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2481點反彈以來，全部A股,、滬深300的日均換手率為0.93%,、0.47%。全部A股,、滬深300交投的持續(xù)萎靡,，透視出即使在2600點一線，A股市場的承接力依然不足,。值得關(guān)注的是,，建設(shè)銀行、交通銀行,、民生銀行,、中國石化等一批權(quán)重股，悄然創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的新低,，中國石油,、中國神華、工商銀行等距離年內(nèi)新低僅半步之遙,，A股市場重心有繼續(xù)下移的跡象,，6月的主基調(diào)是下跌抵抗。
今年以來,，累計三次調(diào)升存款準(zhǔn)備金率,，公開市場曾持續(xù)12周資金凈回籠。最近銀行間債市資金持續(xù)趨緊,。6月1日,，銀行間隔夜拆借利率和隔夜質(zhì)押回購利率雙雙跳漲至2.74%、2.75%,，為2008年10月10日以來的最高水平,；6月1日，1年期央票發(fā)行利率上行超過8個基點,，至2.0096%,，是4個月來的首次上行；6月2日,，3年期國債中標(biāo)利率為2.33%,，略高于二級市場同期國債品種2.32%的收益率，今年國債發(fā)行利率首次高于二級市場同期品種收益率,。上述情況說明,，目前金融市場資金面十分緊張。
今年1月至5月，滬深兩市共發(fā)行153只新股IPO合計募集資金達(dá)1923億元,，同期55家增發(fā)和2家配股募集的1365億元資金,。前5個月，A股各類融資超過3287億元,。進(jìn)入6月份后,，已有12只A股刊登了招股說明書。目前新股IPO沒有減速,，依然保持每周7至8家的發(fā)行速度,。此外，中國銀行正發(fā)行400億元可轉(zhuǎn)債,；農(nóng)業(yè)銀行IPO業(yè)進(jìn)入倒計時,，預(yù)計A+H共籌資超過200億美元；交通銀行等銀行的再融資也待實施,。后續(xù)資金不足是A股嚴(yán)重超跌后,，遲遲不能出現(xiàn)強(qiáng)力反彈的最主要的原因。
5月30日,，法國表示正面臨保持AAA級信用等級的挑戰(zhàn),，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)有擴(kuò)散的趨勢。4月份歐元區(qū)失業(yè)率達(dá)到10.1%,，創(chuàng)下1998年8月以來的最高水平,。歐洲央行預(yù)計，歐元區(qū)銀行在2010年,、2011年的貸款減值損失將高達(dá)1950億歐元,，歐洲金融機(jī)構(gòu)也面臨巨大的壓力。而希臘,、西班牙,、意大利、葡萄牙,、英國,、法國先后宣布削減財政支出計劃，預(yù)計歐洲很快將進(jìn)入一個通貨緊縮周期,，并對全球經(jīng)濟(jì)造成很大的負(fù)面影響,。預(yù)計今年6月份或三季度，中國對歐洲出口將放緩或出現(xiàn)負(fù)增長,。目前中國對歐洲出口占比高達(dá)19.5%，一旦歐洲陷入長期經(jīng)濟(jì)停滯,，對中國的經(jīng)濟(jì)影響是顯而易見的,。
日前，國務(wù)院明確將“逐步推進(jìn)房產(chǎn)稅改革”。一旦一些地方試點房產(chǎn)稅,，在抑制樓市中的投資投機(jī)行為的同時,，對房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)面沖擊也是很大的。此前,，在新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策下,，各地的新房、二手房成交環(huán)比已經(jīng)大幅下降,。最新數(shù)據(jù)顯示：5月份,，我國乘用車生產(chǎn)95.07萬輛，環(huán)比降低12.92%,；銷售 88.58萬輛,，環(huán)比降低10.85%。連續(xù)數(shù)月銷售環(huán)比下滑,，經(jīng)銷商庫存不斷增加,，表明國內(nèi)車市已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期。房地產(chǎn),、汽車雙雙減速對中國經(jīng)濟(jì)的影響,，預(yù)計最遲在三季度各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看到。此外,，管理層對地方政府融資平臺的梳理,，如果影響到今后地方政府的融資，也將影響到地方政府的投資項目,。
最近10個交易日,，中小板、創(chuàng)業(yè)板的日均換手率為2.77%,、7.38%,，表明目前中小股依然受到資金的關(guān)注。但讓人擔(dān)心的是,，越來越多的藍(lán)籌股反彈乏力,，而逆市走強(qiáng)的個股數(shù)量在明顯減少。2481點反彈以來,，熱點主線不清晰,、切換的速度很快，這次抵抗性反彈恐怕很難走得遠(yuǎn),。短期內(nèi),，再次考驗2481點應(yīng)在意料之中。 |