|
 央行重啟匯改是一石激起千層浪,，短短三天,，不論是國際市場還是國內(nèi)市場，各個層面都做出了反應,。匯率市場每一個基點的波動,，都牽動著各個行業(yè)、企業(yè)的神經(jīng),。人民幣匯率雙向波動的局面基本確定,，面對如此變局，國內(nèi)企業(yè)開始更多關(guān)注如何控制風險,。
市場 人民幣匯率“雙向波動”初顯
央行于19日宣布將進一步推進匯率形成機制改革,。受此消息影響,，本就相對其它市場更加敏感的外匯市場在21日至23日三個交易日內(nèi)就開始上演了雙向波動行情,。
21日，中國外匯中心公布的美元對人民幣匯率中間價為1美元兌6.8275元人民幣,。但詢價市場一開盤人民幣就上升,，接連突破6.82、6.81和6.8等重要關(guān)口,，最終收于1美元兌6.7976元人民幣,，盤中還曾觸及6.7958，算起來,，當日人民幣最大漲幅為0.46%左右,。
22日，人民幣匯率中間價為1美元兌人民幣6.7980元,，大幅走高295個基點,，創(chuàng)下2005年7月匯改以來新高,。但是詢價市場上，不似前一日人民幣的一路高歌,，反而是美元對人民幣一路走高,，人民幣盤中跌至6.82以上。當日人民幣最大跌幅也接近0.4%,。
23日,，人民幣匯率中間價定格在1美元兌人民幣6.8102元，較前一交易日走低122個基點,。詢價市場上,，開盤為6.81，收盤為6.8124,，當日人民幣最高升至6.8070,，最低探至6.8208，與中間價相比最大波幅接近0.15%,。
“這三日市場的變動體現(xiàn)了匯改中人民幣匯率彈性增強的實質(zhì),。”中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明表示,。央行在19日的聲明中表示,，將繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進行動態(tài)管理和調(diào)節(jié),。這一已公布的區(qū)間為銀行間外匯市場人民幣兌美元交易價在中間價上下0.5%之內(nèi),。從這幾個交易日的情況來看，波幅在有些時刻已經(jīng)逾0.4%,。
趙慶明還表示,，市場的變動也和美元指數(shù)的走勢息息相關(guān)，體現(xiàn)了人民幣匯率盯住一籃子貨幣的實質(zhì),。由于歐洲債務危機和美國利空房地產(chǎn)數(shù)據(jù)導致市場避險情緒升溫,，22日紐約匯市(23日北京時間凌晨)美元對歐元匯率上揚，美元指數(shù)在國內(nèi)匯市開盤前持續(xù)走高,，因此,，23日市場上也涌現(xiàn)出了更多的美元買盤。
眾多接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的業(yè)內(nèi)專家都表達了同一個觀點,，在匯改重啟后的第一個交易日即21日,，市場之前積累的升值預期被一下子釋放，人民幣持續(xù)走高,，但是從22日和23日的市場狀況來看,，機構(gòu)和投資者都逐漸領(lǐng)會到了央行匯改的真正意圖——是加強彈性而絕非單邊升值，不過未來在波動中的小幅升值的可能性也很大,。
影響 有人獲益有人擔憂
有媒體用“匯改可能成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展分水嶺”來形容各個產(chǎn)業(yè)在此次匯改后受到的不同影響,�,！昂娇铡⑸虡I(yè)貿(mào)易,、造紙和公用事業(yè)將受益于人民幣升值,。”廣發(fā)證券稱,。業(yè)內(nèi)人士分析,，如果人民幣升值，原材料或設(shè)備大多來自海外采購,，或是有大量外債的產(chǎn)業(yè)將會直接受益,。據(jù)中金公司測算，人民幣如升值5%,，將分別降低石油加工和天然氣生產(chǎn)行業(yè),、交通運輸設(shè)備和金屬采礦行業(yè)2%、1.3%和1%的成本,。
而紡織,、機械、輕工等傳統(tǒng)出口行業(yè)的競爭力則會下降,。據(jù)中國機電產(chǎn)品進出口商會測算,，如人民幣在短期內(nèi)升值3%，家電,、汽車,、手機等生產(chǎn)企業(yè)利潤將下降30%至50%，許多議價能力低的中小企業(yè)將面臨虧損,。據(jù)中國紡織品進出口商會測算,，在其他生產(chǎn)要素成本和價格不變的情況下，人民幣升值1個百分點,，企業(yè)利潤就也減少1%,。
房地產(chǎn)、資本市場等則會受到海外游資的追捧,。業(yè)內(nèi)人士表示,，從以往來看，游資往往首選資產(chǎn)品作為投資目標,。這勢必造成國內(nèi)資產(chǎn)品在一定程度上出現(xiàn)價格上揚，導致通貨膨脹壓力加大,，也會增加宏觀調(diào)控的難度,。而對目前低迷的A股市場而言，也將使市場面臨繼續(xù)動蕩,。
總體而言,，對匯率波動最大的擔憂,，恐怕就是進出口企業(yè)了。對出口企業(yè)而言,，人民幣升值意味著外幣相對貶值,，加上目前歐美經(jīng)濟的不確定性，匯率風險是一個不得不面對的問題,。記者從部分進出口商會了解到,，出口企業(yè)對人民幣升值普遍抱有預期和擔憂，許多企業(yè)認為歐元貶值已經(jīng)使企業(yè)負擔加重,，人民幣對美元似乎也是早升晚升,、升多升少的問題，因此在對外接單時大多謹小慎微,。
