央行周二公布的4月份金融數(shù)據(jù)顯示,，當月，新增人民幣貸款7740億元,，較上年同期多增1822億元,。這一數(shù)據(jù)也高于此前市場預期,，WIND對14家機構的統(tǒng)計顯示,，這些機構對4月份人民幣新增貸款的預測中值在6635.7億元,。1-4月,，新增人民幣貸款累計已達3.37萬億元,，至今新增人民幣貸款已達全年目標的45%左右,。
“4月份，信貸投放7740億元,，比我們的預期值高2240億元,。二季度預計信貸投放量在2萬億左右,，調控基調仍趨緊。信貸超預期多投放，或是推動之前央行調準備金率的原因之一,�,！鄙赉y萬國首席宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇說,。
對于未來的信貸增長,，經(jīng)濟學家普遍認為,，大幅增加的可能性不大,。
“從近幾個月的情況來看,，信貸額度控制的效果較為明顯,，銀行基本按照既定額度進行均衡投放,。近期出臺的房地產(chǎn)調控措施不但提高了貸款門檻，還會導致房地產(chǎn)市場觀望氣氛的形成,，未來個人貸款增長乏力。預計未來信貸將回歸平穩(wěn)增長態(tài)勢,，大幅增加的可能性不大。同時,，在票據(jù)存量有限,、企業(yè)流動資金貸款需求上升以及銀行主動進行結構調整的情況下,，未來貸款期限結構趨于優(yōu)化,�,！苯恍薪鹧兄行难芯繂T鄂永健說,。
另外一個重要的金融數(shù)據(jù)——廣義貨幣供應量(M2)的增速也進一步回籠，但仍然繼續(xù)處于高位,。截至4月末,，M2余額65.66萬億元,，較上年同期增長21.48%，增速低于3月末的22.5%,，也低于上年同期25.95%的增速。但是,，中國今年全年的M2增速目標設置在17%左右,。4月份的最新M2數(shù)據(jù)顯示,，中國目前流動性依然充裕,，這將有利于維持經(jīng)濟的持續(xù)高增長,，卻不利于達成控制資產(chǎn)泡沫和管理通脹預期的目標。
中國銀行的中銀分析周報表示,，資產(chǎn)價格的短期走勢無疑受到行業(yè)政策的顯著影響,，但是長期趨勢與宏觀環(huán)境和流動性環(huán)境密切相關，宏觀流動性因素支持中國房地產(chǎn)市場與股市可能出現(xiàn)此消彼長的走勢,。
當前,，宏觀經(jīng)濟管理部門對資產(chǎn)泡沫和通脹預期十分重視，至今,，中國已3次上調存款準備金率,，還通過窗口指導等方式嚴格控制銀行貸款，以減少流動性泛濫的風險,。這一政策組合使得二季度初并未出現(xiàn)年初貸款激增局面,，1月份新增人民幣貸款高達1.39萬億。
鑒于這種流動性充裕的局面依舊,，未來的貨幣政策走向引人關注,。“在外匯占款增長較快的情況下,，僅憑公開市場操作難以完成回籠資金的目的,。未來外匯占款的變化情況需要持續(xù)予以密切關注，視具體情況年內準備金率可能繼續(xù)上調0.5-1.5個百分點,�,！倍跤澜≌f,，在公開市場，央行也會在未來幾個月內繼續(xù)保持大規(guī)�,；鼗\態(tài)勢,。
不過，對于近期是否動用價格工具,，一些機構認為,，短期內加息的必要性有所降低。交通銀行預計,，利率調整可能要到三季度以后,，維持上調1-2次、27-54個基點的判斷,。原因在于：一是還需觀察負利率是否形成長期趨勢,；二是未來經(jīng)濟過熱的風險降低；三是近日國內股市大幅下挫,，調控對房價的影響也會逐漸體現(xiàn),，資產(chǎn)價格正在被擠壓；四是南歐債務危機襲擊全球金融市場,，預計歐美各國將繼續(xù)保持低利率水平,，其他國家或也推遲升息步伐。
|
|