|
 |
|
左圖：中石油原油和天然氣產(chǎn)量
右圖：中石油原油加工量和成品油產(chǎn)量（千噸）
資料來源：公司數(shù)據(jù),，國券經(jīng)濟(jì)研究所 |
如果油價(jià)上漲接近80美元，中石油業(yè)績?cè)黾拥目臻g更大,，同時(shí)油價(jià)超預(yù)期上漲后的風(fēng)險(xiǎn)也更小,。中投證券的報(bào)告表示，在原油價(jià)格上漲周期中,，長期推薦中石油,。
平安證券的報(bào)告認(rèn)為，成品油價(jià)格機(jī)制理順后,，煉油板塊政策性虧損的局面得以扭轉(zhuǎn),，煉油合理利潤的肯定使得煉油板塊不再是投資預(yù)期的熱點(diǎn)，未來行業(yè)的看點(diǎn)主要集中在對(duì)原油價(jià)格的預(yù)期之上,。從長期來看,，油價(jià)將在70-90美元運(yùn)行，相比較而前,，原油均價(jià)的上移對(duì)于上游業(yè)務(wù)比重較大的中國石油業(yè)績提升的空間更加明顯,，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。
中信建投的研究報(bào)告稱,，原油加速反彈將促使公司盈利趨勢(shì)提升,。基于對(duì)全球原油價(jià)格的跟蹤分析,，預(yù)計(jì)未來2至3年全球原油價(jià)格整體呈現(xiàn)低位態(tài)勢(shì),，但2009年全球油價(jià)整體呈現(xiàn)明顯反彈走勢(shì)，年內(nèi)最高有望達(dá)到80至90美元/桶，甚至接近100美元/桶,，全年原油均價(jià)約60至65美元/桶,，較上年相應(yīng)101美元/桶數(shù)據(jù)約同比下降30%以上�,；谶@一前提,，2009年下半年全球油價(jià)仍有望延續(xù)反彈加速走勢(shì)，由此則中國石油的盈利狀況可望得以趨勢(shì)性提升,，從這個(gè)角度對(duì)公司股票評(píng)級(jí)為“增持”,，半年目標(biāo)價(jià)16.73元。
中信建投認(rèn)為,，天然氣業(yè)務(wù)將成為中石油未來重要業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn),。盡管目前，天然氣與管道業(yè)務(wù)收入比重在營業(yè)總收入中比重僅3.77%,，但天然氣業(yè)務(wù)的發(fā)展值得關(guān)注,。2008年報(bào)顯示，在募集資金項(xiàng)目與非募集資金項(xiàng)目合計(jì)總計(jì)劃投資額中僅西氣東輸二線項(xiàng)目的計(jì)劃投資額高達(dá)1422.43億,，占比達(dá)53.19%,。從這個(gè)角度，未來中石油的天然氣與管理道業(yè)務(wù)量將明顯放大,。與此同時(shí),，明顯的中外價(jià)格差決定了我國天然氣價(jià)格存在不斷上漲的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。量增價(jià)升有望成為中石油未來天然氣與管道業(yè)務(wù)盈利明顯提升的重要推動(dòng)力,。
此外,，中石油剛剛中標(biāo)伊拉克合同，這成為近期估計(jì)上漲的動(dòng)力,。6月30日,，在伊拉克首都巴格達(dá)舉行的8個(gè)伊拉克大型油氣田開發(fā)項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)中，“中國石油天然氣集團(tuán)公司(CNPC)”和國際石油巨頭“英國石油公司(BP)”組成的企業(yè)聯(lián)合體贏得了第一項(xiàng),、伊拉克產(chǎn)量最大的油田———魯邁拉油田的開發(fā)合同,。
這是伊拉克40年來首次正式向外資開放油田開發(fā)。伊拉克已探明的原油儲(chǔ)量位居全球第三,，2008年的原油產(chǎn)量為日產(chǎn)約240萬桶,。為確保戰(zhàn)后重建資金，伊拉克政府一直希望增加原油產(chǎn)量,，因而開始嘗試與擁有雄厚資金和先進(jìn)技術(shù)的外資公司進(jìn)行合作,。伊拉克政府稱，中標(biāo)的海外公司將與伊拉克簽署20年的服務(wù)合同,，并獲得服務(wù)費(fèi)用。
在伊拉克舉行的這8個(gè)油田項(xiàng)目招標(biāo)中，除已經(jīng)拍賣成功的魯邁拉油田(中石油),，中國公司還通過聯(lián)合投標(biāo)形式分別參與了祖拜爾油田(中石化),、西古爾納油田(中石油)、米桑油田群(中海油),、基爾庫克油田(中石化,、中石油)、巴伊哈桑油田(中石化,、中海油)和阿卡茲氣田(中石油)的競(jìng)拍,，但最終都因?yàn)橐晾耸筒康膲簝r(jià)而擱淺。
|
|