經(jīng)過8月3日,、10日的兩次急跌，大家對“調(diào)整”的擔(dān)憂減輕了許多,，各類投資者的參與熱情大幅提高,，近期A股市場的走勢似曾相識。
首先、從市場熱點看，與2008年底,、2009年初很相似,，對板塊、個股的炒作,，不是“業(yè)績”推動型，而是“事件”推動型。也就是說,，“業(yè)績”對個股的影響遠(yuǎn)弱于“題材”。
2008年底,，在4萬億擴(kuò)大內(nèi)需刺激政策出臺后,，管理層出臺了十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興計劃。鋼鐵,、裝備制造,、汽車、紡織,、有色振興,、石化、物流,、電子信息,、輕工業(yè)等，A股市場按出臺的先后順序依次炒作,。2319點以來,，戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)、區(qū)域規(guī)劃,、資產(chǎn)重組是市場關(guān)注的重點,，在這些熱點背后，也是已出臺或預(yù)期要出臺的行業(yè)政策,，比如：《汽車與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中“1000億元”投資發(fā)展新能源汽車,，等等。
與2009年初不同的是：1,、十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興計劃中,，涉及的行業(yè)、板塊的權(quán)重都比較大，對上證綜指向上的推動力很大,。而2319點以來的反彈,，受到追捧的鋰電池、醫(yī)藥,、稀土等都是小市值板塊,，對上證綜指的影響相對要小。2,、2009年初,，資金流動性過剩因此敢于碰大市值股票。而今年以來,，“自我縮容”炒作十分鮮明,，回避大市值個股或板塊。
其次,、從走勢看,，與今年1月到4月初，A股市場在2890點至3280點整理很相似,，當(dāng)時上證綜指在構(gòu)筑第一個整理平臺，雖然指數(shù)的漲幅并不大,，但圍繞戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),、區(qū)域規(guī)劃、消費(fèi),，很多小市值股票都有很好的表現(xiàn),。而上證綜指經(jīng)過本次反彈拓展后，正在構(gòu)筑第二個整理平臺,，雖然8月19日,，上證綜指創(chuàng)出本次反彈的新高，但上方2720點至2750點阻力很大,。
與今年1月到4月初相似的還有,，A股流通市值與居民儲蓄余額都超過51%，推動A股市場上漲更多地要靠存量資金,。在上述兩個平臺整理時,，大家似乎對利淡因素較為麻木，在樂觀預(yù)期中,，似乎A股市場缺乏一個下跌的理由,。4月份，上證綜指最終跌破第一個整理平臺,，是因為出臺的新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策,。而目前似乎還看不到政策面的利淡因素。
目前A股市場處于政策相對真空，估值上有頂下有底,，市場存量資金并不充足,、增量資金趨降、新股發(fā)行密集的狀況,，在這種狀況下,，未來市場延續(xù)之前振蕩格局的可能性較大。也就是說,，2319點以來的反彈,，上證綜指在走勢上將克隆1月到4月初的走勢，即A股市場將延續(xù)“上證綜指無大作為,，小市值板塊,、個股走勢活躍”，直到出現(xiàn)一個預(yù)期之外的利淡消息,。
除去短線操作的資金,，目前無論是主流機(jī)構(gòu)，還是非主流機(jī)構(gòu),，似乎有“抱團(tuán)”取暖的跡象,。主流機(jī)構(gòu)向業(yè)績增長穩(wěn)定，具有防御屬性的個股集中,，比如：大消費(fèi)(醫(yī)藥,、食品飲料、商業(yè)連鎖,、品牌消費(fèi),、旅游等)，或政策確定的行業(yè)或板塊,，比如：戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),、稀土金屬股等；非主流資金依然偏愛創(chuàng)業(yè)板,、中小板等充滿題材的中小股票,。上證綜指能維持在2600點附近盤整已不容易，即使向上也不會偏離2700點太遠(yuǎn),，操作上不妨保持靈活性,。 |
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