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新華社記者 劉續(xù) 攝 |
央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的利空讓疲弱的A股市場出現(xiàn)過度反應(yīng),，5月行情的起點(diǎn)很低，以大幅低開開盤,。機(jī)構(gòu)表示,，短期內(nèi)市場或在醞釀短期反彈行情，建議配置內(nèi)需強(qiáng)勢產(chǎn)業(yè),。
市場仍處于政策敏感期
機(jī)構(gòu)在接受采訪時表示,，目前股市總體上處于一個政策敏感期。長江證券表示,，近期調(diào)控政策的密集出臺仍然是在調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下進(jìn)行的,。可以預(yù)期，只要當(dāng)前所存在的最為突出的結(jié)構(gòu)性問題沒有出現(xiàn)緩解,，調(diào)控政策并不會放松,。房地產(chǎn)市場價格的高企歸根結(jié)底是貨幣的因素，這是2009年巨額信貸下的后遺癥,。因此,，這實(shí)質(zhì)上又涉及一個流動性的管理。近期,，央行連續(xù)11周共計凈回籠11220億元的資金量也凸顯出在房地產(chǎn)調(diào)控政策下的流動性管理方向,。而央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率仍然凸顯出從總量上控制流動性的政策意圖。
中金公司認(rèn)為,，上周外圍市場在希臘債務(wù)危機(jī)及高盛事件的影響下出現(xiàn)回調(diào),，A股市場因繼續(xù)消化房地產(chǎn)政策而震蕩走低。部分大盤股止跌企穩(wěn),，小盤股板塊則有補(bǔ)跌跡象,。央行提高存款準(zhǔn)備金率對市場影響有限。市場短期有望呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢,。部分大盤股在前期的快速調(diào)整之下,，股價安全邊際漸顯，而市場前期對小盤股的熱情將暫時有所退卻,。
各地房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則有望陸續(xù)出臺,，從嚴(yán)的概率較高。4月份宏觀數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布,，通脹及房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)將成為判斷進(jìn)一步政策走勢的關(guān)鍵,。
國信證券表示，在目前的政策退出過程中,，還有多少靴子要落地仍有不確定性,，以及靴子落地后是否出現(xiàn)硬著陸都有不確定性。在這種形勢下,，市場還將維持震蕩走勢,，對于謹(jǐn)慎的投資者來說，依然建議等待入場機(jī)會,，而倉位較高的投資者則應(yīng)控制好倉位,。
國聯(lián)證券認(rèn)為，如果今年存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)上調(diào),，對投資心理將會是巨大的打擊,，市場表現(xiàn)有可能繼續(xù)向下超預(yù)期，應(yīng)密切注意央票利率作為風(fēng)向標(biāo)的作用,。
短期風(fēng)險大于機(jī)會
對于中長期的投資者來說,，市場如果繼續(xù)回調(diào),，可適當(dāng)選擇一些銀行類股票進(jìn)行交易。但是,，此次調(diào)整的時間依然會較長,。在持續(xù)的調(diào)整過程中，投資者可以低吸一些受益于人民幣升值和出口相關(guān)的行業(yè),，中期來看依然看好煤炭,、機(jī)械(近消費(fèi)端)以及電子等。
國金證券認(rèn)為,，短期內(nèi)總體上投資風(fēng)險大于投資機(jī)會,，穩(wěn)健的投資者應(yīng)減少操作。在宏觀調(diào)控“政策出臺”和“政策觀察”的時間輪動過程中,，市場易出現(xiàn)震蕩逐級下跌的走勢,。因此，在連續(xù)下跌后本周市場不能排除反彈的可能性,，但參與反彈的風(fēng)險性會很大,。
東吳證券表示，短期內(nèi)市場或有反彈,，投資者調(diào)整倉位的良機(jī)或現(xiàn),。從中線的運(yùn)行態(tài)勢看，大盤已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整狀態(tài),，各種均線空頭排列,，扭轉(zhuǎn)這種低迷的態(tài)勢需要時間，估計未來一段時間市場會進(jìn)入震蕩走低的階段,，題材股的補(bǔ)跌應(yīng)該會繼續(xù),；市場可能會產(chǎn)生一次反彈的機(jī)會，這也許是前期沒有離場的投資者自我糾錯的一次機(jī)會,；對于當(dāng)前的市場下跌，投資者不要過于恐慌,，調(diào)整意味著新的機(jī)會來臨,，如果宏觀經(jīng)濟(jì)基本面不出現(xiàn)大的問題，本次調(diào)整的幅度越大,，未來市場可能面臨的機(jī)會就越多,。
