興業(yè)銀行是銀行板塊中值得重點(diǎn)推薦的品種之一,。申銀萬國的報(bào)告稱，興業(yè)銀行機(jī)制靈活,，風(fēng)格進(jìn)取,，在同業(yè)資金業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備較為明顯的優(yōu)勢，使公司能夠靈活調(diào)度自己,、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債配置,。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，興業(yè)銀行息差恢復(fù)彈性較大,，配股的順利實(shí)施將為未來2-3年的規(guī)模擴(kuò)張打下基礎(chǔ),，特色業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)和經(jīng)營效益已經(jīng)得到初步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)2010年和2011年凈利潤增速分別為28%和32%,，對應(yīng)2010年的9.2倍PE、1.7倍PB,，2011年的6.9倍PE,、1.4倍PB,，維持增持評級。
鑒于興業(yè)銀行于5月31日完成配股9.92億股,，高華證券也更新了對該股的相關(guān)預(yù)測,。新的2010/2011/2012年預(yù)期每股盈利由原來的人民幣3.22/3.97/4.66元調(diào)整為人民幣3.05/3.62/4.25元。高華證券認(rèn)為這些調(diào)整幅度不大,，所以其對該股的投資觀點(diǎn)和評級沒有改變,，仍為“買入”。
高華證券表示,，新的興業(yè)銀行12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格從原來的人民幣41.46元調(diào)整為人民幣39.50元,，原因是將估值基礎(chǔ)延展至2012年預(yù)測，因此目前2010年預(yù)期市凈率從之前的3.1倍調(diào)整為2.6倍,。上行風(fēng)險(xiǎn)包括凈息差復(fù)蘇高于預(yù)期,；下行風(fēng)險(xiǎn)則是房地產(chǎn)行業(yè)過度收緊。
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