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| 資料照片 | 在強(qiáng)勢中追逐利潤,，在弱市中實現(xiàn)避險保值,，如今理財已經(jīng)成為人們的基本意識,。目前市場上，可供人們挑選的理財品種可謂是“五花八門”,，這其中都蘊含著不少獲利的機(jī)會,。
今年以來，全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路仍舊坎坷,，國內(nèi)資本市場的環(huán)境也充滿不確定性,。在這樣大背景下，未來半年間,，投資者需要的是依據(jù)自身的資本狀況,、風(fēng)險承受能力等因素，挑選適合自己的投資方式,，并且謹(jǐn)慎操作,。
下半年“養(yǎng)基”：穩(wěn)中尋機(jī) 量體裁衣
“基民”的上半年是“有人歡喜有人憂”。相當(dāng)一部分的投資者都被股票投資方向的基金牢牢“拴住”,，而另一些穩(wěn)健的固定收益類投資者則紛紛獲利,，體現(xiàn)出了穩(wěn)健投資的價值。下半年,，一些基金經(jīng)理們?nèi)耘f看好穩(wěn)健的固定收益類基金,，他們同時提醒投資者，無論選擇何種類型的基金,，一定要投資適合自己的產(chǎn)品,，“量體裁衣”是最重要的,。
今年上半年，資本市場十分的“不景氣”,，基金業(yè)也是慘淡經(jīng)營,。據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日,，內(nèi)地基金業(yè)資產(chǎn)凈值總額為2.028萬億元,，與2009年末相比縮水5506億元。另根據(jù)WIND統(tǒng)計,，今年上半年開放式股票型基金平均跌幅達(dá)到19.86%,，持倉市值揮發(fā)了2366億元，混合型基金平均下跌幅度達(dá)到15.04%,，持倉市值揮發(fā)了1392億元,，傳統(tǒng)封閉式基金平均凈值下降14.74%，持倉市值揮發(fā)了259億元,。
具體到各類型的基金來看,，據(jù)易天富基金研究中心統(tǒng)計顯示，截止6月30日,，股票型基金半年跌幅達(dá)到19.38%,，好于兩市跌幅，但是沒有一只基金實現(xiàn)正收益,，跌幅最大的前三只基金分別為寶盈泛沿海區(qū)域增長,、長盛同慶B、國投瑞銀瑞福進(jìn),；混合型基金半年以來下跌15.01%,，略好于股票型基金。其中,，以6.34%的凈值增長率高居榜首的嘉實主題,，也是唯一一只在上半年實現(xiàn)正收益的偏股型基金。跌幅最大的前三只混合基金分別為交銀穩(wěn)健,、華富競爭力優(yōu)選,、招商核心價值；保本型基金下跌3.88%,，跌幅最大的均為南方基金公司管理的基金,，分別為南方避險增值、南方恒元保本,；QDII基金下跌10.61%,，跌幅較大的3只基金分別為華寶興業(yè)海外中國、海富通中國海外精選,、交銀環(huán)球精選,；然而,，在哀鴻一片的基金中，債券型基金這半年來卻是“另一番風(fēng)景”,，是所有基金中唯一實現(xiàn)上漲的品種,，漲幅居前的三只基金漲幅均超過2%。
下半年眾基金的業(yè)績表現(xiàn)還是受制于經(jīng)濟(jì)基本面的狀況,。目前,，多數(shù)機(jī)構(gòu)都表示謹(jǐn)慎看待股市“下半場”。有分析人士指出,，雖然面臨歐洲債務(wù)危機(jī)的不確定性影響及政策退出的負(fù)面效應(yīng),，但基于美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長需求，下半年我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大震蕩可能性較小,，經(jīng)濟(jì)增速較上半年會出現(xiàn)回落,，但下半年我國會面臨一定的通貨膨脹壓力。我國經(jīng)濟(jì)今后相當(dāng)長的一段時間內(nèi)面臨最主要的任務(wù)就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級,、增長模式的轉(zhuǎn)變和收入分配的優(yōu)化,。稍顯悲觀的一些投資人認(rèn)為，“我們看不到經(jīng)濟(jì)上行的拐點”,，他們指出,，當(dāng)前的中國的經(jīng)濟(jì)增速在下降，更有人預(yù)計今年GDP將下降到8%左右,。
