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渣打銀行(中國)有限公司區(qū)域投資經(jīng)理(華北區(qū))安華國在展望第三季度全球市場時表示,，渣打銀行將戰(zhàn)術資產(chǎn)配置模型中3個月期股票評級由“增持”下調為“中性”,，但12個月內仍然保持“增持”股票和商品、“減持”現(xiàn)金和債券的觀點,。
安華國表示,，全球經(jīng)濟基本面事實上改變不大，仍然既存在結構性問題,，也受經(jīng)濟周期回暖影響,。歐元區(qū)7500億歐元的救助計劃將有利于局勢的穩(wěn)定。即使歐元區(qū)銀行壓力測試揭露出問題,，這些政府很有可能會仿效美國資本援助方案的樣板,。美國與中國的各項指標中確已顯示出經(jīng)濟增長放緩的跡象，但是,，陡峭的美國國債收益曲線顯示經(jīng)濟迎來“二次探底”的可能性并不大,。中國的經(jīng)濟放緩將不時令市場籠罩在不安的氣氛中，尤其是一旦出現(xiàn)房地產(chǎn)價格的大幅下挫,，但私人領域房地產(chǎn)活動的低迷可能被增多的低成本房屋建筑活動抵消,。與此同時，在周期性經(jīng)濟復蘇期間,，世界各地的超低利率和政府債券收益率,，最終應當將會令始于2009年初的風險資產(chǎn)反彈得以持續(xù)。
就情緒面來看,，安華國指出,，雖然恐慌情緒暫時蓋過了經(jīng)濟周期和低利率的正面效應，但全球經(jīng)濟復蘇仍在繼續(xù)，盡管近期一些跡象顯示了增長放緩,，但放緩并非增長停止,。并且，自2009年初以來的資產(chǎn)價格上漲很可能仍將持續(xù),。隨著跨入2010年下半年,，經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能反復引起市場的擔憂，但這些數(shù)據(jù)并不會表明周期性的復蘇會很快終止,。 |