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2481點(diǎn)反彈以來(lái),，全部A股,、滬深300的日均換手率為0.93%、0.47%,。全部A股、滬深300交投的持續(xù)萎靡,，透視出即使在2600點(diǎn)一線,，A股市場(chǎng)的承接力依然不足。值得關(guān)注的是,，建設(shè)銀行,、交通銀行,、民生銀行、中國(guó)石化等一批權(quán)重股,，悄然創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)的新低,，中國(guó)石油、中國(guó)神華,、工商銀行等距離年內(nèi)新低僅半步之遙,，A股市場(chǎng)重心有繼續(xù)下移的跡象，6月的主基調(diào)是下跌抵抗,。
今年以來(lái),，累計(jì)三次調(diào)升存款準(zhǔn)備金率，公開(kāi)市場(chǎng)曾持續(xù)12周資金凈回籠,。最近銀行間債市資金持續(xù)趨緊,。6月1日，銀行間隔夜拆借利率和隔夜質(zhì)押回購(gòu)利率雙雙跳漲至2.74%,、2.75%,，為2008年10月10日以來(lái)的最高水平；6月1日,，1年期央票發(fā)行利率上行超過(guò)8個(gè)基點(diǎn),，至2.0096%，是4個(gè)月來(lái)的首次上行,；6月2日,，3年期國(guó)債中標(biāo)利率為2.33%，略高于二級(jí)市場(chǎng)同期國(guó)債品種2.32%的收益率,，今年國(guó)債發(fā)行利率首次高于二級(jí)市場(chǎng)同期品種收益率,。上述情況說(shuō)明，目前金融市場(chǎng)資金面十分緊張,。
今年1月至5月,，滬深兩市共發(fā)行153只新股IPO合計(jì)募集資金達(dá)1923億元，同期55家增發(fā)和2家配股募集的1365億元資金,。前5個(gè)月,，A股各類融資超過(guò)3287億元。進(jìn)入6月份后,，已有12只A股刊登了招股說(shuō)明書(shū),。目前新股IPO沒(méi)有減速，依然保持每周7至8家的發(fā)行速度,。此外,，中國(guó)銀行正發(fā)行400億元可轉(zhuǎn)債；農(nóng)業(yè)銀行IPO業(yè)進(jìn)入倒計(jì)時(shí),，預(yù)計(jì)A+H共籌資超過(guò)200億美元,；交通銀行等銀行的再融資也待實(shí)施,。后續(xù)資金不足是A股嚴(yán)重超跌后，遲遲不能出現(xiàn)強(qiáng)力反彈的最主要的原因,。
5月30日,，法國(guó)表示正面臨保持AAA級(jí)信用等級(jí)的挑戰(zhàn)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)有擴(kuò)散的趨勢(shì),。4月份歐元區(qū)失業(yè)率達(dá)到10.1%,，創(chuàng)下1998年8月以來(lái)的最高水平。歐洲央行預(yù)計(jì),，歐元區(qū)銀行在2010年,、2011年的貸款減值損失將高達(dá)1950億歐元，歐洲金融機(jī)構(gòu)也面臨巨大的壓力,。而希臘,、西班牙、意大利,、葡萄牙,、英國(guó)、法國(guó)先后宣布削減財(cái)政支出計(jì)劃,，預(yù)計(jì)歐洲很快將進(jìn)入一個(gè)通貨緊縮周期,，并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成很大的負(fù)面影響。預(yù)計(jì)今年6月份或三季度,，中國(guó)對(duì)歐洲出口將放緩或出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),。目前中國(guó)對(duì)歐洲出口占比高達(dá)19.5%，一旦歐洲陷入長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)停滯,，對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響是顯而易見(jiàn)的,。
日前，國(guó)務(wù)院明確將“逐步推進(jìn)房產(chǎn)稅改革”,。一旦一些地方試點(diǎn)房產(chǎn)稅,，在抑制樓市中的投資投機(jī)行為的同時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)面沖擊也是很大的,。此前,，在新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策下，各地的新房,、二手房成交環(huán)比已經(jīng)大幅下降,。最新數(shù)據(jù)顯示：5月份，我國(guó)乘用車生產(chǎn)95.07萬(wàn)輛,，環(huán)比降低12.92%,；銷售 88.58萬(wàn)輛，環(huán)比降低10.85%。連續(xù)數(shù)月銷售環(huán)比下滑,，經(jīng)銷商庫(kù)存不斷增加，表明國(guó)內(nèi)車市已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期,。房地產(chǎn),、汽車雙雙減速對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，預(yù)計(jì)最遲在三季度各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看到,。此外,，管理層對(duì)地方政府融資平臺(tái)的梳理，如果影響到今后地方政府的融資,，也將影響到地方政府的投資項(xiàng)目,。
最近10個(gè)交易日，中小板,、創(chuàng)業(yè)板的日均換手率為2.77%,、7.38%，表明目前中小股依然受到資金的關(guān)注,。但讓人擔(dān)心的是,，越來(lái)越多的藍(lán)籌股反彈乏力，而逆市走強(qiáng)的個(gè)股數(shù)量在明顯減少,。2481點(diǎn)反彈以來(lái),，熱點(diǎn)主線不清晰、切換的速度很快,，這次抵抗性反彈恐怕很難走得遠(yuǎn),。短期內(nèi)，再次考驗(yàn)2481點(diǎn)應(yīng)在意料之中,。 |