基于對基本面的態(tài)度,，下半年具體到基金投資方面，債券基金或?qū)⒀永m(xù)“紅火”的行情,。有基金經(jīng)理認(rèn)為，盡管今年債券市場上漲較多,，但他認(rèn)為目前債券市場仍具有較好的投資價值,。首先，受國家宏觀調(diào)控策及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響,，未來幾個季度我國經(jīng)濟(jì)增速可能逐步回落,，而通脹在短期沖高后也會回落，經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹的風(fēng)險降低,，央行加息的可能性不大;其次,，由于貸款需求下降以及保費持續(xù)增加，下半年銀行和保險公司仍會加大對債券市場的投資,。
不過,，仍有一些機(jī)構(gòu)建議關(guān)注具有較強(qiáng)行業(yè)調(diào)配能力的股票型基金。他們認(rèn)為,，雖然下半年市場走勢不容樂觀,，但目前點位長期來看屬于一個低點,，尤其是在當(dāng)前我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，優(yōu)良的行業(yè)選擇能力能為未來較長時間內(nèi)業(yè)績的表現(xiàn)打下良好的基礎(chǔ),。富國基金策略分析師張宏波此前表示,，債券基金作為一個配置品種，其最重要的特征之一是穩(wěn)定性好,；而股票基金的波動性就要大得多,，今年下半年可能選擇分批多次買入股票基金會更好些，但要考慮自己的風(fēng)險承受能力,。
黃金：逐利熱點 繼續(xù)追漲仍需謹(jǐn)慎
近幾個月以來,，國際黃金價格屢創(chuàng)新高，金價可謂是處于“巔瘋”狀態(tài),。在這種價格誘惑下,，很多人的投資目光都轉(zhuǎn)向了黃金市場。一時間,，逐利黃金成為了市場的熱點,，但是專家還是提醒投資者不要盲目追漲，不論是投資實物黃金還是理財產(chǎn)品,，都要衡量好自己的風(fēng)險承受能力,，時刻保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
7月1日工行發(fā)布的“工行投資理財指數(shù)”顯示,，當(dāng)前我國城市居民對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的憂慮有所增加,，個人投資理財信心略顯不足。這就導(dǎo)致了城市居民投資股票,、基金,、房地產(chǎn)的投資比例有所下降，持有銀行理財產(chǎn)品的比例繼續(xù)保持穩(wěn)定,，而持有黃金的比例卻有所增加的投資現(xiàn)象,。
普益財富的最新研究報告顯示，黃金價格的上漲使得國內(nèi)引發(fā)了一股新的黃金投資熱潮,。目前市場上,，實物黃金的銷售十分火爆，不少店里的金條剛到貨就被搶購一空,。此外,，近期銀行的黃金理財產(chǎn)品也體現(xiàn)了黃金投資的熱度。據(jù)統(tǒng)計,，2010年5月,，商業(yè)銀行發(fā)行的黃金類理財產(chǎn)品共計5款，較之前的3個月有明顯增加,。在5月發(fā)行的產(chǎn)品中,，4款來自中國銀行,，1款來自匯豐銀行，5款產(chǎn)品均掛鉤于黃金現(xiàn)貨價格,；從預(yù)期收益來看,，它們均為保證收益型，也就是說都保證了最低收益率,，同時根據(jù)掛鉤標(biāo)的的表現(xiàn)可能獲得更高收益率,；從產(chǎn)品設(shè)計的收益結(jié)構(gòu)來看，其中兩款為看跌型,，另外3款為看漲型,。
據(jù)介紹，目前銀行發(fā)行的黃金類理財產(chǎn)品主要為掛鉤黃金現(xiàn)貨,、黃金期貨或者黃金基金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,。其理財資金并不是靠直接投資于黃金市場而贏得價差來獲利，而是根據(jù)掛鉤標(biāo)的的價格表現(xiàn)加上產(chǎn)品設(shè)計的收益結(jié)構(gòu)來確定理財產(chǎn)品的收益率,。
對于下半年黃金價格的走勢,，業(yè)界人士普遍持樂觀態(tài)度。專家表示,，黃金價格目前處于震蕩期,，盡管下半年國際金融市場的不確定性在增強(qiáng)，但預(yù)計黃金價格在整個下半年,，仍將保持震蕩走高的態(tài)勢,。“簡單地說,，金價年底1500美元可期,，投資方向是做多�,！北本┖阕辖鹜顿Y顧問有限責(zé)任公司總經(jīng)理別志平表示,。
巴克萊資本技術(shù)分析師表示，繼續(xù)維持看漲黃金的觀點,，預(yù)計金價將在2010年擴(kuò)大漲幅，升至1385美元/盎司的紀(jì)錄新高,。該行還表示,，隨著投資者開始建立黃金多頭倉位，預(yù)計金價將穿越前期高點,，升至1385美元附近的20個月通道的阻力,。美國商品期貨交易委員會最新公布的數(shù)據(jù)也顯示，對沖基金和其他大型投機(jī)者上周持有的紐約黃金期貨凈多頭頭寸升至自2009年12月以來最高,。此外,，受歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)影響,，歐元的大幅貶值使得投資者買入黃金防止儲蓄受損，也將推動金價今年年內(nèi)走高近13%,。
