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盛大互動娛樂有限公司日前宣布,，以4620萬美元收購華友控股有限公司51%股份,。作為國內(nèi)兩家在美國納斯達克上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，此次收購背后,，則是中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域目前正在出現(xiàn)一輪新的資產(chǎn)重組熱,。一些行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)在奠定市場地位后,，開始逐漸打造退居幕后的資本運作平臺,，通過向互聯(lián)網(wǎng)新的增長領(lǐng)域拓展和延伸，培育新的增長點,。
資產(chǎn)重組熱開始出現(xiàn)
據(jù)悉,，盛大網(wǎng)絡(luò)此次將通過旗下一家全資子公司啟動對華友控股的要約收購，收購價格為每股0.04美元,。華友董事會已一致推薦華友股東接受盛大的要約收購,。
而自2009年以來，并購重組,、分拆上市正成為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一大熱點,。
首先是搜狐公司所屬的暢游網(wǎng)4月初在美國納斯達克分拆上市，融資1.2億美元,，成為納斯達克自2008年11月22日以來的全球首個IPO成功案例,。
暢游成功上市后，多家中國互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)隨即也向外界透露了要將旗下業(yè)務(wù)分拆并獨立上市的計劃,。盛大網(wǎng)絡(luò)于5月下旬宣布了分拆旗下盛大游戲有限公司上市意向,，計劃向美國證券交易委員會提交盛大游戲IPO的登記文件草案。
2007年以網(wǎng)游概念在香港上市的金山軟件,，今年初將網(wǎng)游,、軟件分拆為兩家不同的子公司，公司高層此前也表示未來將有可能單獨上市,。
總部位于香港的中華網(wǎng)投資集團5月5日宣布,，已經(jīng)向美國證券交易委員會遞交了有價證券申請上市登記表，旗下中華網(wǎng)軟件公司擬通過IPO分拆上市,，計劃募集8000萬美元資金,。
擁有“互聯(lián)網(wǎng)A股第一股”之稱的國內(nèi)知名電子商務(wù)企業(yè)浙江網(wǎng)盛生意寶股份有限公司也于不久前向外界宣布，將于近日啟動旗下中國服裝網(wǎng)的“重組計劃”,，為即將推出的創(chuàng)業(yè)板獨立上市做好前期工作,。
對于這些互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)的分拆上市計劃，ChinaVenture投中集團研究總監(jiān)張揚向記者表示,，這些公司的一個共同點都是實施多元化業(yè)務(wù),，這些大的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)在上市后要尋求新的盈利點，而公司旗下的一些新業(yè)務(wù)在市場拓展上已經(jīng)取得不錯業(yè)績,，已經(jīng)到了可以支撐一個新公司上市的爆發(fā)點上,，所以他們會選擇在這時去進行資產(chǎn)重組。
借資產(chǎn)重組培育新增長點
在市場咨詢機構(gòu)麥健陸顧問有限公司駐上海分析師張晨昊看來,，各大互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)之所以熱衷于資產(chǎn)重組，主要是出于幾方面目的：
首先,，中國互聯(lián)網(wǎng)各個細分市場的領(lǐng)頭羊公司需要培育新的增長點,。經(jīng)歷過去10年左右時間的發(fā)展，各個細分領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)的地位已經(jīng)基本確立，而這些公司又通常都是輕資產(chǎn),、富現(xiàn)金的企業(yè),，所以通過適度的分拆、收購兼并來維持和達到公司增長目標(biāo)就在情理之中,。
其次,，中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)近幾年出現(xiàn)了平臺化趨勢。一些公司逐漸打造成一個退居其后的資本運作平臺,，并向不同的互聯(lián)網(wǎng)增長領(lǐng)域拓展和延伸,。其中，盛大網(wǎng)絡(luò)旗下的創(chuàng)業(yè)投資基金“18基金”和它的研發(fā)平臺就是一個例子,。
再次,，分拆不同部門有利于更加清晰公司發(fā)展方向，并拓寬融資渠道,。
易觀國際分析師黃超認(rèn)為,，搜狐、盛大等企業(yè)實施資產(chǎn)重組,，他們是為了能夠讓資源更加合理利用,，以免公司內(nèi)部資源過度側(cè)重于一方面而影響其他業(yè)務(wù)線的發(fā)展。
除此之外,，分析人士認(rèn)為,，中國互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)爭相實施資產(chǎn)重組，在一定程度上還和目前中國網(wǎng)絡(luò)股的市場接受度以及投融資環(huán)境有關(guān),。雖然目前正遭遇全球金融危機沖擊,，但中國概念股在全球金融市場表現(xiàn)優(yōu)異，以中國市場為背景的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也繼續(xù)受到投資者的認(rèn)可和追捧,。
ChinaVenture投中集團研究總監(jiān)張揚介紹,，目前投融資市場沒有去年活躍，但中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域還是有很多好的企業(yè)在吸引投資者投資,。
據(jù)ChinaVenture發(fā)布的《2009年第一季度中國創(chuàng)業(yè)投資市場研究報告》顯示,，2009年第一季度，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍舊是最受關(guān)注的行業(yè),，在全部28起投資案例中,，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資案例數(shù)量最多，達到八起,，占比29%,。
企業(yè)首先要清晰戰(zhàn)略方向
中國互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)接下來是否會繼續(xù)加劇相關(guān)的資產(chǎn)重組？企業(yè)在實施分拆上市,、資產(chǎn)重組時要注意哪些方面,？專家認(rèn)為,，無論如何變化，企業(yè)必須明確自己發(fā)展的戰(zhàn)略方向,。
對此,，麥健陸顧問有限公司張晨昊認(rèn)為，更多的企業(yè)重組可能成為一種趨勢,。在他看來,，目前公司大多數(shù)采取分拆上市的手段，也就是意味著公司將來可能等待市場和經(jīng)濟環(huán)境改善后,，分拆的公司股價上漲,，公司非常可能會進一步把剩余的資產(chǎn)出讓給其他投資人,，實現(xiàn)分拆后的子公司的分立,。
對于企業(yè)實施資產(chǎn)重組戰(zhàn)略時要注意的事項，張晨昊建議,，價格,、時點、效果這些都需要特別注意,。
ChinaVenture投中集團研究總監(jiān)張揚則認(rèn)為,，首先還是要考慮清楚企業(yè)的戰(zhàn)略方向。企業(yè)如果要找到一個合適的方式去增強在行業(yè)里的競爭壁壘,，資產(chǎn)重組會是一個方向,。而且現(xiàn)在企業(yè)的估值相對都很便宜，重組成本較低,。
易觀國際分析師黃超則強調(diào),，企業(yè)實施資產(chǎn)重組，更為關(guān)鍵的還是要能推出好的產(chǎn)品,，因為市場和用戶看重的還是公司的產(chǎn)品,。 |