商務部發(fā)言人姚堅21日表示,，國際收支的狀況是決定人民幣匯率走勢的最主要因素。自去年以來人民幣匯率形成機制一直處于不斷完善過程中,，同時我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)也在不斷調(diào)整和完善,，特別是貿(mào)易順差大幅度減少，在這樣的背景下,，經(jīng)常項目的平衡會進一步改善,，這為人民幣匯率的基本穩(wěn)定創(chuàng)造了很好的基礎(chǔ)。
他還說,，人民幣匯率形成機制改革對中國外貿(mào)企業(yè)有多方面影響,，短期內(nèi)用工成本和原材料價格的上升可能會使出口企業(yè)面臨一定經(jīng)營上的壓力，同時歐元區(qū)的債務危機也會在一定程度上影響中國企業(yè)出口,；從長遠來看,，企業(yè)會通過不斷完善用工策略和經(jīng)營機制，不斷提高企業(yè)的競爭力,，進一步延長加工價值鏈,，并通過延長海外營銷服務網(wǎng)絡(luò)，為這樣的價值鏈增值提供條件,。
商務部副部長易小準日前也表示,，中國產(chǎn)業(yè)競爭力不會因為匯改而受到損害，“我國一定會非常好地推進匯率機制(改革)來提升我國競爭力,，我想我們會更具競爭力,。”
應對 企業(yè)已經(jīng)著手控制風險
長三角一帶的外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)開始通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，改變經(jīng)營策略,，應對匯率波動對企業(yè)的影響。長三角一批產(chǎn)品出口主導型企業(yè)的負責人對記者說：“人民幣匯率調(diào)整在我們的預期之內(nèi),，企業(yè)已經(jīng)為此做好準備,�,！�
據(jù)了解，很多企業(yè)雖然還是美元報價,，但是已經(jīng)在價格上提前預留了空間,。浙江一位出口企業(yè)的負責人告訴記者，“現(xiàn)在匯率剛破6.8,，但是我們對國際報價已經(jīng)按照1美元兌6.5元至6.2元人民幣的匯率計算,。”
中國人民大學經(jīng)濟學院王晉斌教授告訴《經(jīng)濟參考報》記者,，目前人民幣實際匯率有所升值,，主要是由于目前歐洲債務危機的影響下的階段性的產(chǎn)物，不必過多擔憂,，也不必進一步加大使用退稅政策來降低企業(yè)成本,。這樣可以漸進倒逼外貿(mào)企業(yè)加強管理和技術(shù)進步來消化匯率升值的影響。
商務部研究院院長霍建國在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,，可以預計外貿(mào)企業(yè)的競爭將更加激烈,。匯率的波動對大型成套設(shè)備進出口、中遠期合同產(chǎn)生的影響尤為明顯,。外貿(mào)企業(yè)首先應該增強匯率避險意識,，學習規(guī)避匯率風險的知識。
“最近由于人民幣升值預期升溫,，很多企業(yè)在外匯套期保值的業(yè)務操作中變得更加積極,，比如保值比例的提高，產(chǎn)品選擇多樣性等,�,！痹蜚y行(中國)有限公司金融市場銷售總監(jiān)陳漢業(yè)向《經(jīng)濟參考報》記者表示。不過,，一些企業(yè)將衍生產(chǎn)品和投機理念簡單等同起來,。事實上，這是一種誤解,，不利用衍生產(chǎn)品做套保而使企業(yè)完全暴露在市場巨大風險之下,，是更大的投機。學會合理運作金融衍生品提高風險管理水平,，才是積極負責的態(tài)度,。
霍建國還說，企業(yè)可根據(jù)不同市場情況,，做好市場營銷,，加大對新興市場的開發(fā)拓展；下氣力增加產(chǎn)品附加值,，向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變,，根據(jù)消費者需求做功能方面的改進，加大產(chǎn)品研發(fā)和升級的力度,；此外,，還可以減少企業(yè)不必要的開支，控制成本,，減少浪費,。
而央行等6部委日前聯(lián)合宣布將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點地區(qū)從原有的5個城市擴大到20個省(自治區(qū)、直轄市),，同時不再限制境外地域,，這也給企業(yè)規(guī)避匯率波動風險帶來了更多機會。在人民幣匯率形成機制更具彈性的背景下,，在跨境貿(mào)易中,，使用不斷升值的人民幣進行結(jié)算，將使得進口成本和出口匯率風險減少,。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委就此表示：“面對比此前更大的匯率風險,，企業(yè)除了要積極采用匯率避險工具以外，最直接的方法就是用人民幣結(jié)算,�,！�
“總之，外貿(mào)企業(yè)只有積極投身其中,，才能與時俱進,，生存和發(fā)展。如果對產(chǎn)業(yè)升級,、貿(mào)易方式轉(zhuǎn)變抱觀望態(tài)度,，消極等待政府救濟和政策優(yōu)待，就會錯失良機,，最后被淘汰出局,。”中國國際貨幣經(jīng)濟研究中心主任,、對外經(jīng)貿(mào)大學教授孫華妤說,。 |