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渣打銀行(中國)有限公司區(qū)域投資經(jīng)理(華北區(qū))安華國在展望第三季度全球市場(chǎng)時(shí)表示,，渣打銀行將戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置模型中3個(gè)月期股票評(píng)級(jí)由“增持”下調(diào)為“中性”,，但12個(gè)月內(nèi)仍然保持“增持”股票和商品,、“減持”現(xiàn)金和債券的觀點(diǎn)。
安華國表示,，全球經(jīng)濟(jì)基本面事實(shí)上改變不大,，仍然既存在結(jié)構(gòu)性問題，也受經(jīng)濟(jì)周期回暖影響,。歐元區(qū)7500億歐元的救助計(jì)劃將有利于局勢(shì)的穩(wěn)定,。即使歐元區(qū)銀行壓力測(cè)試揭露出問題，這些政府很有可能會(huì)仿效美國資本援助方案的樣板,。美國與中國的各項(xiàng)指標(biāo)中確已顯示出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的跡象,，但是，陡峭的美國國債收益曲線顯示經(jīng)濟(jì)迎來“二次探底”的可能性并不大,。中國的經(jīng)濟(jì)放緩將不時(shí)令市場(chǎng)籠罩在不安的氣氛中,，尤其是一旦出現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)格的大幅下挫，但私人領(lǐng)域房地產(chǎn)活動(dòng)的低迷可能被增多的低成本房屋建筑活動(dòng)抵消,。與此同時(shí),，在周期性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間，世界各地的超低利率和政府債券收益率,，最終應(yīng)當(dāng)將會(huì)令始于2009年初的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)反彈得以持續(xù),。
就情緒面來看，安華國指出,，雖然恐慌情緒暫時(shí)蓋過了經(jīng)濟(jì)周期和低利率的正面效應(yīng),，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在繼續(xù)，盡管近期一些跡象顯示了增長(zhǎng)放緩,，但放緩并非增長(zhǎng)停止,。并且，自2009年初以來的資產(chǎn)價(jià)格上漲很可能仍將持續(xù),。隨著跨入2010年下半年,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能反復(fù)引起市場(chǎng)的擔(dān)憂，但這些數(shù)據(jù)并不會(huì)表明周期性的復(fù)蘇會(huì)很快終止,。 |