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深交所日前發(fā)文指出,，投資者常常在不知不覺中落入了瘋狂性群體行為的陷阱,，應在決策時考慮多空各種信息，綜合分析,、審慎出手,。
深交所綜合研究所一份研究指出，很多投資者都有這樣的經歷：看到媒體,、朋友和同事都在談論炒股掙錢,，會情不自禁地開戶入市；看到大家都在買某支股票,，也不由自主地大筆買入,。不知不覺中，自己已落入了瘋狂性群體行為的陷阱,。
群體行為是人們無意識地以“集體規(guī)范或多數人意見”為準則進行一致行動的現(xiàn)象,。群體行為普遍存在于社會生活的很多領域，比如網民追捧“犀利哥”等,，都是群體行為的例子,。股市泡沫中，投資者隨著其他人一起不顧一切地買入或拋售股票,，完全不顧股票本身的價值,，就形成了瘋狂的股票交易群體行為。
群體行為的兩個突出特點是“少數跟隨多數”和“無意識”,。前者指個人在群體決策中失去獨立的判斷力,，以一種從眾的心理跟隨大多數人行動；后者指個人跟隨群體的行動并不是有意的,，而是失去獨立思考能力后陷入一種無意識狀態(tài),。
人們?yōu)槭裁磿艞壸约旱南敕ǎ试阜䦶钠渌蠖鄶等说囊庖娔�,？深交所發(fā)文指出主要有兩個原因：首先是為了“合群”,，怕被群體拋棄；其次是信息不足,，覺得別人可能掌握自己沒有的信息,，因而效仿大多數人的做法更保險。因此在股市中，很多散戶炒股都是“盲從”潮流,，追漲殺跌都是“群體壓力”或“社會影響”等情緒下貫徹的非理性群體行為,。
深交所認為，股市群體行為的發(fā)生往往還有特定的因素存在,。首先是“結構性誘因”,，比如市場過熱導致的情緒高漲，長期停發(fā)新股引發(fā)的對新股上市的高度關注等等,。其次是“特定人群”,，中國股市中新開戶、小規(guī)模,、缺少交易經驗和高風險偏好的投資者具有高度的聚集性,。然后是“激發(fā)因素”，它既可能是某些重大政策的出臺,，也可能是某些市場傳言,，甚至可能是盤中出現(xiàn)的某筆大額委托單。最后是“內部強化機制”,，也就是以“行情”為紐帶,，投資者形成了“越漲越買、越買越漲”的放大傳染機制和循環(huán)反饋過程,，造成群體行為的不斷強化,。這些因素綜合在一起，共同造成了中國股市的群體行為頻發(fā),。
深交所發(fā)文指出,，短期性的、瘋狂性的群體行為經常造成社會或者股市的動蕩,，嚴重時則會引發(fā)系統(tǒng)性風險,。在瘋狂群體行為的醞釀過程中，一個很小的事件就可能打破整個群體的平衡,，引起群體力量的集中爆發(fā),，這正是此種群體行為的可怕之處。與此同時,，參與此種群體行為的個體往往面臨著巨大的損失,，比如很多散戶盲目地追漲殺跌都以血本無歸收場。而在一項深交所的權威研究中,，上市首日買入22只樣本股票的個人投資者整體虧損比例達到51.28%,，個別股票的投資者賬戶平均虧損比例甚至高達99%。
如何避免落入群體行為的陷阱,？深交所提醒投資者,，首先應該強化對證券知識的學習,，逐步形成自己的投資風格。
其次,，要在股市的漲跌停、停牌措施啟動時冷靜思考,、認真分析,，調整自己的情緒，不要頭腦一熱就作出跟進決策,。
再次,，不要輕信市場中流傳的各種不實消息與謠言，有意識地關注上市公司或交易所等部門公布的澄清公告,，第一時間降低自己參與群體行為的可能性,。
最后，如融資融券,、股指期貨等的賣空機制逐步建立起來,，多空力量的制衡將更加方便有效，因此投資者更應在決策時考慮多空各種信息,，綜合分析,、審慎出手，而不是“拍腦袋”一擁而上,。 |