投資管理公司的首席執(zhí)行長安格斯·默里也認(rèn)為黃金是一個很好的投資品,，他估計“金價可以在短期內(nèi)超過1500美元，并有可能在2020年以前的某個時候突破2400美元”,。另外,，他還指出，隨著黃金的生產(chǎn)成本正越來越高,，各國央行對金條的需求的持續(xù)增長,，以及歐洲和其他央行面臨貨幣貶值的風(fēng)險，未來10年里黃金將成為一種非常適合“買入并持有”的資產(chǎn),。
不過,，黃金瘋漲的背后所堆積的風(fēng)險也在增加。比如,，進(jìn)入7月之后,，國際金價出現(xiàn)的突然“跳水”，一度跌破1200美元一線,；7月6日國內(nèi)現(xiàn)貨金也跌至265元/克,。這些都是時刻在給投資者以警醒。一位期貨分析人士就提醒道,，每次金價新高之后都出現(xiàn)過暴跌,，黃金的價格短期內(nèi)已經(jīng)聚集了一定風(fēng)險，投資者應(yīng)理性對待黃金投資,，謹(jǐn)防暴跌風(fēng)險,。別志平也坦言：“黃金市場是撮合競價，零和博弈,，很殘酷”,。
藝術(shù)品：回報率誘人 時刻警惕風(fēng)險
資本除了投資于各類金融產(chǎn)品外，近來還活躍于藝術(shù)品投資領(lǐng)域,。用長江商學(xué)院金融學(xué)教授,、藝術(shù)品投資“梅·摩”指數(shù)創(chuàng)建人梅建平的話說，藝術(shù)品是理想的長期投資工具,，藝術(shù)品投資市場未來將和股市,、樓市并稱“三大投資市場”。
近期,，中國的藝術(shù)品拍賣市場上紛紛出現(xiàn)了拍賣的最高紀(jì)錄,。5月初中國嘉德，拍賣張大千的晚年重要作品潑彩《愛痕湖》，總成交額超過人民幣1億元,，是中國近現(xiàn)代作品第一次超過億元大關(guān),；6月初，北京保利,，拍賣宋代書法家黃庭堅的一幅書法作品《砥柱銘》,，拍出人民幣4.36億元天價，創(chuàng)造了中國藝術(shù)品拍賣的最高紀(jì)錄,。
據(jù)介紹,，中國藝術(shù)品市場已經(jīng)成為全球市場，在拍賣市場名列第三,，增長幅度驚人,。一份外商報告顯示，中國投資的三大熱點中,，金融業(yè)的平均投資回報率約為15%,，房地產(chǎn)業(yè)約為20%，藝術(shù)品收藏投資的回報率則在30%,，包括山西煤礦大亨,、溫洲幫等對藝術(shù)投資展現(xiàn)高度興趣。究其資本的來源,，有報道稱,，早期主要是浙江資本先進(jìn)入藝術(shù)投資市場，后期有閩,、粵等地資金開始進(jìn)入,。報告估計，今年將有人民幣1000億元的新資金流入中國藝術(shù)品市場,。
北京華辰拍賣有限公司總經(jīng)理甘學(xué)軍曾表示,，近些年不斷有新的資本面孔進(jìn)入該市場，顯示這個市場的投資和投機(jī)性大大增加,。他還預(yù)計,，未來5到10年內(nèi)，中國收藏品市場仍將處于高速成長期,，且會出現(xiàn)單價突破1億美元的藏品,。
除了對實體藝術(shù)品的投資，自民生銀行2007年首次公開發(fā)行國內(nèi)第一只金融機(jī)構(gòu)藝術(shù)品投資基金后,，藝術(shù)品投資基金作為一種新興理財方式出現(xiàn)在市場上并逐漸走俏,。上海證大文化發(fā)展有限公司也曾推出了“中國新繪畫”藝術(shù)私募基金。
7月初一支“豪華基金團(tuán)隊”——德美藝嘉的基金管理團(tuán)隊又發(fā)行了兩款基金產(chǎn)品“德美興業(yè)世博藝術(shù)基金”和“德美皇家絲織品基金”,。前一支基金的投資標(biāo)的是國內(nèi)頂級的國畫和油畫藝術(shù)家的代表作品，首次規(guī)模為5000萬元；后一支則選擇了偏為冷門的明清時期龍袍及皇家絲織品為投資對象,，基金規(guī)模為3000萬元到5000萬元,。
在藝術(shù)與基金的聯(lián)姻中，風(fēng)險也是相伴左右的,，藝術(shù)基金并非只賺不賠,。業(yè)內(nèi)專家提醒投資者，藝術(shù)基金是門檻最高的基金投資,，并不適合普通人投資,。即便是在享受藝術(shù)品升值帶來收益的同時，它隱含的各類風(fēng)險也是要投資者時刻關(guān)注的,，包括信用風(fēng)險,、市場風(fēng)險、延期風(fēng)險等,。目前,，對于藝術(shù)品的衍生品投資者來說，私募基金門檻低,、便于操作,，但缺乏信用保障；直接投資藝術(shù)銀行盈利有保障,，但需要專業(yè)知識和大筆資金,。如果普通投資者想涉足這一領(lǐng)域，銀行的藝術(shù)品理財項目可能較為合適,。 |