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券商的統(tǒng)計(jì)顯示,，在過去7年國慶前3周航空股相對上證的漲幅,，除2004,、2005年外，其他5年時間都是跑贏大市,，期間最大相對漲幅7.35%,，平均相對漲幅1.98%,。同時，9家已披露中報的航空公司,，上半年共實(shí)現(xiàn)凈利潤49.96億元,，同比增90.78%,。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，考慮過去7年的統(tǒng)計(jì),，以及中報業(yè)績的大幅改善,，近期航空股獲得超額收益是大概率事件,。
最長黃金周出游井噴機(jī)票難見折扣
今年“十一”,、中秋假期正值國慶60周年,，又是首次國慶、中秋雙節(jié)重合形成的8天長假,，居民出游愿望較高,，這使得航空和旅游等板塊受益匪淺。
中國旅游研究院9月4日發(fā)布的“十一”中秋假日旅游市場預(yù)測認(rèn)為,，根據(jù)歷年出游人次的比率測算,，預(yù)計(jì)本次黃金周期間出境旅游人數(shù)約為600萬人次。與此同時,，今年“十一”黃金周國內(nèi)旅游人數(shù)預(yù)計(jì)將超過2億人次,，同比增長13%,。
據(jù)攜程網(wǎng)工作人員介紹,，“十一”期間國內(nèi)去往各旅游景點(diǎn)的機(jī)票折扣越來越少，“比如北京去往海南的機(jī)票,，在‘十一’前3日里，基本沒有折扣,，7日的返程票也沒有折扣,。再比如去往云南麗江的機(jī)票,，‘十一’期間都是全價,。”
國泰君安的統(tǒng)計(jì)也顯示,，“十一”前一周，去往北京,、成都,、西安、�,？诘葻狳c(diǎn)旅游城市的票價出現(xiàn)較大幅度上漲，票價普遍在7折以上,，前往商務(wù)城市上海、深圳,、廣州的機(jī)票價格環(huán)比也有所上漲,，但漲幅不如旅游城市,。
在個股方面，國泰君安建議,，繼續(xù)關(guān)注受益國際航線復(fù)蘇的國航以及受益于四季度海南旅游旺季到來的海航,。7、8月份以來,，國內(nèi)航線呈現(xiàn)量價齊升的良好態(tài)勢,，目前國內(nèi)航線票價已經(jīng)基本回升至2008年同期的水平；國際航線方面,，目前美國航線恢復(fù)比較快,，兩倉需求旺盛，日韓穩(wěn)定恢復(fù),，歐線也在回升,，但回升速度相對慢一些，國航50%左右的收入來自國際市場,，是國際航線復(fù)蘇最大的受益者,。海航50%旅客運(yùn)輸量來自海南市場，在三季度行業(yè)旺季之后,，四季度將迎來海南旅游旺季,，下半年將是公司盈利的高峰。
航空公司凈利同比增90.78%
今年以來,，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面逐漸向好，國內(nèi)客運(yùn)需求的強(qiáng)勁增長,，航油成本的相對低位,、燃油保套的大量轉(zhuǎn)回、投資收益的大幅提升以及政府注資等多重因素的作用下,，我國民航業(yè)復(fù)蘇跡象日趨明顯,。9家航空公司披露的中報數(shù)據(jù)顯示，上半年,，共實(shí)現(xiàn)凈利潤49.96億元,，同比增90.78%，環(huán)比增127.48%,，二季度同比增392.22%,。
中銀國際的報告表示，目前,，航空運(yùn)輸業(yè)處在國內(nèi)需求旺盛,、國際需求尋底過程中,，油價處于歷史中等水平，并且全行業(yè)運(yùn)力調(diào)控取得一定成效,，行業(yè)景氣度有一定的恢復(fù),。
中信建投證券研究發(fā)展部李磊認(rèn)為，政府刺激和票價回落是需求迅速提升的核心因素,。大規(guī)模財政和貨幣政策的出臺,，國內(nèi)航空出行的消費(fèi)者行為并未受到美國金融海嘯和外貿(mào)進(jìn)出口大幅度下滑的影響，因此客運(yùn)需求遠(yuǎn)好于預(yù)期,。三大航空公司紛紛加大國內(nèi)市場運(yùn)力投放,，很好地分享了國內(nèi)航空市場的快速復(fù)蘇，上半年國航,、南航,、東航國內(nèi)客運(yùn)人次同比分別增長18.2%、13.3%,、24.13%,，增速提高17.1、7.4,、24.58個百分點(diǎn),。
中銀國際的報告稱，目前,，航空運(yùn)輸業(yè)處在國內(nèi)需求旺盛,、國際需求尋底過程中，并且全行業(yè)運(yùn)力調(diào)控取得一定成效,，行業(yè)景氣度有一定的恢復(fù),。我國航空公司經(jīng)營的強(qiáng)季節(jié)性決定了7-10月份旺季的表現(xiàn)對全年業(yè)績至關(guān)重要。根據(jù)上半年航空需求形勢的發(fā)展態(tài)勢,，特別是1,、4月小旺季的票價水平相對處于歷史同期較高的水平，結(jié)合行業(yè)總體供需情況,，預(yù)計(jì)行業(yè)需求有望在7-10月的傳統(tǒng)旺季達(dá)到25-30%的增長,，而供需相平衡則帶動客座率和運(yùn)價水平回升，行業(yè)有望取得量價齊升的業(yè)績,，為全年盈利打下基礎(chǔ),。
航空股不宜過分追高
雖然半年報顯示航空業(yè)總體經(jīng)營情況較好，但分析師認(rèn)為,，航空板塊目前股價已經(jīng)趨于合理,，而且航空公司主業(yè)的盈利能力仍未恢復(fù)，不宜過分追高,。
銀河證券分析師毛昂認(rèn)為,，雖然目前航空業(yè)在穩(wěn)步恢復(fù)中,，但是股價上升的速度卻過快，失去了年初的估值優(yōu)勢,，如果股價再次上升即存在風(fēng)險,，存在回調(diào)壓力。證券市場反應(yīng)要比投資者的反應(yīng),，比經(jīng)營好轉(zhuǎn)的速度還要快,，如果過分的追高也要存在風(fēng)險。
中銀國際分析師李攀表示,，應(yīng)該看到,，行業(yè)扶持政策、政府注資等舉措也是此輪上漲行情的有力推手,，從航空公司主業(yè)的盈利能力來說,，仍沒有達(dá)到比較理想的狀態(tài)，另外未來國際油價仍以看高為主,，據(jù)此認(rèn)為,，目前航空公司業(yè)的投資前景還不明確，在市場樂觀情緒下行業(yè)A股整體估值水平偏高,，H股相對合理,。 |