南航業(yè)務(wù)，南航160條左右的國(guó)內(nèi)航線中有約38條與高鐵直接競(jìng)爭(zhēng),，比例接近1/4,。在此情況下，南航更加緊張國(guó)航對(duì)深航的覬覦,。據(jù)消息人士透露,，早在李澤源被調(diào)查時(shí)，南航相關(guān)部門就已經(jīng)在著手評(píng)估深航,，同時(shí)準(zhǔn)備并購深航的資料,。
然而，如果僅通過市場(chǎng)競(jìng)價(jià),，南航想從國(guó)航手中搶下深航十分困難,。國(guó)航作為深航的二股東，擁有優(yōu)先競(jìng)價(jià)權(quán),，同時(shí)南航的財(cái)務(wù)狀況卻遠(yuǎn)比不上國(guó)航,。
“南航收購深航肯定有些困難，就賬面資產(chǎn)來看,，它的現(xiàn)金流有些緊張,。”國(guó)泰君安民航業(yè)分析師陳歡瑜表示,。根據(jù)上市公司中國(guó)國(guó)航和南方航空已披露的公告,，截至2009年9月30日,，南航的凈現(xiàn)金流量為-6.53億元，而國(guó)航同期則收入16.61億元,，賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額高達(dá)45.74億元,。截至三季度，國(guó)航的資產(chǎn)負(fù)債率為76.41%,，南航為85.73%,，且扣除政府補(bǔ)貼后整體仍為虧損狀態(tài)。
但南航并非完全沒有勝算,。在深航股權(quán)面臨變更的敏感時(shí)刻,，2009年12月24日南航與深圳市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，全面拓展雙方合作的深度和廣度,。此舉讓業(yè)界對(duì)南航參與深航股權(quán)紛爭(zhēng)產(chǎn)生遐想,，也讓人想到國(guó)航在收編東星航空前，也與武漢市政府簽署了類似的合約,。
尤其是在簽約會(huì)上,，南航董事長(zhǎng)司獻(xiàn)民表示，南航希望未來五年在深圳的市場(chǎng)份額能有一個(gè)比較大的提升,，從目前的三成上升至五成,。“這就讓人猜想,，如果南航不吃下深航而放給國(guó)航,，這50%的市場(chǎng)份額如何能夠達(dá)到？”一位圈內(nèi)資深媒體人對(duì)記者說,。
深圳機(jī)場(chǎng)方面也希望未來的合作者是南航而不是國(guó)航,。有深圳機(jī)場(chǎng)內(nèi)部人士這樣對(duì)記者說：“南航在深圳也有基地,，如能控股深航,，廣州、深圳兩地資源的整合對(duì)于各方都有好處,�,！�
另外，記者還從國(guó)資委方面獲悉,，南航近日曾派人來到北京,，就“民航業(yè)格局問題以及行業(yè)壟斷問題”與國(guó)資委進(jìn)行了探討。
有關(guān)部門的傾向或起重要作用
兩方爭(zhēng)奪的結(jié)果,，至少從目前看還是國(guó)航占優(yōu),。“如果深航被并購,，這將是一次重新排定座次的行業(yè)洗牌,，也是一次不可回避的博弈,。從目前獲得的渠道消息來看，國(guó)家相關(guān)主管部門更傾向于讓國(guó)航來接手深航,�,！标悮g瑜對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析說。此外,，據(jù)記者了解,，國(guó)資委也更為支持國(guó)航。
無論誰輸誰贏,，恐怕這次的爭(zhēng)奪都還不會(huì)是一次簡(jiǎn)單的市場(chǎng)博弈,。其實(shí)參考之前國(guó)航試圖吞并東航的案例就可以發(fā)現(xiàn)，這種大國(guó)企之間的戰(zhàn)爭(zhēng),，經(jīng)濟(jì)因素之外的一些因素往往也會(huì)發(fā)揮作用,。2007年，東航深陷債務(wù)危機(jī),。為自救,，其與新加坡航空公司達(dá)成協(xié)議，試圖引進(jìn)資本,。但是國(guó)航出于自身發(fā)展考慮,，以東航股東身份最終通過股東大會(huì)否決了這一方案，并提出增資東航,，成為其二股東的“中航方案”,。然而，隨后上海市政府出于當(dāng)?shù)匕l(fā)展的考慮,，通過與國(guó)資委的反復(fù)商談,，最終讓上海市的兩家航空公司——東航和上航合并。
所以業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，從目前來看,，這場(chǎng)較量的勝負(fù)，除了市場(chǎng)因素外,，很可能會(huì)更多地取決于國(guó)資委,、深圳市委、廣東省委的想法,，而不是僅僅國(guó)航,、南航兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。 |