一周述評(píng)(5月20日-5月26日)
本周(5月20日-5月26日)滬深基金指數(shù)筑底后穩(wěn)步上揚(yáng),，雖期間有所反復(fù)但不改升勢(shì),。除QDII基金繼續(xù)走弱外，各類(lèi)型基金出現(xiàn)久違的全面開(kāi)花,，指數(shù)型基金更是表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)漲幅遠(yuǎn)超基指,。
從4月中旬以來(lái)的一個(gè)月時(shí)間，大盤(pán)連續(xù)下挫導(dǎo)致滬深基指連創(chuàng)新低,。隨著宏觀(guān)基本面的持續(xù)好轉(zhuǎn)和機(jī)構(gòu)倉(cāng)位低點(diǎn)再現(xiàn),，滬深基指筑底后開(kāi)始穩(wěn)步上升。統(tǒng)計(jì)顯示,，滬基指5月26日收于4177.27點(diǎn),，5月19日收于4171.79點(diǎn)，上漲5.48點(diǎn),，漲幅為0.13%,；深基指5月26日收于4590.75點(diǎn)，5月19日收于4583.80點(diǎn),，上漲6.95點(diǎn),，漲幅為0.15%。
在大盤(pán)上漲的帶動(dòng)下本周指數(shù)型基金重現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)特征,，其中中小盤(pán)指數(shù)基金表現(xiàn)遠(yuǎn)超大盤(pán),。統(tǒng)計(jì)顯示，本周指數(shù)型基金平均凈值上漲1.61%,，ETF基金平均凈值上漲1.62%,。其中，華夏中小板ETF和廣發(fā)中證500LOF兩只指數(shù)型基金漲幅超過(guò)4%,，其余仍有6只以中小盤(pán)為投資標(biāo)的的指數(shù)型基金漲幅超過(guò)3%,。
與此同時(shí)，封閉式基金走勢(shì)則出現(xiàn)分化,，漲跌比例幾乎各占一半,，且整體二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和凈值走勢(shì)出現(xiàn)背離,。統(tǒng)計(jì)顯示，本周封閉式基金加權(quán)平均凈值僅上漲0.18%,，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格下跌0.76%,，折價(jià)率繼續(xù)下降0.75個(gè)百分點(diǎn)至8.25%，達(dá)到歷史最低水平,。
部分如基金裕澤,、基金興華、基金安信,、基金安信等4只傳統(tǒng)封基折價(jià)率僅在1%-4%之間,，估值優(yōu)勢(shì)和折價(jià)率的“保護(hù)墊”功能幾近消失。分析人士指出,，在市場(chǎng)引入股指期貨對(duì)沖機(jī)制后,，低折價(jià)率或成為封閉式基金常態(tài),，深挖基金的主動(dòng)管理能力成為投資重點(diǎn),，同時(shí)也應(yīng)重視封閉式基金的交易性機(jī)會(huì)。
股市的劇烈震蕩再次凸顯出債券型基金的避險(xiǎn)功能,，大量資金借道債基回流債市,，這也再次掀起了債券型基金的發(fā)行潮。目前正在發(fā)行和即將發(fā)行的債券型基金就有5只,，分別為銀華信用債,、長(zhǎng)信中短債、德盛增益,、鵬華增利和國(guó)聯(lián)安信心增益?zhèn)稹?zhuān)家認(rèn)為貨幣市場(chǎng)超寬松的資金面正在改變,，收益率曲線(xiàn)短端存在較大風(fēng)險(xiǎn),，建議關(guān)注偏債型基金以及以信用債為主要投資標(biāo)的的債券型基金。統(tǒng)計(jì)顯示,，本周債券型基金平均凈值上漲0.12%至1.08元,。
此外，海外市場(chǎng)繼續(xù)在震蕩中回落,，QDII基金的凈值也隨之繼續(xù)下挫,。統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月25日,，11只QDII基金本周平均凈值下跌5.60%至0.86元,。從市場(chǎng)信息層面來(lái)看，德國(guó)政府發(fā)布禁止“裸賣(mài)空”的政策等信息繼續(xù)催生市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，而美國(guó)參議院通過(guò)了自1930年以來(lái)規(guī)模最大的金融管理改革系列金融立法,，其對(duì)市場(chǎng)的影響也需觀(guān)察,。上投摩根基金指出，目前,，在希臘等國(guó)家債務(wù)危機(jī)前景尚未明朗時(shí)，投資者仍需保持足夠的謹(jǐn)慎,。但要注意這種不確定性屬于市場(chǎng)自我實(shí)現(xiàn)的恐慌,，往往恢復(fù)時(shí)會(huì)成V型回升，應(yīng)密切注意底部的隨時(shí)轉(zhuǎn)變,。
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