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受益于今年的信貸緊縮，一季度,，信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行再掀高潮,。不過，這一趨勢可能再次遭遇監(jiān)管部門的政策壓力,，上周信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行量應(yīng)聲而落,。普益財富的統(tǒng)計顯示，上周(4月30日至5月6日),，信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為34款,，比前一周減少19款。
這一變化來源于監(jiān)管部門對銀行資金借道信托進(jìn)入房地產(chǎn),、地方融資平臺等領(lǐng)域的擔(dān)憂,。銀監(jiān)會不久前召開的“全國信托公司監(jiān)管工作會議”，即將重點(diǎn)放在討論房地產(chǎn)信托融資的監(jiān)管問題,。也有消息稱,，銀監(jiān)會考慮將信托貸款納入信貸規(guī)模總體監(jiān)管范圍之內(nèi),。受到政策面影響,，信托公司的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目大幅減少，相關(guān)理財產(chǎn)品也同樣縮水,。
一季度信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行放量
用益信托工作室李旸表示,，一季度信托貸款的規(guī)模實(shí)在大得驚人，這種借道信托規(guī)避信貸規(guī)模監(jiān)管,、銀行資金借道信托流入房地產(chǎn)的方式,，已經(jīng)引起了監(jiān)管層的重視,。
“現(xiàn)在銀行信貸額度控制嚴(yán)格，房地產(chǎn),、融資平臺等領(lǐng)域更是重點(diǎn),。如果采取銀信合作的方式，這筆貸款不計入銀行的信貸規(guī)模,，且不計入資產(chǎn)負(fù)債表,，由于信托貸款類產(chǎn)品屬于理財業(yè)務(wù)，最終產(chǎn)品表現(xiàn)均由投資人承擔(dān),，銀行風(fēng)險低,、受益穩(wěn)定，還達(dá)到了規(guī)避監(jiān)管的目的,�,！北本┠承磐泄镜捻�(xiàng)目經(jīng)理說。
有統(tǒng)計顯示,，今年1,、2月銀行和信托公司發(fā)行的房地產(chǎn)合作理財產(chǎn)品分別為76款、77款,，3月份則猛增至120款,。從資金量來看，一季度明確投入到房地產(chǎn)的銀信合作產(chǎn)品就在1000億元以上,，而去年一季度投入到房地產(chǎn)的銀信產(chǎn)品規(guī)模還不到600億元,。
普益財富分析師趙楊介紹，今年開發(fā)商貸款需求量大,，很多銀行通過信托貸款的方式,，用理財產(chǎn)品的形式將資金引到房地產(chǎn)領(lǐng)域�,！斑@已成為不少銀行貸款以外贏利的重要方式,，也成為開發(fā)商曲線獲得間接融資的重要手段�,！壁w楊說,。
政策收緊涉房信托、涉房理財縮水
不過,，受到監(jiān)管壓力提高的影響,，涉房信托、涉房理財產(chǎn)品的好風(fēng)光可能不再,。
5月份,，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品和信貸類理財?shù)陌l(fā)行均突然減速。普益財富周報顯示，上周共有8家信托公司發(fā)行8款集合資金信托產(chǎn)品,，數(shù)量與前一周相同,。其中,，債權(quán)投資,、貸款運(yùn)用和權(quán)益投資類各2款，證券投資和股權(quán)投資類各1款,。8款產(chǎn)品中3款運(yùn)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域,。而在4月的第二周及第三周，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的數(shù)量分別為7款(共15款)和5款(共14款),。事實(shí)上,，在今年一季度，共有29家信托公司設(shè)立了65款房地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品,，募集資金規(guī)�,？傤~為173億元。平均預(yù)期年化收益率達(dá)7.52%,，在高收益率的信托產(chǎn)品中占據(jù)主流地位,。
同期，信貸類理財?shù)陌l(fā)行也明顯減速,。上周,，信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為34款，比上周減少19款,。但在3月份,，新發(fā)的355款銀信合作理財產(chǎn)品中，信貸類223款,，組合運(yùn)用類106款,，證券投資類12款，票據(jù)投資類9款,。信貸類產(chǎn)品占銀信產(chǎn)品總數(shù)的62.82%,。
最近一段時間，針對房產(chǎn)市場的調(diào)控愈演愈烈,，銀行,、股市等資金面急劇收窄，房地產(chǎn)信托成為開發(fā)商追捧的渠道,。不過,，近期的多條消息顯示，監(jiān)管部門對房地產(chǎn)信托的監(jiān)管將越來越嚴(yán)格,。銀監(jiān)會不久前的監(jiān)管會議,，即提出要將信托貸款納入信貸規(guī)模總體監(jiān)管范圍之內(nèi)。銀監(jiān)會副主席蔡鄂生在會上提出,，要研究“三個辦法一個指引”(針對銀行信貸的指引準(zhǔn)則)如何覆蓋到信托貸款上,，以防止信托貸款被挪用，符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策,。
不確定性大增投資者須留神
“最近對房地產(chǎn)信托貸款的管理越來越嚴(yán),，已經(jīng)和銀行授信的標(biāo)準(zhǔn)一樣了。對房地產(chǎn)開發(fā)貸款,，同樣硬性要求開發(fā)商四證齊全,，土地質(zhì)押要求折扣不超過四成，而且開發(fā)商還必須自有50%資金,�,！鄙鲜瞿俏恍磐薪�(jīng)理說。
目前,，貸款給房地產(chǎn)企業(yè)的信托計劃收益率一般都在8%-10%,，比其他基礎(chǔ)建設(shè)類信托計劃的收益明顯高出許多。因此,，投資者對參與這個市場一直興趣濃厚,，最直接的反映就是房地產(chǎn)信托產(chǎn)品和信貸類理財產(chǎn)品一經(jīng)問世就被馬上搶購。不過,，目前整個房地產(chǎn)市場的大環(huán)境有了很大變化,，監(jiān)管部門對地產(chǎn)資金鏈越繃越緊，房地產(chǎn)信托和相關(guān)信貸類產(chǎn)品也將面臨更多不確定性,。 |