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機構(gòu)認為,，3G業(yè)務(wù)的大規(guī)模推行將是通信運營行業(yè)2010年的重頭戲，運營商業(yè)績明年有望低谷回升,，國內(nèi)通信設(shè)備企業(yè)優(yōu)勢明顯,，未來三年移動增值服務(wù)業(yè)復(fù)合增長或超30%。
運營商業(yè)績有望低谷回升
中信建投研究報告認為,，雖然截至目前國內(nèi)3G用戶仍然僅在百萬數(shù)量級,，與國內(nèi)7億以上的總移動用戶相比仍屬鳳毛麟角，但近年來國內(nèi)手機上網(wǎng)人數(shù)每年出現(xiàn)翻倍增長，至8底,，國內(nèi)手機上網(wǎng)用戶已達1.81億戶,，預(yù)計至2009年底就有望達到2.3億戶。
3G用戶數(shù)高增長有也必然帶來3G收入的高增長(相對于用戶數(shù)高增長略有滯后),，而且由于3G提供更豐富的業(yè)務(wù)品種和更高的帶寬,，用戶ARPU值將大大高于2G水平，3G業(yè)務(wù)和收入有望在明年下半年進入高速增長通道,。
中信建投認為,，隨著3G建設(shè)和應(yīng)用的深入，必然帶來網(wǎng)速的提升和資費的下降,，進而帶來3G業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展,。雖然運營商業(yè)績?nèi)噪y樂觀，但有望由低谷回升,。預(yù)計2010年1H始,，3G用戶高速增長。2010年2H開始,，3G業(yè)務(wù)將帶動移動增值業(yè)務(wù)進入快速發(fā)展階段,。
中信建投的研究報告表示，2009年以來,，隨著3G牌照的發(fā)放,，以及三大運營商開始全業(yè)務(wù)經(jīng)營，雖然從絕對規(guī)模上看,，中國移動依然保持一家獨大,，但在新增市場領(lǐng)域(尤其是3G)，三大運營商競爭格局已經(jīng)開始逐漸走向均衡,。
國內(nèi)通信設(shè)備商增長強勁
江南證券報告指出,，電信設(shè)備作為一個周期性的行業(yè)，整體上最佳的投資時點已經(jīng)過去,，2010年電信固定資產(chǎn)投資將小幅下降,，因而設(shè)備行業(yè)缺乏整體性的投資機會。不過,，有兩個值得關(guān)注的細分領(lǐng)域：一是設(shè)備投資結(jié)構(gòu)的變化帶來的結(jié)構(gòu)性機會,，二是海外市場回暖給出口型設(shè)備商帶來的機會。
英大證券報告預(yù)測,，國際電信市場伴隨經(jīng)濟形勢的逐步企穩(wěn),，未來業(yè)績將恢復(fù)增長的態(tài)勢，隨著運營商盈利能力的改善,，其資本支出的意愿將有增加,，2010年國際資本支出規(guī)模將有所回升,。與此同時，國際主流設(shè)備商量收同步下滑或增量不增收,，利潤率下滑趨勢進一步加劇,，使得國內(nèi)設(shè)備商優(yōu)勢明顯。
大通證券估計2009年中國兩大領(lǐng)先的供應(yīng)商在無線基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的市場份額擴大了700多個基點,，它們主要從諾基亞西門子通信(NSN)和阿爾卡特朗訊手中奪得份額,。除了因受惠于勞動成本低和政府支持而以價格挑戰(zhàn)者的姿態(tài)進行競爭外，中國的供應(yīng)商也已逐漸躋身一級供應(yīng)商行列并“試水”LTE業(yè)務(wù),。
渤海證券預(yù)計,，無線網(wǎng)設(shè)備、光通信設(shè)備,、器件等的進口替代程度不斷擴大,，國內(nèi)企業(yè)的市場份額持續(xù)提高，未來幾年國內(nèi)通信設(shè)備企業(yè)仍有較好的成長機會,。此外,，英大證券還認為，新興市場移動電話滲透率還有比較大的提升空間,，也成為設(shè)備商業(yè)績增長的動力,。
移動增值服務(wù)迎發(fā)展良機
江南證券表示，在移動增值服務(wù)中,，看好以移動互聯(lián)網(wǎng)為代表的創(chuàng)新型增值服務(wù),。
國元證券認為，3G網(wǎng)絡(luò)的寬帶優(yōu)勢和終端優(yōu)勢給移動互聯(lián)網(wǎng)提供了良好的發(fā)展機遇,。據(jù)咨詢機構(gòu)調(diào)查，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶可接受收費的應(yīng)用主要是手機游戲和手機銀行/支付,。中國手機游戲市場正進入成長期,。國元證券預(yù)計，2012年我國手機游戲用戶將達到9800萬人,，而我國手機游戲市場規(guī)模將從2008年的13.65億元增加到2011年的42.08億元,，年復(fù)合增長率為45.54%。
在3G視頻應(yīng)用領(lǐng)域,，國元證券認為,，隨著3G的推出，終端網(wǎng)絡(luò)和內(nèi)容服務(wù)將不斷增長,，中國手機市場就要進入迅速成長的階段,。但手機電視的成功應(yīng)用，還需要解決盈利模式,、技術(shù)支持,、節(jié)目內(nèi)容等方面的問題,。 |