一周述評(5月20日-5月26日)
本周(5月20日-5月26日)滬深基金指數(shù)筑底后穩(wěn)步上揚,，雖期間有所反復但不改升勢,。除QDII基金繼續(xù)走弱外，各類型基金出現(xiàn)久違的全面開花,，指數(shù)型基金更是表現(xiàn)強勢漲幅遠超基指,。
從4月中旬以來的一個月時間,，大盤連續(xù)下挫導致滬深基指連創(chuàng)新低,。隨著宏觀基本面的持續(xù)好轉和機構倉位低點再現(xiàn)，滬深基指筑底后開始穩(wěn)步上升,。統(tǒng)計顯示,，滬基指5月26日收于4177.27點，5月19日收于4171.79點,，上漲5.48點,，漲幅為0.13%；深基指5月26日收于4590.75點,，5月19日收于4583.80點,，上漲6.95點，漲幅為0.15%,。
在大盤上漲的帶動下本周指數(shù)型基金重現(xiàn)強勢特征,，其中中小盤指數(shù)基金表現(xiàn)遠超大盤。統(tǒng)計顯示,，本周指數(shù)型基金平均凈值上漲1.61%,，ETF基金平均凈值上漲1.62%。其中,，華夏中小板ETF和廣發(fā)中證500LOF兩只指數(shù)型基金漲幅超過4%,，其余仍有6只以中小盤為投資標的的指數(shù)型基金漲幅超過3%。
與此同時,，封閉式基金走勢則出現(xiàn)分化,，漲跌比例幾乎各占一半，且整體二級市場價格和凈值走勢出現(xiàn)背離,。統(tǒng)計顯示,，本周封閉式基金加權平均凈值僅上漲0.18%，二級市場價格下跌0.76%,，折價率繼續(xù)下降0.75個百分點至8.25%，達到歷史最低水平,。
部分如基金裕澤,、基金興華、基金安信,、基金安信等4只傳統(tǒng)封基折價率僅在1%-4%之間,，估值優(yōu)勢和折價率的“保護墊”功能幾近消失。分析人士指出,，在市場引入股指期貨對沖機制后,，低折價率或成為封閉式基金常態(tài)，深挖基金的主動管理能力成為投資重點,，同時也應重視封閉式基金的交易性機會,。
股市的劇烈震蕩再次凸顯出債券型基金的避險功能,，大量資金借道債基回流債市，這也再次掀起了債券型基金的發(fā)行潮,。目前正在發(fā)行和即將發(fā)行的債券型基金就有5只,，分別為銀華信用債、長信中短債,、德盛增益,、鵬華增利和國聯(lián)安信心增益?zhèn)稹＜艺J為貨幣市場超寬松的資金面正在改變,，收益率曲線短端存在較大風險,，建議關注偏債型基金以及以信用債為主要投資標的的債券型基金。統(tǒng)計顯示,，本周債券型基金平均凈值上漲0.12%至1.08元,。
此外，海外市場繼續(xù)在震蕩中回落,，QDII基金的凈值也隨之繼續(xù)下挫,。統(tǒng)計顯示，截至5月25日,，11只QDII基金本周平均凈值下跌5.60%至0.86元,。從市場信息層面來看，德國政府發(fā)布禁止“裸賣空”的政策等信息繼續(xù)催生市場的避險情緒,，而美國參議院通過了自1930年以來規(guī)模最大的金融管理改革系列金融立法,，其對市場的影響也需觀察。上投摩根基金指出,，目前,，在希臘等國家債務危機前景尚未明朗時，投資者仍需保持足夠的謹慎,。但要注意這種不確定性屬于市場自我實現(xiàn)的恐慌,，往往恢復時會成V型回升，應密切注意底部的隨時轉變,。
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