機(jī)構(gòu)分析人士表示，目前投資者還是要保持謹(jǐn)慎,，整體上倉位控制在50%以下,，不要過于激進(jìn)。短期由于市場的過度調(diào)整,，可能會有一定反彈產(chǎn)生,，這為投資者提供了降低倉位的機(jī)會,。不過倉位比較輕的投資者可以適當(dāng)做波段，但是要注意快進(jìn)快出,，保持資產(chǎn)的流動性,。
海通證券認(rèn)為，大盤有望企穩(wěn),，投資者操作還應(yīng)謹(jǐn)慎,。由于貨幣政策收緊的陰影和地產(chǎn)市場調(diào)控的壓力仍然存在，在技術(shù)面上的反映為年線附近壓力不小,，因此操作上建議謹(jǐn)慎樂觀,。考慮到季報和年報公布剛剛結(jié)束,，部分業(yè)績遠(yuǎn)超預(yù)期的上市公司有望繼續(xù)獲得市場追捧,，建議逢低積極關(guān)注。
可配置內(nèi)需主導(dǎo)的強(qiáng)勢產(chǎn)業(yè)
機(jī)構(gòu)表示,，在面臨房地產(chǎn)調(diào)控政策的環(huán)境下,，房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的運(yùn)行在全年仍然存在著較大的不確定性，因此,，房地產(chǎn),、黑色金屬、與房地產(chǎn)相關(guān)度較高的有色金屬行業(yè)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)回避,。而受政策扶植力度較大和自身成長性較好的電子元器件行業(yè),，具備估值優(yōu)勢的金融服務(wù)行業(yè)，以及交通運(yùn)輸,、交運(yùn)設(shè)備具備較大的配置價值,。
天相投資認(rèn)為，投資者宜圍繞內(nèi)需主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)做核心配置,。在房地產(chǎn)調(diào)控,、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等利空因素仍然沒有消除對市場的影響之前，股市仍然具有回落的空間,，不過這種回落并沒有改變市場的運(yùn)行趨勢,，大盤正在考驗(yàn)箱體下軌的支撐。
國都證券也認(rèn)為,，上證綜指向下偏離3000點(diǎn)的幅度應(yīng)該在5%至10%的范圍內(nèi),，意味著市場的系統(tǒng)性風(fēng)險基本釋放完畢，要關(guān)注的是下一步新的投資區(qū)域,。在經(jīng)濟(jì)增長新的運(yùn)行周期下,，還是強(qiáng)調(diào)要圍繞內(nèi)需主導(dǎo)的強(qiáng)勢產(chǎn)業(yè)進(jìn)行核心配置。在房地產(chǎn)調(diào)控的影響下,，房地產(chǎn)的回落令機(jī)構(gòu)更加看好其對消費(fèi)釋放的積極影響,，內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)將得以更快地體現(xiàn),。配置重點(diǎn)仍需放在內(nèi)需主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)上，包括耐用消費(fèi)品,、消費(fèi)服務(wù)品和公共服務(wù)品(醫(yī)療,、軍工、環(huán)保為主),。此外,，低碳是引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的基本路徑，TMT,、新能源,、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)值得長期看好。
招商證券表示,，短期需關(guān)注補(bǔ)跌之后的穩(wěn)定增長行業(yè),，如醫(yī)藥、食品飲料,、旅游等在出現(xiàn)補(bǔ)跌之后投資機(jī)會有望漸漸顯現(xiàn),，這些行業(yè)與宏觀調(diào)控并無大的關(guān)聯(lián)，行業(yè)成長性特征依然明顯,，因此建議在醫(yī)藥,、食品飲料、旅游等穩(wěn)定增長行業(yè)以及部分政策支持的新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)下跌的過程中逐漸增加倉位或者堅持持有,。 |